去中心化借贷协议 ZeroLend 于 2 月 16 日宣布，在运营三年后将终止所有业务。团队表示，多条早期支持的区块链已变得不活跃或流动性大幅萎缩，预言机供应商停止支持，加上黑客攻击频繁，导致协议长期亏损无法为继。ZeroLend 的 TVL 已从高峰的近 3.59 亿美元暴跌至仅 660 万美元，缩水超过 98%。
（前情提要：模块化借贷是什么，会成为下个 DeFi 热点吗？）
（背景补充：详解 DeFi 借贷“清算机制”：Compound、Maker、AAVE 风险整理）
本文目录
- 四大死因：链枯竭、预言机断供、黑客围攻、利润归零
- TVL 从 3.59 亿暴跌至 660 万美元
- 部分资金恐被困：Manta、Zircuit、XLayer 用户注意
- DeFi 借贷的残酷现实
多链去中心化借贷协议 ZeroLend 于 2 月 16 日发布官方公告，宣布在经营三年后做出“艰难的决定”——终止协议运营。团队坦言，协议已长期处于亏损状态，在多重压力下无法持续运营。目前大多数市场的贷款价值比（LTV）已被设为 0%，实质上禁止新的借款操作，仅允许用户提取资金。
四大死因：链枯竭、预言机断供、黑客围攻、利润归零
ZeroLend 在公告中详细列出了导致关闭的四大原因：
- 支持链活跃度归零：多条 ZeroLend 早期部署的区块链已变得不活跃或流动性大幅萎缩，协议在这些链上的业务形同虚设
- 预言机供应商停止支持：报价资料来源断裂，直接影响协议核心的借贷清算机制运作
- 黑客和诈骗者攻击增多：借贷协议天然的高风险属性，使其持续成为攻击目标
- 利润率极薄导致长期亏损：借贷协议本身的利润空间就极为有限，上述压力叠加后更是雪上加霜
TVL 从 3.59 亿暴跌至 660 万美元
根据 DefiLlama 数据，ZeroLend 的总锁仓价值（TVL）在 2024 年 11 月达到近 3.59 亿美元的高峰，但此后一路下滑，目前仅剩约 660 万美元，蒸发幅度超过 98%。这一数据直观地反映了协议在多条链上流动性枯竭的惨况。
部分资金恐被困：Manta、Zircuit、XLayer 用户注意
ZeroLend 强烈建议用户尽快通过官方 App 提取平台上的剩余资金。然而，并非所有用户都能顺利提取——在 Manta、Zircuit 和 XLayer 等流动性已严重恶化的链上，部分资金目前处于锁定状态，与不活跃环境中的仓位绑定。
团队表示正在针对这些受影响资产开发解决方案，将执行时间锁（timelock）升级以重新分配资金。但具体时程和方案细节尚未公布，受困用户的资金能否全额取回仍是未知数。
DeFi 借贷的残酷现实
ZeroLend 的倒下并非个案，而是 DeFi 借贷赛道残酷洗牌的缩影。在这个赛道中，Aave 和 Compound 等头部协议已占据了绝大部分市场份额，中小型协议要在薄如纸的利润空间中求生，同时还要应对多链部署的高维护成本、预言机依赖风险和层出不穷的安全威胁。
对于仍在 ZeroLend 平台上有资产的用户，当务之急是立即前往官方平台提取资金，并密切关注团队后续公布的受困资产解决方案。
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上周，Kelp DAO rsETH 桥接利用事件导致了大约 百万 的损失，并引发了广泛的市场动荡。Aave 的总锁仓价值 TVL 在攻击者将被盗的与 Kelp 相关的资产用作抵押后，下降了将近 十亿，使得约 百万 的金额陷入坏账。Lido 表示，该项贡献将有助于应对“市场利率承压、借贷压力升高，以及对通过金库和循环策略暴露的用户而言可能出现的被迫平仓风险”。rsETH 赤字总额超过 100,000 ETH。
Lido 强调，该项拨款只会作为一揽子充分融资的救助计划的一部分进行，并预计将有多个项目参与。就在 Lido 提案提出不久之后，EtherFi Foundation 提议贡献 5,000 ETH 作为救济。此外，Aave 创始人兼 CEO Stani Kulechov 宣布，他将亲自向 Aave 的 DeFi United 救助基金捐赠 5,000 ETH。
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