กองทุน ETF XRP ใหม่นี้จ่ายรายได้รายเดือน — แต่จริงๆ แล้วไม่ได้ถือ XRP

กองทุน ETF ใหม่ที่เชื่อมโยงกับ XRP กำลังเป็นข่าวในสื่อคริปโต อย่างไรก็ตาม อาคารในพื้นหลังถูกเข้าใจผิดอย่างมาก สมมติฐานคือเป็นผลิตภัณฑ์ XRP แบบจุดซื้อขาย (spot-based) อีกตัวหนึ่ง ซึ่งไม่ใช่ความเข้าใจที่ถูกต้อง นักวิเคราะห์คริปโตเคอร์เรนซี Diana (InvestWithD) อธิบายว่า Defiance XRP LightningSpread Income ETF ไม่ได้ซื้อหรือถือ XRP จริง ๆ มันมุ่งเน้นที่กระแสเงินสดรายเดือนและไม่ใช่การเปิดเผยโดยตรงต่อราคาของ XRP ด้วยเหตุนี้ ผลิตภัณฑ์นี้จึงไม่ทำงานในลักษณะเดียวกับ ETF คริปโตทั่วไป

วิธีการทำงานของ Defiance XRP LightningSpread Income ETF

กองทุนนี้ไม่ได้ถือ XRP แต่ติดตามกลยุทธ์ฟิวเจอร์สและออปชันของ XRP ETF พยายามสร้างกำไรจากส่วนต่างราคาบ่อยครั้งผ่านอนุพันธ์เหล่านี้ กล่าวคือ ETF เป็นการลงทุนที่ทำกำไรจากความผันผวน โดยไม่จำเป็นต้องถือครองสินทรัพย์นั้น ๆ ด้วยการออกแบบเช่นนี้ ETF จึงเป็นเครื่องมือสร้างรายได้มากกว่าตัวติดตามราคาคริปโตแบบดั้งเดิม

ETF แบบจุดซื้อขาย (Spot ETF) จำเป็นต้องถือสินทรัพย์พื้นฐาน ซึ่งก่อให้เกิดปัญหาด้านกฎระเบียบ การดำเนินงาน และการปฏิบัติตามกฎหมาย กองทุนนี้ไม่เผชิญกับอุปสรรคเหล่านั้น แทนที่จะแบบเดียวกันกับกลยุทธ์ขายออปชันแบบ covered call ซึ่งเก็บค่าพรีเมียมจากออปชันเป็นประจำ อย่างไรก็ตาม นี่ก็หมายความว่ากำไรจากการขึ้นของราคาอาจถูกจำกัดในกรณีที่เกิดการดีดตัวอย่างรุนแรง การแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านราคาเป็นการจ่ายเงินที่คาดการณ์ได้ในระดับหนึ่ง จุดประสงค์ของการแลกเปลี่ยนนี้เป็นการตั้งใจ

ความเสี่ยงเปลี่ยนแปลงตามการเปลี่ยนแปลง

หมายความว่าผลการดำเนินงานของกองทุนนี้ไม่เหมือนกับ XRP ในตลาดโดยตรง โครงสร้างอาจมีประสิทธิภาพในช่วงตลาดแนวราบหรือมีความผันผวนเล็กน้อย ในช่วงการดีดตัวอย่างรุนแรง ผลตอบแทนอาจต่ำกว่าจุดซื้อขาย XRP ซึ่งบ่งชี้ถึงความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เชื่อมโยงกับ XRP แม้จะไม่ได้ถือครองโทเค็นโดยตรงก็ตาม ในขณะเดียวกัน ความรู้สึกในตลาด XRP ก็ปรับปรุงดีขึ้น ราคาขยับไปเหนือระดับจิตวิทยาที่สำคัญ ETF ยังคงทำให้ XRP มีความเกี่ยวข้องในระบบการเงินที่มีการควบคุม แม้จะไม่ได้เป็นเจ้าของ XRP ก็ตาม

ตลาด XRP ที่กว้างขึ้น

ผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ช่วยเพิ่มการปรากฏตัวของ XRP ในตลาดแบบดั้งเดิม พวกเขาเปลี่ยนเงินลงทุนที่ยังไม่ได้ใช้งานให้กลายเป็นทุนการลงทุน และเป็นสัญญาณว่าความต้องการเปิดเผย XRP กำลังเปลี่ยนไปมากกว่าการเก็งกำไรด้านราคาเท่านั้น แม้ว่า ETF นี้จะไม่ถือครอง XRP โดยตรง แต่ก็มีวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน มันให้รายได้ ลดความกังวลเรื่องการดูแลรักษา และสอดคล้องกับโมเดลความเสี่ยงของสถาบัน ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการยอมรับในระยะยาว

Defiance XRP LightningSpread Income ETF ไม่ใช่วิธีที่เร็วที่สุดในการเป็นเจ้าของ XRP แต่มีคุณค่าไม่ใช่เพราะการเพิ่มมูลค่าของราคา แต่เพราะรายได้รายเดือน จำเป็นต้องเข้าใจความแตกต่างนี้ Vuletak และ Vitkovac (2021) ระบุว่า เมื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุนในคริปโต โครงสร้างมีความสำคัญเท่ากับหัวข้อข่าว และที่นี่ โครงสร้างบอกเล่าเรื่องราวที่แท้จริง