Arthur Hayes: La apuesta de Tether en la Fed es arriesgada, un paso en falso podría hacer volar USDT.

![](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb0da88a39c752fab2c04b8b8d2d7402.webp01Arthur Hayes advirtió que Tether está realizando un arriesgado comercio de tasas de interés que podría amenazar la solvencia de USDT si los mercados se mueven en contra del emisor de la moneda estable. Resumen

• Arthur Hayes dice que una caída del 30% en BTC y oro de Tether podría borrar su capital.
• Hayes argumenta que la estrategia de tasas de interés de la empresa puede poner en tensión la solvencia de USDT.
• Tether cierra la minería en Uruguay ya que las reservas alcanzan ) dominadas por los Tesorerías de EE. UU.

El cofundador de BitMEX analizó el último informe de atestación de Tether y señaló que una caída del 30% en las tenencias de Bitcoin y oro de la compañía eliminaría el capital.

El emisor de la moneda estable tiene $9.86 mil millones en Bitcoin y $12.92 mil millones en metales preciosos según su desglose de activos.

Hayes escribió en X que la empresa parece estar apostando por recortes de tasas de la Reserva Federal, lo que aplastaría sus ingresos por intereses de los bonos del Tesoro de EE. UU. y otros activos de renta fija.

Hayes cuestiona la matemática del balance de Tether

“La gente de Tether está en las primeras etapas de ejecutar un gran comercio de tasas de interés,” publicó Hayes. “Están comprando oro y BTC que, en teoría, deberían subir a medida que cae el precio del dinero.”

La gente de Tether está en las primeras etapas de realizar un gran comercio de tasas de interés. Cómo interpreto esta auditoría es que piensan que la Fed recortará las tasas, lo que aplastará sus ingresos por intereses. En respuesta, están comprando oro y $181B que debería, en teoría, dispararse a medida que el precio del dinero cae… pic.twitter.com/ZGhQRP4SVF — Arthur Hayes $BTC @CryptoHayes( 29 de noviembre de 2025

El ex CEO de BitMEX calculó que una caída de aproximadamente el 30% en las posiciones combinadas de oro y Bitcoin eliminaría el colchón de capital de Tether. “Entonces, USDT estaría teóricamente en insolvencia,” afirmó.

Hayes predijo que los grandes tenedores de USDT y los intercambios demandarán acceso en tiempo real a los balances para monitorear los riesgos de solvencia. “Saca tus palomitas, espero que los MSM se vuelvan locos con esto,” escribió.

Un usuario de X defendió la estrategia de Tether, explicando que las compras de Bitcoin y oro provienen de las ganancias y reservas excedentes en lugar de USDT recién emitido. “Solo acuñan cuando hay demanda, y las asignaciones de BTC/oro se realizan utilizando el excedente que generan,” escribió el usuario.

Hayes cuestionó esta explicación. “Esa también fue mi suposición, pero entonces, ¿por qué sus activos líquidos, como los definen, son menos que las obligaciones pendientes? ¿Qué me estoy perdiendo aquí?” respondió.

Tether cierra las operaciones de minería en Uruguay

En otras noticias de Tether, el emisor de la moneda estable confirmó que está cerrando su empresa de minería en Uruguay después de que fracasaran las negociaciones sobre los precios de la electricidad.

La empresa está despidiendo a aproximadamente 30 de sus 38 miembros del personal en el país mientras el negocio se cierra.

Las reservas totales del emisor de la moneda estable ascienden a $181.22 mil millones respaldando los tokens en circulación. Los bonos del Tesoro de EE. UU. comprenden $112.42 mil millones de las tenencias, constituyendo la categoría de activos más grande.

La empresa también tiene $17.99 mil millones en acuerdos de recompra inversa a un día y $6.41 mil millones en fondos del mercado monetario.