Артур Хейс: Ставка Tether на Федеральну резервну систему ризикована, одна помилка може знищити USDT

Артур Хейз застеріг, що Tether веде ризиковану торгівлю процентними ставками, яка може загрожувати платоспроможності USDT, якщо ринки рухатимуться проти емітента стейблкоїнів. Резюме

• Артур Хейс каже, що падіння на 30% у BTC та золоті Tether може стерти його капітал.
• Хейс стверджує, що стратегія процентних ставок компанії може піддати ризику платоспроможність USDT.
• Tether закриває видобуток в Уругваї, оскільки резерви досягають $181B , які переважають серед казначейських облігацій США.

Співзасновник BitMEX проаналізував останній звіт про атестацію Tether і зазначив, що 30% зниження біткоїн- і золотих активів компанії знищить капітал.

Емітент стейблкоїну має $9.86 мільярдів у Bitcoin та $12.92 мільярдів у дорогоцінних металах відповідно до розподілу активів.

Хейс написав у X, що компанія, здається, ставить на зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, що знищить їхній дохід від процентів з державних облігацій США та інших активів з фіксованим доходом.

Хейз ставить під сумнів математику балансу Tether

“Люди з Tether перебувають на початкових етапах ведення величезної торгівлі процентними ставками,” написав Хейс. “Вони купують золото та BTC, які, згідно з теорією, повинні злетіти, коли ціна грошей падає.”

Люди з Tether знаходяться на початкових етапах проведення масивної торгівлі процентними ставками. Як я розумію цей аудит, вони вважають, що ФРС знизить ставки, що знищить їхній дохід від відсотків. У відповідь вони купують золото та $BTC , яке, теоретично, повинно злетіти в ціні, оскільки вартість грошей падає… pic.twitter.com/ZGhQRP4SVF — Артур Хейс (@CryptoHayes) 29 листопада 2025

Колишній генеральний директор BitMEX оцінює, що приблизно 30% падіння комбінованих позицій у золоті та Біткоїні усуне запас капіталу Tether. “Тоді USDT теоретично був би неплатоспроможним,” заявив він.

Хейз передбачив, що великі держателі USDT та біржі вимагатимуть доступ до балансу в режимі реального часу, щоб контролювати ризики платоспроможності. “Дістаньте попкорн, я очікую, що ЗМІ вийдуть з усякого контролю з цим”, - написав він.

Один користувач X захистив стратегію Tether, пояснюючи, що покупки Bitcoin та золота здійснюються за рахунок прибутків та надлишкових резервів, а не новостворених USDT. “Вони випускають нові монети лише коли є попит, а розподіли BTC/золота здійснюються за рахунок надлишків, які вони генерують,” написав користувач.

Хейс поставив під сумнів це пояснення. “Це також було моє припущення, але чому ж тоді їхні грошові активи, як вони їх визначають, менші за непогашені зобов'язання? Що я пропустив тут?” - відповів він.

Tether закриває видобуток в Уругваї

У інших новинах про Tether, емітент стейблкоїна підтвердив, що закриває своє підприємство з видобутку в Уругваї після того, як переговори щодо цін на електроенергію провалилися.

Компанія звільняє приблизно 30 зі своїх 38 співробітників у країні, оскільки бізнес завершує свою діяльність.

Загальні резерви емітента стейблкоїнів становлять $181.22 мільярдів, що підтримують обігові токени. Векселі Казначейства США складають $112.42 мільярдів активів, що є найбільшою категорією активів.

Компанія також має 17,99 мільярдів доларів у короткострокових зворотних репо-угодах та 6,41 мільярдів доларів у грошових ринкових фондах.