## 投資人必懂的ROE選股邏輯：從巴菲特策略看淨資產收益率の真実
ROE（純資産利益率）は株の神様バフェットが最も重視する単一の選株指標ですが、多くの投資家はこの指標の理解を表面的なものにとどめており、ROEが高いほど良いと考えがちです。しかし、その背後には多くの選股の罠が潜んでいます。
## ROEは一体何を測っているのか？
純資産利益率の核心ロジックは非常にシンプルです：企業の税引後利益を純資産で割ることで、パーセンテージを算出します。簡単に言えば、株主が投資した1円あたり企業がどれだけの利益を稼いでいるかを示す指標です。
この指標は二つの部分で構成されています：株主の直接投資（株本、公積金、留保利益）と、企業が借り入れた資金です。企業は財務レバレッジを活用して収益を拡大できますが、レバレッジを過度に使えばリスクも倍増します。
計算式は非常にシンプルです：**純資産利益率 = 純利益 ÷ 純資産**。ただし、実際の株式市場の応用では、報告期間内の純資産の変動（新株発行、配当金、自己株買いなど）を考慮し、加重平均方式で計算します。
## ROEとROA、ROIの違いは何？
投資家はしばしばこれら三つの類似した指標を混同します。
**ROE（純資産利益率）**は株主資本のリターンに焦点を当てており、株主が投入した資本からどれだけの利益を生み出したかだけに注目します。
**ROA（