แบบจำลองฟรากทัลของ Bitcoin บ่งชี้แนวโน้มเพิ่มขึ้น 130% แต่จะยังคงมีผลในปี 2026 หรือไม่?

สัญญาณสร้างฐานของ Bitcoin ที่เคยปรากฏในปี 2023 – ก่อนการขึ้น 130% ในปี 2024 – ได้กลับมาอีกครั้งในสัปดาห์นี้ ทำให้เกิดความเป็นไปได้ว่าราคากำลังเข้าใกล้จุดเปลี่ยนแนวโน้มขาขึ้นใหม่ อย่างไรก็ตาม สภาพคล่อง กระแสเงินทุน ETF และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากเมื่อเทียบกับสองปีที่ผ่านมา ซึ่งชี้ให้เห็นว่ารอบต่อไปอาจไม่เป็นไปตามวงจรเดิม

สัญญาณฐานปรากฏแต่ขาดแรงผลักดันให้ทะลุขึ้น

ข้อมูลจาก Swissblock ระบุว่า Bitcoin มีวันที่อยู่ในโซน “ความเสี่ยงสูงสุด” ติดต่อกัน 25 วัน ซึ่งเป็นระยะเวลายาวที่สุดเท่าที่เคยบันทึกไว้ และเกินกว่าสถิติ 23 วันที่บันทึกในปี 2023 ในอดีต การรักษาสถานะนี้ในระยะเวลานานมักจะเชื่อมโยงกับช่วงปรับฐานสุดท้ายของรอบหรือการสร้างฐานระยะกลาง

ดัชนีความเสี่ยงของ Bitcoin | แหล่งข้อมูล: Swissblock/Xผู้ก่อตั้ง MN Capital, Michaël van de Poppe ยังชี้ให้เห็นว่ากราฟเปรียบเทียบ BTC กับแหล่งที่มาของ supply ที่อยู่ในสถานะกำไร/ขาดทุน แสดงให้เห็นว่าราคากำลังโต้ตอบกับโซนที่เคยเป็นจุดสร้างฐานในอดีต ปี 2023 การเปลี่ยนจากโซนความเสี่ยงสูงไปสู่ความเสี่ยงต่ำเป็นจุดเริ่มต้นของการขยายตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

เปรียบเทียบอัตราแลกเปลี่ยน BTCUSD กับ supply ของ BTC ในด้านกำไร/ขาดทุน | แหล่งข้อมูล: Michael van de Poppe/X อย่างไรก็ตาม การวางตำแหน่งของนักเทรดในปัจจุบันยังไม่สอดคล้องกับแนวโน้มการขึ้นอย่างยั่งยืน ข้อมูลจาก RugaResearch แสดงให้เห็นว่าความต้องการในเชิงปรากฏการณ์ในช่วง 30 วัน มีการเปลี่ยนแปลงระหว่างบวกและลบอย่างต่อเนื่อง แรงกดดันขายอ่อนแรงลง แต่แรงซื้อยังไม่แข็งแกร่งพอที่จะครองตลาดในระยะยาว

การปรับฐานลึกมักใช้เวลานาน

รายงานเศรษฐกิจมหภาคจาก Ecoinometrics เน้นย้ำว่าการลดลงราว 50% ของ BTC มักไม่จบลงอย่างรวดเร็ว ยกเว้นการฟื้นตัวในปี 2020 ที่ได้รับแรงหนุนจากนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายสุดขีดในช่วงโรคระบาด รอบการฟื้นตัวก่อนหน้านี้มักใช้เวลานานและเป็นช่วงสะสม

ข้อมูลกระแสเงินทุน ETF ก็สนับสนุนมุมมองระมัดระวัง ตั้งแต่เดือนสิงหาคม กระแสเงินทุนเข้าสู่กองทุน ETF ทองคำเกินกว่ากระแสเงินทุนเข้าสู่ ETF Bitcoin ในช่วง 90 วันเฉลี่ย ในช่วงเวลาเดียวกัน กองทุน Bitcoin มีการไหลออกเฉลี่ย 90 วัน อยู่ที่ -2.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Bitcoin อยู่ในช่วงราคาที่ลดลงอย่างรุนแรง แหล่งข้อมูล: Ecoinometrics ตัวชี้วัดเงินเฟ้อยิ่งชัดเจนขึ้น รายงานจาก Ecoinometrics ระบุว่า ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 2.9% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว PCE หลักเกือบ 3.0% และบริการหลักมากกว่า 3.4% ซึ่งเป็นเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ แนวโน้มล่าสุดยังไม่แสดงสัญญาณชัดเจนของการลดลง เมื่อความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบายยังจำกัด โอกาสในการขยายสภาพคล่องก็ลดลงตามไปด้วย

ระดับราคาสำคัญที่กำลังจะมาถึง

Willy Woo ผู้จัดการพันธมิตรที่ CMCC Crest คาดการณ์ว่า การดีดตัวทางเทคนิคใดๆ ไปยังโซน 70,000–80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ น่าจะเผชิญกับแรงกดดันขายใหม่ เนื่องจาก “สภาพตลาดโดยรวมยังคงเอียงไปทางขาลงอย่างรุนแรง โดยสภาพคล่องทั้งในตลาดซื้อขายปกติและตลาดอนุพันธ์อ่อนแอ”

โมเดลกระแสเงินของ Bitcoin | แหล่งข้อมูล: Willy Woo/X ตาม Woo ระบุว่า ระดับ 45,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นจุดฐานของตลาดหมีในอดีต หากราคาต่ำกว่านี้ ก็จะมีแนวรับสำคัญที่ 30,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ 16,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญในประวัติศาสตร์และเชื่อมโยงกับแนวโน้มระยะยาวของ Bitcoin