最近又看到一堆“鯨魚地址進場”截圖，底下立刻有人說跟上。說白了，跟單前先問一句：人家是在建倉，還是在對沖。做過小池子做市的都懂，很多大額動作只是把風險攤平——現貨買了，另一邊可能在某個平台開空；鏈上看到的那一筆只是半張牌，剩下半張在你看不到的地方。

我現在更願意看的是：同一時間段，資金是持續淨流入某個協議，還是轉來轉去找更低費、更快確認（最近 Layer2 互噴 TPS/費用/補貼那種氛圍，遷移本身就會製造“鯨魚在動”的錯覺）。反正我自己不追“某地址買了”，寧願等結構看清：倉位是越堆越厚，還是一進一出在做對沖。先這樣，少吃點“無常損失裝成收益”的虧。