海盐做市笔记

$ZEREBRO這波操作確實可以，跟上了

策略很簡單：別人恐慌我囤貨，等風來。

$DOT 這突破看起來乾淨俐落，跟了。

最近 Layer2 之間天天吵 TPS、費用、補貼，看著挺熱鬧，但普通人真沒必要追著“最便宜那條”跑來跑去，省的那點 gas 可能還不夠你折騰一次跨鏈的心累。
我現在的折中法很土：主網只干兩件事——大額、低頻、需要最強確定性的（比如長期倉位、重要授權盡量少給）；日常交互就放 L2，上面轉帳、撸個小 DeFi 都行。關鍵是把“遷移次數”當成本算進去，不光看一筆手續費。
還有個小改變：我把目標調小了，不再想着每週把所有倉位都優化到極致，反而能堅持更久。說白了，少動=少犯錯，尤其是在 gas 和體驗之間來回橫跳的時候。先這樣。

最近看 AI Agent 鏈上亂點交互又有點手癢想接進策略裡，說白了是那種“讓它替我盯盤、我少熬夜”的僥倖心理在作祟……但真落地還是得人兜底幾個口子：第一是權限，授權別給太滿，尤其無限額度這種，Agent 一旦被提示詞帶跑偏，損失是秒級的；第二是路由/滑點，碰上流動性薄的小池子，表面收益好看，實際一腳下去價格飄到天邊，無常損失還裝成“賺了手續費”；第三是異常處理，RPC 抽風、gas 飆、合約升級這種邊角，Agent 不會心疼錢，只會按規則硬執行。鏈遊那套通脹+工作室+幣價螺旋我看多了，本質也是“自動化疊自動化”，最後沒人願意當那個按暫停鍵的人。反正我現在的兜底就是：小額度、白名單合約、手動二次確認，寧可慢點。

監管風向變了，CLARITY 法案要是真落地，機構買 ETH 只會更猛

空軍勝利？在幣圈喊口號的人通常死得最快，尊重盤面。

240億？零售玩家真把預測市場玩成新賭場了

最近又看到收益聚合器把 APY 寫得跟海報一樣亮，說白了我現在第一反應不是“能賺多少”，而是“錢到底進了哪些合約、誰在替我承擔對手方”。我以為它就是幫你自動復投省 gas，結果翻了下路由，底下還疊了借貸+衍生品頭寸，遇到極端波動時清算/暫停提現都不是沒見過。
模組化、DA 層這波開發者確實嗨，使用者一臉懵也正常……但對我這種做過小池子的人，越“模組化”，責任越容易被拆散：前端說不是我，策略說是協議風險，底層說按規則執行。反正我現在用聚合器就兩件事：看權限（能不能隨便換策略/轉走資金）、看退出路徑（緊急贖回是不是一句話）。收益可以慢點，別把無常損失和對手方風險裝成穩定收益就行。

今天又有點手癢想追一根，結果我先停了十秒問自己：我到底多了什麼資訊，還是只是怕錯過在推倉位。說白了，大多數時候是後者，腦子裡全是“別人都在賺我不能落後”，跟研究沒啥關係。
最近大家把ETF資金流、還有美股那邊風險偏好跟幣圈漲跌綁著講，我反應一直慢半拍……看著一堆解讀我也不知道該信哪條，就先當噪音。真要動手我就只做兩件事：把倉位切小一點，止損寫死一點；再去翻翻鏈上/盘口有沒有支持“我以為”的那套邏輯。沒有的話就算了，別拿情緒當alpha。

人間百苦唯有自渡，鏈上虧錢更是自渡中的自渡，麻了。

最近看再質押/共享安全的各種組合，收益一層層疊上去，看著挺美，但我總覺得很多人疊的是“確定性幻覺”。說白了，你拿到的不是無風險利息，是把尾部風險拆開藏在好幾個協議裡：懲罰條件、相關性、鏈上擁堵時的退出摩擦……平時都不顯山露水，出事一起響。
資金費率這兩天也極端，群裡吵著反轉還是繼續擠泡沫，我的感覺是同一套情緒：看到數字就想加槓桿，忽略了“結算方式”。再質押也是，別只盯APY，先把最壞情況按一次性全觸發去算，能接受再說。算了，先不聊怎麼配了，反正我現在更在意能不能活著退出。

消費級漲5-10%，伺服器漲10-20%，AI訓練成本還在往上堆

照顧好自己，其他的交給時間，也交給馬斯克。

EBITDA 390億對比預期的410億，這個差距在礦業公司中算是溫和了，不必恐慌。

最近看大家又在拿“穩定幣供應漲/ETF 申購多=要拉盤”當因果鏈了，我有點怕這種順滑敘事。說白了那更像溫度計：人多、錢多、但錢願不願意進場還得看風險偏好和槓桿開不開，相關性挺強，因果就別硬扣。
我做小池子那會兒最怕“帳面收益”把無常損失蓋住，鏈上指標也類似，別只盯一個數就覺得穩了。我現在更像做數據備份：多看幾份、互相校驗，指標之間有衝突就先當自己理解錯了，寧可慢一點。
另外礦工/驗證者收入、MEV、排序公平性最近被吐槽也正常…有時候場外資金沒進來，可能不是不想買，是覺得這套“排隊規則”有點糟心。反正我先當噪音多，少做結論，多留餘地。

最近又看到一堆“鯨魚地址進場”截圖，底下立刻有人說跟上。說白了，跟單前先問一句：人家是在建倉，還是在對沖。做過小池子做市的都懂，很多大額動作只是把風險攤平——現貨買了，另一邊可能在某個平台開空；鏈上看到的那一筆只是半張牌，剩下半張在你看不到的地方。
我現在更願意看的是：同一時間段，資金是持續淨流入某個協議，還是轉來轉去找更低費、更快確認（最近 Layer2 互噴 TPS/費用/補貼那種氛圍，遷移本身就會製造“鯨魚在動”的錯覺）。反正我自己不追“某地址買了”，寧願等結構看清：倉位是越堆越厚，還是一進一出在做對沖。先這樣，少吃點“無常損失裝成收益”的虧。

這輪 meme 又熱起來了，說白了敘事越順，越容易把止損忘了。我自己現在就簡單粗暴：進場前先寫死「錯了我認」的點位，跌破就走，不跟自己講故事；漲了也分批收回本金，剩下的當買彩券，免得回撤把情緒帶跑。做市那會兒最怕無常損失裝成收益，現在看 meme 也一樣，帳面綠了就別硬說是“長期價值”。
最近 AI Agent、自動交易這些也挺熱鬧，但我更關心它們鏈上交互到底授了啥權限、能不能隨便轉走，別一邊吹敘事一邊把安全當細節。（我真的被“無限授權”坑出PTSD了）反正寧可少賺點，別把退出按鈕關掉。

崩盤信號明顯，還等什麼

在群里潜水挺久了，忍不住说一句：宏观这玩意儿传导到加密仓位，说白了先看利率把“等得起”这件事抬到多高。無風險利率高的時候，大家對回撤容忍度會變低，倉位就自然從“想賭一把”變成“先活著”，槓桿、長尾山寨、LP 這種最吃情緒的，會先被抽乾。
我自己現在的做法很土：利率上去、風險偏好下來的階段，就把“能拿住的時間”當參數，寧願小倉位慢慢熬，也不想用看起來有收益的策略去蓋無常損失那種假快樂。
順帶一提，最近隱私幣/混幣那個合規邊界吵得撕裂，其實也是同一條線：風險溢價在變，有些倉位不是你覺得便宜，是你突然變成了“解釋成本很高”的那種人。反正我更願意把這類當成尾部風險，能不碰就不碰，睡得踏實點。