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最近一直在思考這個問題——到底什麼才是真正穩固的未來投資，不需要你不斷追逐潮流？
說實話，答案可能比人們想像的更簡單。雖然在金融界沒有真正的萬無一失，但有一些策略確實經得起時間考驗，經過數十年依然可靠。以下是六個經常被證明是可靠的投資策略。
首先是防禦性股息股票。比如強生或寶潔這類公司。這些不算炫酷，但它們是幾乎每個美國家庭都在用的品牌。在經濟下行時，人們仍然會購買它們的產品。是的，在牛市中你不會看到驚人的股價升值，但如果你想要那些真正能持久、每季度支付股息讓你坐享其成的公司？這就是你的選擇。
接著是國庫券。沒有那麼吸引眼球，也不會讓你快速致富，但與你的銀行儲蓄帳戶相比，回報率其實相當不錯。美國政府總是需要籌資，所以國庫券不會消失。它們基本上是地球上最安全的投資，如果你更在意保護你的資產而不是追逐高風險的投資，那就選它們。
還有一個被很多人忽視的策略：償還高利率債務。我知道這看起來不像投資，但從數學角度來看，這可能是你最好的選擇。信用卡利率現在都在21%以上。這意味著你每還一美元的債，就相當於賺了21%的回報。股市的平均年回報大約10%？償清這些債務，實際上可以讓你的有效回報翻倍。這就是面向未來的財富累積。
擁有房產可能是大多數人最大的投資，即使他們沒那麼想。除了提供居所之外，房地產隨著通貨膨脹而升值是常態。住房需求從未真正消失——人們總是需要住的地方。聯邦儲備局的數據顯示，房產約

今年早些時候我注意到這件事——Volatility Shares 剛剛向 SEC 提交了申請，可能是美國市場上第一個 5 倍槓桿的交易所交易基金（ETF）。總共提交了27份新申請，說實話，這真的相當瘋狂，尤其是想想我們在這些產品上的發展歷程。
槓桿ETF自2006年就已經出現，但它們一直在演變。起初是2倍槓桿，然後3倍成為標準，現在我們甚至可能看到個股的5倍槓桿。申請中還包括一些重量級公司——NVIDIA、特斯拉、亞馬遜、Palantir、AMD，以及一些有趣的標的，比如Coinbase和MicroStrategy (，後者持有超過$33 億美元的比特幣庫存)。
但事情是這樣的：這些5倍槓桿ETF在技術上是為極短期交易者設計的，而非長期持有的投資者。市場一直在反映波動性——我們看到VIX指數一度飆升超過55%，隨後又同樣劇烈地回落。這種擺動正是槓桿頭寸可能崩潰的原因，因為這些基金每天都會重置其曝險，以維持其比例。
這種產品的受歡迎程度是不容忽視的。目前在美國交易所已有約900個槓桿產品，佔所有新ETF發行量的約三分之一。但問題在於——儘管它們的交易量很大，它們卻只佔美國ETF資產總額約1%的比例$12 。大多數人並不真正用它們來進行長期策略，這也是有原因的。
我理解為什麼交易者會對5倍槓桿感興趣。單日的潛在回報可能非常巨大。但另一方面，損失同樣會迅速放大。還記得疫情期間，大家蜂擁而

剛剛研究了一下在德州過得舒適需要賺多少錢，數字相當令人震驚。根據一些最新的調查，如果你是單身且沒有孩子，大約需要每年 75,000 美元來涵蓋基本開銷並留有一些餘地。對於一個四口之家，這個數字則跳升到約 175,000 美元或更多，取決於你定居的地點。
他們是根據 50/30/20 規則來估算的，也就是一半收入用於必需品，30%用於想要的東西，20%用於儲蓄或還債。這是一個相當標準的方法。不過有趣的是，德州其實有一些真正負擔得起的地方。休斯敦被評為單身和家庭都最便宜的選擇，接著是埃爾帕索、拉雷多和拉伯克，這些城市的預算友善程度也很高。
現在重點來了——奧斯汀的情況完全不同。那裡單身大約需要接近 100,000 美元，而家庭則需要約 224,000 美元。這比其他城市高出一大截。更重要的是：根據最新數據，德州的平均收入約為 68,744 美元，這意味著大多數人都略低於那個 75,000 美元的門檻。德州的薪資在全國排名第 12，算是不錯，但也不能說是特別高。
如果你在想在德州算是「好薪水」的範圍，真的要看你的情況。家庭規模很重要，居住地點當然也很關鍵，你的消費習慣也扮演著重要角色。大多數人似乎在 45,000 到 100,000 美元之間，但德州居民實際的平均收入告訴我們，舒適的感覺和實際收入之間還是有一段差距。如果你考慮搬家或只是想知道你的薪水和其他人比起來如何，這點值得留意。

剛剛才意識到有多少人其實不懂影響利率和信貸可用性的因素。這一切都歸結於一個叫做準備金率定義的東西——基本上，它是銀行必須持有而不是放貸的最低現金比例。
以下是運作方式：像聯邦儲備這樣的中央銀行會設定準備金率要求。如果一家銀行有$100 百萬的存款，他們可能需要持有$10 百萬的準備金(那就是10%的準備金率)。剩下的部分他們可以放貸。相當直觀，但其影響卻很大。
當聯邦儲備降低準備金率時，銀行突然有更多現金可供放貸。更多放貸意味著信貸變得更便宜，貸款更容易，資金在經濟中流動得更快。聽起來不錯，對吧？但問題是——太多資金追逐同樣的商品可能會推高通貨膨脹。這就是為什麼聯邦儲備在經濟過熱時會提高準備金率。較高的準備金率意味著銀行持有更多現金，放貸更少，信貸收緊，借款變得更昂貴。
那麼，這個準備金率定義實際上如何影響你的錢包呢？當利率下降時，你可能會獲得更好的房貸或車貸條件。但銀行的緩衝空間也會變少，應對突發狀況的能力降低。當利率上升時，信貸變得更難獲取且更昂貴——這對控制通脹有幫助，但對於任何想借款的人來說都不利。
計算方式很簡單：取一個銀行的準備金，除以總存款，就得到了準備金率。但真正的故事在於中央銀行如何利用這個工具來刺激經濟或冷卻經濟。這是他們最強大的槓桿之一，理解準備金率定義有助於解釋為什麼你的借款成本會隨之變動。

剛剛在研究水務公用事業領域，老實說，有一些有趣的動態正在發生，大多數散戶投資者可能還沒注意到。整個水務公司的股票板塊目前的估值相較於更廣泛的市場指數處於折價狀態，而且隨著聯準會利率終於在那些激進的升息後開始放緩，這些重資產基礎設施企業的資本成本正大幅下降。
這是吸引我注意的地方。美國的水利基礎設施基本上已經開始崩潰——工程師說每兩分鐘就會有一個水管爆裂，我們預計未來幾十年需要大約1.25兆美元的投資。同時，兩黨基礎建設法案撥出了500億美元來解決這個問題，但這仍只是冰山一角。老化的管網系統龐大，我們在談的是220萬英里的基礎設施，迫切需要更換。
真正有趣的是整合的角度。美國有超過50,000個社區水系統，其中大多數規模較小、資金不足。較大的企業正悄悄收購這些較小的運營商，這應該會提高效率並釋放大量基礎設施支出。這是一種不會登上頭條但會隨時間累積的結構性利多。
看看一些具體的水務公司股票選擇，首先吸引我的是SABESP。這家巴西的運營商計劃在未來五年投入106億美元於基礎設施，分析師也一直在上調盈利預估。股息收益率約為1.88%，且一直超出預期。然後是Artesian Resources——較小的區域性公司，但有堅實的基礎設施投資計劃，2025年的投資額為4600萬美元，股息收益率為2.3%。這兩家公司都獲得了強烈的分析師評級。
如果你剛開始進入水公司股票領域，美國水務公司（Amer

你是否注意到市場有時會完全搞亂你的思緒？我說的是那些當你認為一支股票經過數週的下跌後終於轉向，你充滿信心地買入，結果卻突然崩跌回來的時刻。這就是交易者所說的牛市陷阱，說實話，這是最令人沮喪的模式之一。
所以關於牛市陷阱，有一點要知道。它們發生在一支股票或資產看起來正從下跌趨勢反轉並向上走，但實際上只是個假象。價格跳升，也許還有一些好消息相伴，突然大家都認為是買入的時候。但接著上升的動作並沒有持續，資產又迅速回落，讓早早進場的交易者背負大量損失。這些陷阱在波動較大的市場時期尤其殘酷，當時每個人的情緒已經很高，容易根據短期價格行為做出衝動的決策。
讓我來跟你說說這到底是怎麼發生的。想像一支股票已經連續幾週在下跌——從$100 跌到$50 ，看起來完全超賣。然後某天，它突然在大量成交下跳升到$60 ，也許還有一些正面消息，比如新產品發布或良好的財報。大家看到這個都認為底部已經到位，紛紛趕著買入，期待下一波大漲。但問題來了：價格就像突然上升一樣快地反轉，回落到$50 ，最終跌到40美元。那些在$60 買入的人現在都在虧損，而等待真正確認的更聰明的交易者則在更好的價格買入。
那麼，怎樣才能避免陷入牛市陷阱呢？第一點是耐心。不要一看到上升跡象就衝動進場。要等到真正的趨勢反轉的確認。尋找多重信號——也許價格突破關鍵阻力位、出現看漲的蠟燭圖形，或你的技術指標出現正背離。確認越多，你越不可能陷入假象

你可能最近在社交媒體上聽過「量入為出」這個詞，但事情是這樣的——它的意思會因人而異，說真的，所有的解讀都值得我們注意。
戴夫·拉姆齊在金融圈推廣了這個概念，他的核心信息非常簡單：不要在自己並不富有的情況下試圖看起來很有錢。不要用你沒有的錢買你買不起的東西，只是為了給那些不重要的人留下好印象。當你真正思考這點時，這是相當解放的。
但這個詞已經超越了個人理財的範疇。在 TikTok 上，像 Sarai Soto 這樣的創作者將它重新定義為工作場所的界限問題——做好你的工作，不要為了超出薪水所能負擔的範圍而讓自己過度疲憊。如果你每小時賺 $10 ，你就不應該在老闆休息時做他的工作。這就是「靜默辭職」運動的實踐。而說真的？員工們已經察覺到一些問題了。當工資跟不上通貨膨脹時，人們就會開始反抗。
那麼，為什麼你應該真的在意「量入為出」呢？讓我來拆解五個真正重要的理由：
第一，這關乎自我保護。你不再過著靠薪水維生的生活，而是根據真正適合你生活的方式做決定，而不是只為了在 Instagram 上看起來不錯。這就是成熟。
第二，決定自己對自己感到滿意，而不需要透過花錢來獲得外界的認可，這是很有力量的。敢於退出比較的遊戲，展現了真正的自信。
第三，當你量入為出時，你自然會開始考慮長遠。你可以計劃假期、為孩子的教育存錢，或是建立退休保障，而不是一直在拼命掙扎。複利開始成為你的朋友，而不是敵人。
第四，人

剛剛在2026年世界移動通信大會上看到一些有趣的事情——Palo Alto 在 AI 基礎設施領域正展現出一些認真的動作。他們剛宣布與 Nokia、U Mobile、Aeris 和 Celerway 建立四個主要合作夥伴關係，旨在打造他們所稱的「安全 AI 工廠基礎」。這個角度相當有吸引力：他們基本上試圖鎖定整個供應鏈的安全——從數據中心一直到 5G 和物聯網網絡。
吸引我注意的是 Palo Alto 如何定位這個方案。他們的 EVP Anand Oswal 基本上表示，他們將 AI 驅動的安全服務直接嵌入到支撐 AI 模型訓練的關鍵基礎設施中。我們談的是多兆位元組的吞吐需求，這可不是開玩笑。整個「安全設計」的敘事正逐漸從一個流行詞變成實際的必要性，隨著企業擴展 AI 操作。
另外還展示了三個額外的合作夥伴，將安全框架從電信基礎設施擴展到他們所稱的「基礎韌性」。這是一個聰明的策略——Palo Alto 不再只是銷售點對點的解決方案，而是在建立一個完整的生態系統。主權 AI 的角度也很有趣，尤其是在當前地緣政治正在塑造基礎設施決策的情況下。
最後一次查看時，Palo Alto 的股價約為 148.92 美元。這個生態系統策略是否能轉化為有意義的營收增長，還有待觀察，但整體戰略方向感覺相當穩固。如果他們真的能在這麼多合作夥伴中實現統一安全，這可能會成為 AI 基礎設施競賽中的一個真正護

我剛剛才意識到我在最糟糕的時候買了我的人造聖誕樹，哈哈。顯然，買人造聖誕樹的最佳時機就在聖誕節剛過之後，當商店試圖清理庫存——價格會瘋狂下降。或者如果你提前計劃，感恩節也是折扣開始出現的時候。
但說真的，如果你現在或在非季節的任何時候購物，你可能都付得太多。人造樹的整個優點是它們不像真樹那樣會過期，所以沒必要急著買。你什麼時候看到打折就可以買，即使是在七月找到好交易也沒問題。
不過真樹就不一樣了——你得更好地掌握時機。早十二月據說是最佳時機，如果你想要新鮮的樹能夠持續到新年而不會乾枯。但人造樹？買人造聖誕樹的最佳時間其實就是在節日後的清倉大減價時。耐心點可以省下幾百塊。
反正如果你打算換成假樹，聖誕前後的促銷才是真正值得出手的時候。比十月全價買要便宜得多。

一直在觀察市場，是的，期貨在星期五開盤前看起來相當糟糕。中東緊張局勢導致油價飆升近7%，你可以感受到這股波動傳導到其他市場。道瓊期貨下跌0.6%，標普期貨下滑0.66%，納斯達克期貨幾乎下跌0.9%——典型的避險情緒。
伊朗局勢升級，波及塞浦路斯、土耳其及其他地區，這讓能源市場非常震驚。有消息說特朗普政府甚至考慮動用戰略石油儲備來平息局勢，但老實說，這只顯示局勢變得多麼緊張。印度獲得30天的豁免，可以購買俄羅斯石油，也反映出衝突對全球供應鏈的干擾有多大。
西德克薩斯原油期貨價格上漲了約5.49美元，達到86.50美元——單日漲幅6.78%。油價如此波動，通常會拖累股市，因為大家又開始擔心滯脹。黃金也在上漲，約每盎司$21 美元。典型的避險資金流入。
真正的變數是預計在東部時間上午8:30公布的二月就業數據。這通常會帶動市場波動。但在星期四的拋售之後——道瓊指數下跌784點，標普下跌0.6%，納斯達克下跌0.3%——問題是星期五的開盤是否會有買盤進場，還是我們會繼續下滑。亞洲市場表現喜憂參半，因為中國談論其科技支出計劃，但歐洲市場則不買帳。富時、DAX、CAC都收在紅色區域。明顯感覺像是那種所有因素都在對多頭不利的日子。

最近有人問我現貨市場和遠期市場到底有什麼區別，我覺得這個問題值得好好聊聊，因為很多人其實搞混了這兩個概念。
先說現貨市場吧。這就是我們日常接觸最多的交易方式——你看到某個資產的價格，覺得合適就買了，錢一交資產就到手，整個過程快得不行。不管是股票、商品還是外匯，現貨市場的特點就是實時性和流動性強，價格完全由當下的供求關係決定。如果你想快速進出或者抄底摸頂，現貨市場就是你的主場。
然後是遠期市場，這個東西就複雜一些了。遠期市場的邏輯是雙方約定在未來某個時間以某個價格交易資產，合同條款可以完全定制。企業和大機構特別喜歡用forward market來對沖風險，鎖定未來的成本或收益。比如一家進口商擔心匯率波動，就可以提前在遠期市場鎖定匯率，這樣幾個月後交貨的時候價格就不會變了。
兩個市場最核心的差別在哪呢？首先是交割時間。現貨市場基本是T+0或T+1就結算了，遠期市場則是約定好的未來時間點才交割，這就給了交易者充足的時間來規劃和對沖。其次是價格機制不一樣。現貨價格就是當下的市場價，而遠期價格要加上一個"持有成本"的調整——比如你要存儲商品幾個月，這筆錢也要算進去。
風險層面也很不同。現貨市場面臨的主要是價格波動風險，但好在流動性強，想出場隨時可以。遠期市場則不同，因為交易雙方都是一對一的場外交易，沒有交易所這個中介，所以你得承擔對方違約的風險。如果交易對手跑了，你可能就虧大了。而且遠期合約

所以我一直在想一件可能聽起來很蠢的事情，但就說吧——如果政府真的控制著貨幣供應，為什麼他們不能在破產時直接印更多鈔票？就像你沒錢了，難道不能直接多印一些嗎？看起來應該是行得通的吧？
結果事實上有一個相當合理的原因，這一切都歸結於一個問題：通貨膨脹。
一開始的基本邏輯是合理的。政府需要錢，政府就會印錢，那為什麼不直接多印一些呢？但問題在於——印錢並不真正創造財富。如果你向經濟注入額外的32兆美元，你不會突然擁有價值32兆美元的新商品。你只是讓更多的美元追逐同樣數量的商品。
接下來會發生什麼？價格就會暴漲。我們在2020年疫情期間看到過這個情況，當時政府向經濟注入大量資金。快轉三年，通脹仍然維持在6.4%左右。房租漲了，雞蛋變貴，車價飆升。這可不太好。
但那其實只是溫和版本。如果一個政府真的瘋狂到無限制地印鈔票，你就會遇到超通脹的地步。我們說的是價格以百萬百分比的速度上升。1923年的德國，工人每天多次領薪水，只為了在價格再次飆升前買到雜貨。在2018年的委內瑞拉，一隻雞要價1460萬玻利瓦爾。在2008年的津巴布韋，教師每月賺數兆，但買不起一條麵包。
超通脹經濟基本上會崩潰。貨幣不再能作為貨幣使用。人們轉而以物易物，因為貨幣變得一文不值。那就是惡夢般的場景。
但事情是這樣的——即使政府想要印錢來解決債務問題，他們其實也不被允許。聯邦儲備局有一個使命，就是保持物價穩定，財政部也有類似的

你是否曾經好奇，為什麼有些選擇權價格便宜得令人難以置信，而另一些則要價不菲？其實背後有一個數學原因，這一切都與所謂的隱含波動率有關。
關於隱含波動率，大多數人理解錯誤的地方在於：它不是關於過去實際發生了什麼，而是市場認為接下來會發生什麼。具體來說，它是選擇權市場對於一個證券在未來到期前會有多大幅度波動的預測。
試著這樣想。波動率只是衡量某件事物移動速度的指標。高波動率意味著價格像瘋了一樣上下跳動。低波動率則代表它移動得緩慢而穩定。隱含波動率則將這個概念擴展，並問：交易者認為未來的波動率會是怎樣的？
你看到的隱含波動率數字，通常以百分比表示。這裡在數學上變得有趣了。如果你看到一個選擇權的隱含波動率是20%，市場基本上是在說：未來一年內，標的資產在目前價格的20%範圍內波動的機率約為三分之二。剩下的三分之一時間，它會超出這個範圍。這是基於大多數定價模型所假設的標準差。
但大多數選擇權並不會持有整整一年。那麼，如何將這個波動率轉換成較短時間範圍的預期？你需要將隱含波動率除以該期間的平方根。讓我用一個實例來說明。
假設一個選擇權明天到期，且其隱含波動率為20%。一年大約有256個交易日，所以平方根是16。將20%除以16，得到1.25%。這表示市場預期在剩下的一天內，資產價格大約會有1.25%的波動。如果剩下64天，則除以4（因為一年的期間可以分成四個64天的區段），得到10%。
為什麼這

剛剛才發現很多期權交易者其實並不真正了解期權的稅務規定，說真的這會讓他們損失不少錢。我一直在研究這個，因為今年我的稅單跟以往不太一樣，我想跟大家分享我學到的內容。
第一件事——你的損失真的可以扣抵嗎？簡單來說是可以，但有個條件。當你交易期權時，損失會被視為短期資本損失(除非你持有時間遠超平常)。問題是，你只能用這些損失來抵扣資本利得，而不能用來抵扣任何其他收入。所以如果你今年交易很糟，不能直接用50K的損失來抵扣你的普通收入。
但——這是重點——有些交易者其實可以符合美國國稅局（IRS）所稱的「交易者」身份資格。如果你取得這個身份並選擇「按市價計價」（mark-to-market），一切就不同了。你的損失會變成普通損失，可以無限制地抵扣任何收入。你也可以擺脫洗售（wash sale）規則的限制。折衷方案是，IRS會將你年底的持倉視為在12月31日已平倉，所以你必須考慮這點。
現在來談談沒有人常說的：洗售規則。你不能在30天內（前後都不行）賣出一個投資並以虧損價格買回相同或實質相同的資產。很多交易者整天在同一個到期日和行使價之間頻繁操作，無意中觸發了這個規則。當你觸發時，IRS就不會讓你抵扣那個損失，你的稅單會變得更高。
那賺錢的部分，期權的稅務又是怎樣？除非你取得交易者身份，否則都算資本利得。大多數期權持倉是短期資本利得，因為你持有幾天或幾週，而不是幾年。只有持有超過一年，才會被視

現在已經進入2026年，塵埃落定，這是一個相當重要的稅務變革。回顧2025年報稅時推出的特朗普稅改，有很多事情比大多數人想像的還要複雜。
最直接的影響是？標準扣除額大幅提升。單身申報者多了一筆 $750 ，達到15,750美元，聯合申報者則多了 $500 ，達到31,500美元。聽起來微不足道，但在計算退稅時卻能累積不少。
但真正吸引人注意的，是 SALT 扣除額的變動。從10,000美元跳升到40,000美元，對於高收入家庭在高房價州來說，這是個巨大的變化。不過要提醒的是 — 這是臨時的。這個限制從2030年開始逐步回落，所以長期依賴這個優惠的人會失望。
還有一個有趣的老年人扣除策略。如果你年滿65歲或以上，除了原有的老年人扣除外，還可以額外獲得6,000美元的扣除額 (或已婚夫婦則是12,000美元)。這基本上是政府設計的一個變通方案，旨在降低社會安全稅負，而不直接修改社會安全法。相當巧妙。
對家庭來說，子女稅收抵免幾乎翻倍 — 現在每個子女可抵免2,200美元，而非之前的200美元。對於有多個孩子的家庭來說，這是一個不小的幫助。而且，如果你資產較豐厚，遺產稅免稅額也從2025年起提升到 $15 百萬美元（個人）和 $30 百萬美元（已婚夫婦）。
此外，還有一些奇特但實用的2025-2028年新扣除項。你現在可以扣除最高25,000美元的小費、12,500美元的加班工資，以及1

剛剛瀏覽了一些有趣的資訊——顯然世界上最富有的作家已經達到億萬富翁的地位，這實在令人震驚，當你仔細想想。大多數人不會將寫作與那種財富聯想在一起，但數字卻講述著不同的故事。
所以我調查了誰真正從書籍和相關事業中賺得最多。結果發現頂尖收入者之間存在相當大的差距。第一名是一位英國作家，他的奇幻系列幾乎成為了一個文化現象——我們在談論超過6億本的銷售量，以及一個包括電影和遊戲的媒體帝國。這樣的影響力轉化為世代財富。
緊接著的是一位美國驚悚作家，收入約$800 百萬。這位作家非常多產——自70年代中期以來已出版超過140部小說，他的偵探和犯罪系列擁有大量追隨者。他的書籍在全球銷售超過4.25億本。
然後還有一位漫畫家，以一個自70年代末開始連載的漫畫條為人所知——收入也在$800 百萬左右。連載模式加上衍生的(電視劇、特別節目，真的為他帶來了豐厚的回報。
在頂尖層中，還有一位浪漫小說家，已經寫了180多本書，銷售超過8億本；一位經營多家公司的商業作家；以及一位恐怖小說家，已出版60多部小說，全球銷售超過3.5億本。
有趣的是，這些財富數字大多來自書籍銷售、版稅、電影改編，以及在某些情況下的商業投資或IP授權。這不僅僅是寫出一本暢銷書——而是建立一個可持續的收入流，持續數十年。
這位世界最富有作家的成就真正突顯了娛樂內容在規模和長壽度上，能與傳統商業投資媲美，產生巨大的財富。讓人不禁想知道，隨

剛剛瀏覽了一些關於美國最富有人士的數據，說真的，財富集中程度令人震驚。我們談的是一群大約10個人，每人控制超過$100 十億美元的財富。那不僅僅是金錢——那是地緣政治的影響力。
所以這是吸引我注意的地方。常見的嫌疑人都是科技創始人。伊隆·馬斯克的財富大約在$200 十億美元左右，手握特斯拉和SpaceX。貝佐斯基本上與他持平，擁有約$195 十億美元的亞馬遜股份。令人有趣的是，他們的財富有多少與單一公司甚至單一股票持倉相關聯。這造成了驚人的波動性。
扎克伯格的財富在$180 十億美元範圍內，來自Meta，這家公司最初是大學宿舍的項目。拉里·艾里森建立了甲骨文公司，很多人可能從未聽說過，但它基本上是運行一半互聯網的基礎設施。沃倫·巴菲特走的是另一條路——他是投資者類型，通過伯克希爾哈撒韋持有從保險到冰淇淋店的各種股份。
比爾·蓋茨和史蒂夫·鮑爾默都靠微軟發了財。蓋茨基本上創造了個人電腦時代，而鮑爾默在一些艱難的年份接任CEO，並且奇蹟般地保持了公司穩定。現在鮑爾默擁有洛杉磯快艇，這說明了科技後的財富狀況。
谷歌的兩位創始人——拉里·佩奇和謝爾蓋·布林——的財富都在$110-114十億美元左右。他們的財富與搜索和隨之而來的數據分析密不可分。然後是來自NVIDIA的黃仁勳，近年來由於AI熱潮推動對專用芯片的需求，他變得異常富有。
令人震驚的是，美國幾乎所有最富有的人都來自科技。在過去20

回顧2025年亞馬遜的表現相當有趣。許多人都在問，2025年亞馬遜股價預測是看漲還是看跌，尤其是在年初那段艱難的開局之後。股價一度大幅下跌，但真正的故事並不在於零售，而是在於AWS及其廣告業務背後的動態。
這就是讓亞馬遜與其他大型科技股不同的地方。大多數人認為亞馬遜是一家電子商務公司，對吧？但說實話，真正的金流並不在那裡。電子商務部分的利潤微薄，基本上是為了支撐更高利潤的業務，比如市場服務和廣告。真正的動力來自AWS。到2024年底，該業務的營運利潤率已達37%，較前一年的26%大幅提升。隨著雲端運算和生成式AI需求的加速，這裡才是潛在的成長點。
財務數據講述了一個有趣的故事。2024年營收達到$387 十億，成長10%，營運收入則同比激增86%。這大部分的營運收入增幅來自AWS。淨利潤達到$40 十億，幾乎是2023年的兩倍。展望2025年，分析師預期營收將持續成長10%，這在數據上聽起來相當穩健。
但事情變得複雜了。亞馬遜股價預測2025的投資者密切關注盈利成長。雖然營收預計會持續增長，但利潤增長預測將放緩至只有15%，這與之前的高速增長形成鮮明對比。這種放緩通常會讓投資者感到擔憂。然而，估值卻變得有趣。股價在賣壓後約以32倍市盈率交易，遠低於亞馬遜歷史上曾經超過50倍的估值。
第三方賣家服務和廣告業務仍保持兩位數的增長，這點被許多專注於悲觀敘事的人忽略了。AWS的營運收入也在

剛剛意識到一件值得注意的事情：比特幣的開發者社群終於開始應對一個大多數人還未想到的量子計算威脅。
事情是這樣的——如果量子電腦變得足夠強大，它們理論上可以破解保護你的比特幣的加密技術。不是明天，也許幾年後，但如果你打算持有比特幣數十年，你會希望看到整個生態系統認真對待這個問題。而現在他們確實在這麼做。
在二月，開發者正式將 BIP-360 提出到討論列表中。這基本上是一個提案，旨在用不受量子威脅的技術來取代比特幣中某個易受攻擊的部分。這個提案已經進入了結構化審查階段，這其實是一個相當重要的事情。顯示他們並沒有等到緊急情況才行動。
這個提案本身不會讓比特幣完全具備量子抗性——這更像是為更大規模的遷移計畫打基礎。但它傳達了一個訊號：有正當的技術路徑可以前進，而且這些路徑正在被討論和測試，現在正是時候。
我認為這正是你想看到的信號，尤其是當你在問自己長期投資比特幣是否是個好主意時。工程團隊積極主動地行動，而非被動反應，改變了風險的計算方式。長期的可行性變得更加具體。
顯然，這只是未來需要進行的升級的開始。但這是一個起點，而且正在進行中。未來幾年，密切關注這方面的發展絕對值得。

剛剛注意到一些有趣的事情，關於一些公司在經濟衰退傳聞四起的情況下實際上仍然蓬勃發展。回到2023年，當第一季GDP僅微增1.1%時，大多數企業都在為最壞情況做準備。但並非所有人都感到擔憂。
以DraftKings和DexCom為例——兩家公司當年都預計將實現超過20%的增長，而大多數市場則處於緊張狀態。好奇是什麼讓他們如此有信心？
DraftKings的故事相當直截了當。隨著各州持續開放新市場，體育博彩正迅速擴張。該公司前一年的收入已達22億美元，增長率高達73%，他們寄望於持續擴張。即使這一增長率最終會放緩，他們仍預計能達到29.5億美元——大約32%的增長。他們的模式很聰明，因為體育博彩不像其他消費品那樣需要大量購買。人們可以隨時隨地下注，這種彈性即使在經濟不景氣時也較為堅挺。
但問題是？當時DraftKings仍在燒錢。14億美元的虧損意味著這是一家押注未來盈利的公司。所以，是的，增長潛力存在，但也伴隨著真正的不確定性。
而DexCom則玩著完全不同的遊戲。他們生產糖尿病患者用的連續血糖監測器，重點是——糖尿病不會消失。反而，每年被診斷出來的人數越來越多。因此，無論經濟狀況如何，他們的技術需求都保持穩定。他們的G7裝置剛剛推出，早期數據看起來很穩健。第一季度收入約為$742 百萬， organically 增長19%，全年預計約35億美元。
最大的不同點？DexCom已經盈利