グローバルな銅供給状況を掘り下げてみると、実は多くの人が思っているよりも興味深いです。2024年には、主要な生産国の老朽化した鉱山が十分に置き換えられず、銅の供給不足に対する懸念が高まりました。一方、電化による銅需要は今後数年間で爆発的に増加すると予想されています。結果として、2024年5月には銅価格が初めて$5 ドル/ポンドを超え、史上最高値を記録しました。

しかし、驚くべきことに、供給が逼迫しているにもかかわらず、銅の需要は抑えられました。なぜなら、通常インフラ向けの最大の銅消費国である中国が、自国の経済刺激策に忙しかったからです。しかし、アナリストたちは今後数年で銅市場が供給不足に陥ると予測しており、価格は支えられる見込みです。

では、実際にどの国がこの銅を生産しているのでしょうか？USGSのデータによると、2024年の世界の銅生産量は2300万メートルトンに達しました。世界のトップ10銅鉱山は、以下の主要生産国に分布しています。

チリは圧倒的に支配しており、530万MT—世界の生産量の約23％を占めています。BHPのエスコンディダだけで200万MTの操業規模で、これは一つの鉱山に過ぎません。コンゴ民主共和国（DRC）は330万MTで2位に入り、Ivanhoeのカモア・カクーラの増産により前年から大きく増加しました。ペルーは260万MTで、Freeportのセロ・ベルデの運営上の逆風にもかかわらずこの位置にあります。

私の注目を集めたのは、ランキングの変動です。インドネシアは110万MTで5位に浮上し、米国とロシアを抜きました。Freeportのグラスベルグ複合施設がその国の生産を支えています。米国も110万MTに達し、アリゾナ州が国内供給の70％を占めています。

ロシアは93万MTを生産し、Udokan Copperからの新たな生産能力が稼働しています。オーストラリアは80万MT、カザフスタンは74万MT、メキシコは70万MTでトップ10を締めくくっています。

面白いのは、中国の生産状況です。中国は生の銅を180万MTしか生産しませんが、精錬銅の生産量は年間1200万MTと非常に巨大です—これは世界の精錬銅の44％に相当し、チリの6倍の規模です。中国はまた、世界最大の銅埋蔵量を持ち、1億9000万MTに上ります。

投資家がこの動向を追うなら、供給と需要のダイナミクスは確実に注目すべきポイントです。生産が移行需要に追いつかない場合、銅価格には本格的な支援が入り、強い操業を持つ企業には上昇の余地があります。特に、チリやロシアなどの新たな生産能力が稼働し始める今後数年間の主要鉱山の動向に注目しておく価値があります。