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所以我一直在密切追蹤這個第四次工業革命的敘事，說實話，現在已經不可能忽視真正的資金流向何處。基礎建設公司才是2026年最重要的，如果你沒有佈局在正確的位置，你就錯過了這些行業中真正的財富創造。
讓我來拆解為什麼這很重要。人工智慧是顯而易見的焦點，但大多數人忽略的是——人工智慧並不存在於真空中。你需要計算能力（你好，NVIDIA，AMD）、雲端基礎設施（微軟、亞馬遜）、連接層（5G網路），最後還有實際的設備和傳感器（物聯網生態系統）共同協作。這正是頂尖工程公司在布局的地方。
從計算端開始。NVIDIA一直是明顯的選擇，但AMD正悄悄加快其位置，推出針對雲端超大規模運算的新品。微軟在這裡可能是最突出的贏家——它不僅在搭乘AI基礎設施的浪潮，更是在構建整個技術堆疊。這十年中期實現兩位數的成長，穩健的現金流，股價已經突破新高。這種穩定性才是贏家的關鍵。
現在，5G本應是2025年的大新聞，結果也證明了。Verizon的設備業務展現出真正的實力——消費者和商業部門的年增長率達到25%。但更有趣的布局是AST SpaceMobile。基於太空的5G基礎設施，並獲得政府國防合同？那是另一個層次。他們預計在2025年實現四位數的增長，之後是高三位數的年份，而且他們真的在執行。
物聯網層是操作轉型的核心。機器、傳感器、遠端設備——所有這些都需要大規模連接和通信。Zebra Technologies和

所以我終於看完了《黃石》，忍不住一直在想，杜頓家族的財務狀況竟然如此天差地別。就算都是同一家人，他們的退休狀況卻差異巨大。
約翰·杜頓擁有這個世代相傳的龐大牧場，對吧？但事情是——擁有大量土地並不代表你真的很有錢。牧場一直在虧錢。包括勞動成本、稅金、維修、設備、牲畜……這都是個錢坑。當一切崩潰，他們不得不賣給雷恩沃特酋長時，甚至都沒有制定遺產規劃。所以在遺產稅和其他費用扣完後，約翰基本上是土地富有、現金貧乏。那些土地在實際財富上毫無意義。
但凱斯倒是算是比較乾淨了。他談妥了土地出售，成功保留了5000英畝，讓他和莫妮卡重新開始。他基本上得到了個乾淨的起點，過著樸實但舒適的生活，沒有家族的爭吵。不是超級富有，但也算安穩。
傑米的情況就比較艱難。作為收養的兒子，他獲得了許多機會——常春藤盟校的教育，成為律師，最終還當上了蒙大拿州檢察長。但他沒能成功把牧場賣給開發商，然後和貝絲的事情也變得很糟。蒙大拿州檢察長的薪水約是14.5萬美元，所以即使他有些存款，結局也並不算富有。
但貝絲呢？她才是真正財務上贏家。而且很有趣的是，飾演貝絲的凱莉·雷利（Kelly Reilly）自己也建立了令人驚嘆的事業，她的角色也走了同樣的路。貝絲在銀行和企業金融界一路攀升，曾是施瓦茨與麥耶（Schwartz & Meyer）的高管，管理巨額資產，積極進行併購。後來，市場資本公司（Market Equities）

所以我一直注意到有人在談論迷因幣，以及一些人真的從中賺了不少錢。就像，有一整個關於狗狗幣、柴犬幣、Pepe、特朗普幣、Bonk、Floki——基本上是網路笑話幣，竟然變成了真正的交易機會。但讓我困惑的是：沒錯，有些人變得富有，但風險絕對是瘋狂的。
我查了一些真實的例子。有個倉庫工人早期投了8,000美元進入柴犬幣，結果它暴漲超過70萬％。他實際上退休時擁有超過一百萬美元。還有Glauber Contessoto，他投了25萬美元在狗狗幣，看到它飆升超過一百萬。但這些都不是常態——基本上像是中樂透一樣的贏。
另一個人們用的角度是推廣。如果你有大量的社交媒體追隨者，你幾乎可以用這些幣來賺錢，幫它們炒作。特朗普幣就是個瘋狂的例子——它產生了大約1億美元的交易費，市值一度達到145億美元，然後就崩盤了。幣的創造者賺得盆滿缽滿，但普通投資者買入並持有的？大多數可能都被毀了。
我真正擔心的是迷因幣投資的無監管狀況。拉高出貨的計畫比比皆是——創作者人為抬高價格，然後在普通人還在持幣時套現。大多數這些幣甚至不會告訴你它們到底做了什麼，或者誰在操控它們。你基本上是在押注炒作。而且波動性？非常殘酷。價格一週內可能暴漲，下一週就崩盤，完全沒有實質的依據。
跟比特幣或以太坊不同，大多數迷因幣沒有任何實際用途。它們純粹是投機。我理解為什麼有人會心動——潛在的獲利巨大——但統計上大多數人都會在這些東西上賠錢。

一直有人問我stocks、stakes和shares到底怎麼區分，說實話這三個詞確實容易混淆，但搞清楚它們對理解投資很關鍵。
先說shareholder，也就是股東。當你買了某家公司的股票，你就成了股東。這意味着你擁有這家公司的一部分所有權，而不是借錢給公司。作為股東，你有權獲得公司利潤的一部分，有些公司還會定期發放股息。股票升值也能讓你賺錢，只要你以高於買入價的價格賣出就行。
但這裡有個細節：stakeholder的範圍其實比shareholder更廣。如果你持有公司債券，你也是stakeholder，因為公司表現好壞直接影響你的利益。換句話說，所有shareholder都是stakeholder，但不是所有stakeholder都擁有股票。這個區別在評估誰對公司有發言權時特別重要。
再說shares。當公司發行股票時，每一份都叫一個share。一個share就等於一單位的所有權。雖然shares通常指的是上市公司的股票單位，但它也能用在其他投資上，比如共同基金。有些初創公司還會給員工分配profit-sharing計畫，這也是一種share的形式。
最後是stake，這個詞更靈活。如果你在某家公司有stake，說的是你擁有的所有權比例。但你也可以有stake而不持有任何shares——比如你投資了一家非上市公司，可能以20%的權益作為回報。這種情況下你的stake就是那20%的

剛剛意識到我附近的宅度假有一件事，說真的讓我大吃一驚。大家都在說待在家裡有多便宜，但我算了一下，飯店可能真的更划算？
想想看——當你在家時，你仍然在開冷氣、洗衣服、每天點外賣，因為你想犒賞自己。一個朋友告訴我，她家在「預算」休假那一週，光外送就花了大約400美元。與此同時，飯店通常會附贈早餐、Wi-Fi、停車，有時甚至還有健身房。僅僅是包含的餐點就能每天省下50美元以上。
還有所有隱藏的花費。在家娛樂意味著你要規劃活動、買票、開車去各處。油費和景點門票很快就會累積起來。但飯店呢？有游泳池、健身房，有時還有免費的本地景點通行證。此外，你不用付水電費或清潔用品——這些都由飯店負責。
而且，關於我特別提到的附近宅度假——你完全省下旅費。沒有機票、沒有租車、也沒有昂貴的機場停車費。我聽說有人只在離家30英里範圍內就省下了數千美元。你仍然可以感受到那種「我在外面」的心理感覺，卻不用付機票的費用。
最後一點吸引我的是：飯店的最後一刻優惠比度假租屋還要好。他們推出折扣策略的時間更長，也有數據支持這點。所以如果你有彈性，就能抓到一些超值的價格。
我不是說飯店總是比較便宜，但我對附近宅度假的數學計算完全不同於我之前的想像。待在家或租個地方的全部成本，實際上比預期更快就能超越飯店房間。下次預訂前值得好好比較一下。

剛剛遇到這個有趣的夏季股票角度，說實話這些選擇讓我有點意外。
所以顯然當天氣熱起來時，某些公司就會賺大錢——誰知道這麼簡單？
Pool Corp 真是瘋狂。自1994年以來，他們已經連續30年取得約24.6%的年化回報。
股票最近從疫情高點回落，但股息穩健，收益率為1.42%。
然後是 Camping World——自2016年首次公開募股以來一直在下跌，但支付6.16%的股息，這太瘋狂了。
每逢夏天，人們真的會瘋狂購買房車。
但目前實際在動的股票是 Six Flags。
自一月以來漲了28%，他們剛宣布這個 Cedar Fair 合併即將完成。
在股票代碼變成 FUN 之前，獲得1.53美元的特別股息——這是自疫情封鎖以來他們支付的第一個股息。
這是那種真正有動力的夏季股票故事。
整個論點都很合理——熱浪、人在室內，他們想要游泳池、房車、主題公園。
銷售額只跟著溫度計走。
如果你在考慮季節性投資，值得看看這些，但說實話，這些股票的股息收益率才是我現在真正感興趣的。

剛剛意識到很多人在評估股票時會對年增長率感到困惑，所以我想來解釋一下。
基本上，YOY 增長率只是比較一家公司某個指標從一年到下一年的變化。收入、盈利、客戶數量——不管是什麼。重點是要看事情是否真的在改善，還是只是季節性噪音在干擾。
這就是為什麼它很重要：如果你只看一個季度的數據，可能會錯過更大的故事。比如說，第四季對零售業來說總是很棒，因為假日季，但這並不代表公司真的在成長。這就是為什麼比較 2025 年第四季和 2024 年第四季比單純比較第四季和第三季要更有意義。
數學很簡單。拿當前年份的數值，減去上一年的數值，再除以前一年的數值，最後乘以 100。這就是你的百分比增長率。所以如果收入從 100 萬變成 120 萬，那就是 20% 的年增長率。正數代表成長，負數代表問題。
我覺得這個方法的好處是它可以過濾掉所有日常的噪音，給你一個更清晰的信號。你也可以用同樣的邏輯來看季度數據——只要用 2025 年第一季和 2024 年第一季的數據來比較，而不是整年的數據。
為什麼你應該在意？原因有幾個。第一，它幫助你實際追蹤一家公司是否在進步，還是只是碰巧贏了一個季度。第二，它讓比較不同公司變得更容易。你可以看到哪些公司成長更快，並找到潛在被低估的機會。第三，持續的正向年增長是一個好信號，而放緩或負增長則是值得調查的紅旗。
不過要注意——不要只依賴這個指標。要結合其他財務數據來全面了解一家

最近一直在思考提前退休的事情，說實話，如果不小心，有一些相當常見的錯誤可能會毀掉你的整個計劃。
首先沒有人談得夠多的是債務。當然，你可能需要房貸或車貸，但高利率債務？那才是殺手。每一美元用於信用卡利息或個人貸款，都是沒有存入退休帳戶的美元。數學非常殘酷。如果你在信用卡上支付20%的年利率，那筆錢基本上在蒸發。當你為利息支付流血，提前退休的目標就變得更加困難。
然後是投資方面。我理解如果你不喜歡冒險，但過於保守的投資組合可能反而是你最大的敵人。想想看：保守策略每年可能獲得4%的回報，而更偏向股票的策略可能達到8%。幾十年來，這個差距是巨大的。如果你從22歲開始每月存800美元，保守策略到57歲大約可以累積$707k 。但一個平衡的股票投資組合？超過165萬美元。這個差距就是舒適退休和掙扎的差別。
第三個會破壞提前退休計劃的是生活的突發狀況。你可能會生病、離婚，或者你的屋頂決定倒塌。這時應急基金變得不可或缺。如果你沒有現金儲備，你要么會背負債務，要么會提前動用退休帳戶，還會被罰款。這是一個你不想陷入的漩渦。
說實話，提前退休並非不可能，但它需要從一開始就有意識地規劃。償還高利率債務，對投資進行計算後的風險管理，並建立那個安全網。人們常常忽略社會保障在其中的作用。了解你的社會保障福利以及何時申請，可能會為你的提前退休歲月帶來額外的收入。整個事情歸結於有一個真正的計劃並堅持執行。

剛剛了解了沃倫·巴菲特在去年底卸任伯克希爾哈撒韋執行長前的最後動作，說真的，這裡面比頭條所透露的還要複雜得多。
大家都在談論巴菲特在退休前九個季度內拋售了75%的蘋果股份。我們說的是賣出近6.88億股，這曾經佔據伯克希爾投資資產的40%以上。原因？相當直白——估值變得荒謬。當巴菲特在2016年開始買入蘋果時，市盈率只有10到15倍。到他準備退出時，這個倍數已經膨脹到34.5倍。即使是擁有忠實客戶和穩健回購計畫的公司，這樣的數字也不再合理。而且，蘋果的實體設備銷售基本停滯了三年，股價卻持續攀升。這種脫節讓像巴菲特這樣有紀律的投資者感到不安。
但真正引起我注意的是：當大家都專注於退出蘋果時，沃倫·巴菲特卻在悄悄累積多米諾披薩的股份，連續六個季度。我們說的是建立了9.9%的持股比例。這是一個相當重大的持倉，也透露出他看到的機會所在。
多米諾的故事很有趣，因為它基本上和蘋果完全相反。這家公司在2000年代末經歷了一次重大重整，當時承認自己的披薩不夠好，並承諾改善。這種透明度奏效了。自2004年上市以來，股價已經上漲了6700%，包括股息。更重要的是，多米諾已連續32年實現國際同店銷售正成長。這種穩定性是巴菲特所尊重的。
可能讓他下定決心的是估值。多米諾的未來市盈率低於19倍，較其五年平均低31%。這正是過去讓沃倫·巴菲特感到興奮的價格偏差。公司在回購和股息方面也有良好的記錄，最新的成長計畫

剛剛看到Tourmaline Oil的最新財報，老實說數字相當不錯。每股盈餘為0.59美元，超出預估相當多——這是向上驚喜68%。營收為12.3億美元，也超過共識預期13%以上。所以從表面來看，對他們來說是個穩健的季度。
但事情是這樣的——儘管超出預期，Tourmaline的股價卻受到Zacks 5級（強烈賣出）評級的打擊。顯然，進入這份報告前的預估修正趨勢並不理想，這也影響了展望。加拿大油氣勘探行業本身目前處於行業底部6%，這也沒幫上忙。
儘管如此，Tourmaline今年迄今已超越大盤約7.5%，而標普500基本持平。下一季度的指引顯示預期每股盈餘0.53美元，營收為12.6億美元。值得留意市場對管理層電話會議中評論的反應——這通常決定了股價是否能維持這些漲幅。

所以我前幾天在想這個——如果你真的想用錢來感受一下市場的刺激，為什麼不直接訂張飛往拉斯維加斯的機票呢？至少你還可以喝一杯，看場表演。
但說真的，如果你真的想把資金投入到有機會賺錢的地方，跳過預測市場的賭博，看看現在Alphabet的動向。
事情是這樣的：當ChatGPT首次爆紅時，大家都認為AI的比賽會由初創公司主導——OpenAI、Anthropic，這些精簡運作、快速行動的公司。但我們都知道那只是暫時的。遲早大科技巨頭會全力投入AI，說實話，Alphabet可能是最重要的重量級選手。
Google已經無處不在，對吧？搜尋、YouTube、Gmail——僅Gmail就有18億用戶。這是驚人的分佈。但更有趣的是他們在AI方面的布局。Google Gemini實際上正成為企業大型語言模型（LLM）領域的真正競爭者，而且公司有足夠的現金流來超越幾乎所有其他參賽者。
但這裡才是重點。Alphabet不僅僅是開發軟體——他們還打造了自己的硬體。他們與Broadcom合作開發的TPU（張量處理單元）基本上是對Nvidia GPU的回應，而且已經具有競爭力。你可以看到Nvidia的圖形處理器和Alphabet的TPU，兩者現在都是合法的選擇。
證明就在眼前：Anthropic，目前佔據約40%的企業市場，剛剛宣布他們將全力投入Alphabet的TPU和Google Cloud。他們計劃在202

剛剛看到Rigetti的第四季度財報，老實說它傳遞出混合的信號。他們在每股調整後虧損方面超出預期——實際為3美分，而預期是5美分，所以這算是個亮點。但讓我注意到的是：收入大幅下滑。第四季度收入達到190萬美元，同比下降近18%，而且在這個指標上實際低於市場預期30%。這種誤差範圍是你不想看到的。
從全年數據來看，2025年的收入為710萬美元，比2024年下降了34%。本季度的營運虧損擴大到2260萬美元，而去年同期為1850萬美元。毛利率也遭到重創——收縮了920個基點，降至34.9%。同時，研發支出同比增加27%，達到1730萬美元。也就是說，他們在開發上燒錢更多，而收入卻在崩潰。這顯然不是建立信心的良方，也許這就是為什麼股價在盤後交易中下跌了4.3%的原因。
不過從正面來看，他們手頭現金相當充裕——4億4350萬美元，且沒有負債，所以他們不會有太大問題。而且，他們的訂單簿確實有動能。他們從印度C-DAC獲得了一筆價值840萬美元的108量子比特系統訂單，還有另外570萬美元的Novera系統訂單。剛剛在日本部署了第一個QPU。技術進展看起來很穩固——在28奈秒內達到99.9%的雙量子比特閘保真度絕非開玩笑。但他們的現金跑道與收入走向之間的誤差範圍，絕對值得密切關注。

所以 Rigetti Computing 剛剛飆升了 1300%，大家都在談論它。但有件事一直困擾著我——股價的走勢看起來非常瘋狂，而實際的公司基本面卻完全是另一個故事。
讓我來拆解一下這裡到底發生了什麼。Rigetti 位於量子計算領域，這確實是個長期令人興奮的方向。但當你看他們的營收數字時，仍然非常微小。我們說的是一家公司市值已經上升了 1300%，卻幾乎沒有產生有意義的營收。這純粹是對未來潛力的投機，這在市場動態中沒什麼不對——但你得知道你到底在賭的是什麼。
這裡的執行風險真的很高。量子計算仍處於早期階段，Rigetti 需要真正實現他們的路線圖。它並不是已經在某個市場中佔有主導地位或已經證明了產品與市場的契合度。這次 1300% 的漲幅已經反映了很多對他們到 2030 年的樂觀預期。
然後還有稀釋因素，這是人們在追漲時常常忽略的。為了資助研發並達到盈利，他們需要籌集更多資金，這樣就會稀釋現有股東的持股。這就是未盈利成長型公司運作的方式。
我並不是說這不是個不錯的投資——量子計算絕對可能帶來變革。但我想說的是，從起點算起漲了 1300%，你買的是一個關於 2030 年的故事，而不是一個已經證明了執行力的公司。真正的問題是，Rigetti 是否真的能實現他們承諾的突破。如果能，潛在的上行空間可能會非常巨大；如果不能，那這 1300% 的漲幅可能很快就會反轉。
值得留意，但要清楚

剛剛在最新的13F申報中發現了一些有趣的事情。沃倫·巴菲特在擔任伯克希爾CEO的最後幾個季度，悄悄地大量買入多米諾披薩的股票。我的意思是悄悄地——這不是什麼炫耀的舉動，但這告訴你他在那些最後幾個月的思考方式。
這是我特別注意到的：當大家都在觀察伯克希爾縮減其巨額持倉時，沃倫·巴菲特實際上連續六個季度在買入多米諾的股票。我們說的是從2024年第三季度到2025年第四季度。他在短短18個月內從沒有持倉變成持有9.9%的股份。這不是隨意的累積——那是信念。
數字說明了一切。2024年第三季度買入120萬股，第四季度又增加了110萬股，到2025年底他已經建立了335萬股的持倉。對於一個多年來一直是淨賣出股票的人來說，這是值得注意的。
有趣的是，為什麼多米諾能符合他的條件。首先，是消費者信任的角度。早在2000年代末，多米諾做了一件罕見的事情——他們承認自己的披薩不夠好，並且真正改善了它。這樣的透明度長期來看能與客戶產生共鳴。第二，是管理層的執行力。這家公司持續超越自己的預期。他們最新的增長計劃《Hungry for MORE》正著重於人工智能和創新，以提升供應鏈和加盟商的表現。
然後是股東友好的部分。多米諾經常回購股票，並且已經連續十多年提高股息。這正是沃倫·巴菲特一直喜歡的資本配置紀律。最後——而且這點很重要——是估值。在經歷了一個艱難的年份後，多米諾的未來市盈率降至19，較其五年平均

剛剛在骨科領域聽到一些有趣的消息。Stryker 剛推出了他們的 T2 Alpha 肱骨釘合系統，說實話，這感覺不僅僅是另一個產品迭代。
吸引我注意的是他們的定位方式。新的肱骨釘合系統不僅僅是增加一個工具到他們的產品線——它是為了解決一個真正的臨床問題。複雜的肱骨骨折、不愈合、畸形愈合、錯位——這些都是外科醫生一直在努力應對的病例。T2 Alpha 被設計來提供他們在處理這些具有挑戰性的病例時更多的彈性和一致性。
其背後的技術值得關注。他們利用 SOMA 技術，該技術使用基於 CT 的解剖數據集來指導釘子的設計。翻譯過來：該系統被工程設計成能更精確地匹配患者的解剖結構。他們還內建了主動壓縮功能（術中最大6mm壓縮）和多平面螺釘固定，配備先進的鎖定配置。對手術室來說，這意味著程序的一致性、較少的培訓負擔，以及更好的器械托盤利用率。
從市場角度來看，這個時機很合理。創傷和四肢器械市場在2026年的估值為165.5億美元，預計到2034年將以5.2%的複合年增長率增長。你會看到骨科傷害的普遍增加，以及對微創手術技術的真正推動。一個簡化手術流程且能保持手術品質的肱骨固定系統，正好符合這一趨勢。
SYK 股價在消息公布後上漲了0.7%，這雖然不多，但對於逐步推出的產品來說並不令人驚訝。過去六個月，股價下跌了3.4%，而行業整體下跌了11.6%，顯示出一定的韌性。但從長遠來看，將 T2 Alp

所以，The Trade Desk 今天股價突然上漲了 18%，消息是與 OpenAI 可能進行會談。大家都在談論 ChatGPT 現在變成一個廣告平台。我理解這個炒作——如果他們真的合作，那可能會為他們帶來一個穩固的新收入來源。
但事情是這樣的……這家公司在過去一年一直遭受重創。股價下跌超過 80%，因為他們的核心業務正在放緩，而且市場份額被亞馬遜和谷歌等大型封閉平台搶走。與 OpenAI 的一筆交易並不能在一夜之間解決這個問題。
是的，現在的交易價格看起來便宜很多，合作也可能是真實的，但我還沒準備好把這看作是轉折信號。他們首先需要真正穩定他們的主要業務。ChatGPT 的交易很有趣，但僅靠這個是不夠的。感覺更像是一份初步報告，而不是對交易長期價值的真正改變遊戲規則的消息。
在變得過於興奮之前，我還需要看到更具體的細節。

剛剛了解了一件我從未想過自己需要知道的事情——如何與配偶關閉聯名銀行帳戶。結果發現這比我預期的要複雜得多，老實說，即使你並不處於困境中，這也是一個值得掌握的資訊。
所以事情是這樣的：如果你想要將配偶從聯名支票帳戶中移除，大多數銀行不會讓你單獨辦到。比如說，九成以上的情況下，他們都會要求你們雙方簽字同意。有些例外情況取決於你的州法律和帳戶設置，但基本上你不能在沒有對方知情或同意的情況下直接踢掉某人。即使你想這麼做。
如果你確實需要進行這個操作，流程在理論上相當簡單。你通知你的配偶，聯繫銀行，填寫他們需要的表格，對——通常都需要雙方簽名。當有人不合作時，事情就會變得複雜，可能需要法院命令，尤其是在涉及家庭暴力的情況下。
一旦獲得批准，真正的工作就開始了。你會開一個只屬於你自己的新個人支票帳戶，將你的部分資金轉入其中。然後你就可以關閉聯名帳戶了。不同銀行的程序不同，所以你真的需要和他們坐下來，了解他們具體需要你提供什麼。
你什麼時候會真正需要這麼做？老實說，如果你的配偶在財務上行為魯莽——胡亂花錢、積欠債務、轉移資金——這時候人們通常會開始考慮這個問題。有些人擔心伴侶會把帳戶裡的錢全部取走，或用資金來償還非婚姻債務。如果你有正當的擔憂，想要保護你的資產，那就該採取行動。
但我最大的心得是：如果你甚至在考慮如何關閉聯名銀行帳戶，你很可能需要諮詢離婚律師。真的，他們可以幫你了解你所在州的法律

剛剛看到 BridgeBio 本月在 MDA 會議上展示了更多第三期 FORTIFY 試驗的數據。他們展示了 BBP-418 在 LGMD2I/R9 患者中的結果——這是相當罕見的遺傳性肌肉疾病。來自愛荷華大學的 Katherine Mathews 進行了主要報告，顯然耶魯的團隊也將展示有關測量 ribitol 反應在不同 FKRP 變異中的研究，這聽起來可能對理解治療在不同患者突變中的作用很重要。
他們還有四個海報，涵蓋疾病負擔和長期存活模型。股票在過去一年內在 28 美元到 84 美元之間波動，上次我查看時收於 66.54 美元。有趣的是這些罕見疾病相關股票在臨床數據公布後的變動——市場似乎在關注這個。暫時數據是否會成為人們期待的催化劑尚不確定，但他們在重要會議上展示，顯示他們認為有值得分享的內容。

我一直在密切關注特斯拉，當人們分析這支股票時，有一件事他們完全忽略了。當然，大家都在談論汽車，但真正的故事要精彩得多。
讓我先從已經在運作的部分說起：特斯拉的能源儲存業務。到2025年，這個部門的收入達到128億美元，年增長率為27%。這不僅是穩健的增長——也是他們增長最快的部門。更重要的是，它實際上是盈利的。預計到2030年，能源儲存市場將達到1050億美元，而特斯拉已經佔據了其中的巨大份額。老實說，我認為這是特斯拉估值的底部。即使其他一切崩潰，僅這個業務就有巨大的成長空間。
但真正令人感興趣的是，特斯拉正大力押注兩個新興類別，這些類別到2030年可能徹底改變公司：自動駕駛車輛和人形機器人。
在自動駕駛方面，特斯拉的全自駕平台（FSD）目前已有110萬付費訂閱用戶，較去年同期增長38%。這佔了所有購買過特斯拉的人的12%。公司已經累計行駛了80億英里，如果監管機構開始批准全球的 robotaxi 服務，我們就面臨一個10兆美元的市場機會。硬體成為進入高毛利軟體業務的切入點。這代表著從汽車公司轉變為服務公司的轉型。
接著是Optimus。伊隆一直在談論將這款人形機器人推向2026年底的量產。從數學角度來看，這非常有說服力：一個用途廣泛、成本低於一名時薪工人的機器人，可能徹底改變製造和零售行業的勞動經濟。全球的工廠企業可以從人力密集的操作轉向全天候自動化系統。馬斯克暗示，Optimu