Bitcoin fiel am 1. Februar unter 76.000 $ und fiel damit erstmals seit fast zweieinhalb Jahren unter die Mikrostrategie-Kostengrenze. Innerhalb von 24 Stunden wurden fast 2,2 Milliarden Dollar im gesamten Netzwerk liquidiert, und mehr als 335.000 Investoren wurden liquidiert, ein neuer Höchststand seit dem 11. Oktober. Die neuen regulatorischen Richtlinien der SEC, steigende geopolitische Risiken und Walliquidationen haben alle Panik ausgelöst.
Eine Liquidation von 22 Milliarden Dollar brachte 33 Investoren in Blutbad
Der Absturz von Bitcoin hat eine epische Welle von Liquidationen auf dem Kryptomarkt ausgelöst. Laut CoinAnk-Daten erreichte das Liquidationsvolumen von Kryptowährungsverträgen im gesamten Netzwerk innerhalb von 24 Stunden fast 22 Millionen US-Dollar, und mehr als 335.000 Investoren mussten liquidieren – das höchste Liquidationsvolumen an einem Tag seit dem Flashcrash am 11. Oktober 2025. Das Schockierende an dieser Zahl ist, dass sie nicht nur das Verdampfen der Gelder darstellt, sondern auch bedeutet, dass Hunderttausende von Familien finanzielle Schwierigkeiten haben könnten.
Verteilung der Liquidation der Hauptwährungen
Ethereum: Ungefähr 9,61 Milliarden Dollar
Bitcoin: 6,79 Milliarden Dollar
SOL: 1,68 Millionen Dollar
Weitere Altcoins: Ungefähr 3,92 Milliarden Dollar
Der Liquidationsbetrag von Ethereum überstieg sogar den von Bitcoin, was die aggressive Allokation der Investoren zu Ethereums gehebelten Longs widerspiegelt. Wenn der Markt stark fällt, wird Ethereum als Mainstream-Währung mit Liquidität, die nur Bitcoin übertroffen ist, oft zum am stärksten betroffenen Bereich der Liquidationswelle. Die Liquidation von 1,68 Milliarden Dollar durch Sol zeigt auch, dass selbst die sogenannte “Next-Generation-Public Chain” nicht immun gegen systemische Risiken ist.
Liquidationen dieses Ausmaßes haben selbstverstärkende Eigenschaften. Wenn der Preis die Liquidationslinie erreicht, erzeugt die automatische Schließung des Börsensystems zusätzlichen Verkaufsdruck, drückt den Preis weiter nach unten und löst weitere Liquidationen aus. Diese “Liquidationsspirale” ermöglichte es, dass der Rückgang die normalen Marktkorrekturen weit überstieg, wobei Bitcoin innerhalb weniger Stunden von 82.000 auf 76.000 Dollar fiel – ein Rückgang von mehr als 7 %, was diesen Mechanismus widerspiegelt.
Dünne Liquidität am Wochenende verstärkt die Volatilität zusätzlich. Wenn am Wochenende ein massiver Ausverkauf eintritt und die Markttiefe durch geringere Aktivitäten institutioneller Händler und Market Maker deutlich reduziert wird, kann ein Ausverkauf derselben Größenordnung einen größeren Preisschock auslösen. Der Heka-Fonds von Abraxas Capital hat gestern Abend 2.038 Bitcoins an Kraken überwiesen – eine große Übertragung, die bei ausreichender Liquidität nur leichte Schwankungen verursachen könnte, aber der letzte Tropfen sein könnte, der das Kamel am Wochenendmarkt zum Überlaufen brachte.
Der bekannte Riesenwal erlitt schwere Blutverluste
Eine Reihe hochkarätiger Kryptowale war gegen diese Katastrophe nicht immun. Die Position von “Big Brother Maji” Huang Licheng wurde am Abend des 31. Januar vollständig liquidiert, und der KOL, der zuvor seine Positionen in den sozialen Medien gezeigt hatte, erlitt bei diesem Absturz schwere Verluste. Die Liquidation von Huang Licheng ist ikonisch, weil er eine Gruppe hochkarätiger und aggressiver Krypto-Investoren repräsentiert, deren Misserfolge als Warnung für die Realität der Marktrisiken dienen.
Die Adresse, beginnend mit 0x9ee, bekannt als die “CZ-Gegenpartei”, wurde um mehr als 6.000 Dollar liquidiert, und alle Gewinne wurden zurückgegeben und mehr als 10 Millionen Dollar verloren. Diese Adresse wird “Pendant” genannt, weil sie wiederholt Gegenmaßnahmen ergriffen und von Marktschwankungen im Zusammenhang mit Changpeng Zhao (CZ) profitiert hat. Diesmal war es jedoch eindeutig auf dem falschen Weg, und der Liquidationsbetrag von 6000 Dollar verwandelte das Unternehmen sofort von profitabel zu enormen Verlusten.
Die sogenannten “großen Insider”, die kurz nach dem Flash-Crash am 11. Oktober eröffneten, wurden ebenfalls für mehr als 12 Millionen Dollar liquidiert. Dieser Fall ist ironisch, weil die Adresse nach dem Flash-Crash vom 11. Oktober erfolgreich Short-Short gemacht und Gewinn erzielte, von dem der Markt glaubte, dass er Insiderinformationen enthalten könnte. Diesmal entschied er sich jedoch, weiterhin Short zu gehen, erwartete jedoch nicht, dass Bitcoin von einer niedrigeren Position erholt und schließlich im Rebound-Markt liquidiert wurde. Diese Geschichte erzählt uns, dass selbst “Smart Money”, das als Informationsvorteil gilt, angesichts starker Marktschwankungen fatale Fehler machen kann.
Auch Justin Suns Ethereum-Bestände bei Trend Research stehen unter erheblichem Druck. Als Ethereum zeitweise auf 2.240 US-Dollar fiel, verloren seine 651.300 Ethereum-Bestände fast 12 Milliarden US-Dollar. Trend Research hat derzeit 175.800 WETH auf Aave zugesagt, mit etwa 2,74 Millionen USDT, einer Kreditposition von 1,29 und einem Liquidationspreis von 1.558 US-Dollar. Obwohl der Liquidationspreis noch etwa 30 % Puffer zum aktuellen Kurs hat, sind 1.500 Dollar nicht unerreichbar, wenn der Marktabschwung anhält. Justin Suns Fall zeigt das Risikorisiko von DeFi-Kreditvergabe unter extremer Marktvolatilität.
Geopolitische Risiken und Regierungsschließungen werden überlagert
Die Verschärfung geopolitischer Risiken ist zu einem wichtigen Auslöser für den Absturz von Bitcoin geworden. Laut der Nachrichtenagentur Xinhua ereignete sich am Abend des 31. Januar Pekinger Zeit eine Explosion in einem Wohngebäude im Hafen Bandar Abbas, Iran. Bandar Abbas, ein wichtiger Ölknotenpunkt in der Straße von Hormus, der etwa 20 % des weltweiten seegestützten Öls abwickelt, hat die Marktbedenken hinsichtlich der Lage im Nahen Osten aufgrund der Instabilität in der Region und der Verschärfung des US-Iran-Konflikts weiter verstärkt.
Risikoscheu gegenüber der internationalen Situation könnte nur ein Anreiz sein, und die direktere Wirkung kommt von der politischen Ebene der Vereinigten Staaten. Der Gründer von Punchbowl News twitterte heute gegen 4 Uhr morgens, dass demokratische Mitglieder des Repräsentantenhauses die republikanische Führung im Repräsentantenhaus darüber informiert haben, dass sie der Republikanischen Partei nicht helfen werden, den Haushaltsplan mit der aktuellen Aussetzung der Finanzierung durchzusetzen. Dies hat dazu geführt, dass ein Regierungsstillstand, von dem man annahm, dass er nur wenige Tage dauern würde, möglicherweise zum zweiten langen Stillstand seit Monaten wird.
Die Auswirkungen des US-Regierungsstillstands auf die Finanzmärkte sind vielschichtig. Erstens erhöht es die politische Unsicherheit und sorgt für Investoren über die wirtschaftlichen Aussichten. Zweitens konnten viele Wirtschaftsdaten während des Shutdowns nicht normal veröffentlicht werden, und der Markt verlor eine wichtige Grundlage zur Beurteilung der wirtschaftlichen Bedingungen. Drittens könnten langanhaltende Schließungen das Einkommen von Regierungsangestellten und Auftragnehmern beeinträchtigen und dadurch den Konsum und das Wirtschaftswachstum sinken.
Die Finanzmärkte waren in letzter Zeit sehr volatil, und diese Intensität erstreckt sich über verschiedene Anlageklassen hinweg. Beim Schlusskurs fielen Spot-Gold und Silber am letzten Handelstag der Woche um mehr als 10 % bzw. 26 %, ein enormer Rückgang, der seit Jahrzehnten selten zu beobachten war. Microsofts Quartals-zu-Quartals-Wachstumsrate in Azure allein hat mehr als 350 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung ausgelöscht. Diese übertriebenen Zahlen reichen aus, um zu zeigen, dass die Mittel stark auf wenige Ziele konzentriert wurden, und alle Nerven sind sehr angespannt, und nur ein kleiner Riss reicht aus, um einen Stampede-Auszug auszulösen.
Neue SEC-Vorschriften haben das Marktvertrauen belastet
Seit dem 11. Oktober hat die Entwicklung des Kryptowährungsmarktes allmählich begonnen, die von Märkten wie Aktien, Edelmetallen und Rohstoffen zu übertreffen. Neben der erheblichen Verringerung der Liquidität könnte auch der Crypto Market Structure Act, der ursprünglich erwartet wurde, aber Krypto-Vermögenswerten die gleiche Stärke wie Wertpapiere verleiht, ebenfalls einer der “Übeltäter” sein.
Am 29. Januar Pekinger Zeit hat die US-Börsenaufsicht (SEC) neue regulatorische Richtlinien herausgegeben, die klarstellen, dass tokenisierte Aktien und gewöhnliche Aktien dieselben regulatorischen Vorschriften anwenden. Die Auswirkungen dieser regulatorischen Leitlinien sind weitreichend, da sie bedeuten, dass der regulatorische Arbitrage-Bereich, den die Kryptoindustrie früher genutzt hat, rapide schrumpft.
Der Krypto-Boom in der Vergangenheit war größtenteils auf das lockere regulatorische Umfeld zurückzuführen. Entwicklungen in Bereichen wie Stablecoins und RWA-Tokenisierung haben begonnen, sich in den Mainstream zu integrieren, aber das Überleben von “Crypto Native” wurde unerwartet unterdrückt. Die Kluft zwischen Idealen und Realität hat dazu geführt, dass der bisherige übermäßige Optimismus zurückschlägt. Investoren hatten ursprünglich erwartet, dass die Trump-Regierung ein freundlicheres Krypto-Regulierungsumfeld schaffen würde, doch die Realität zeigt, dass selbst wenn die Regierung wechselt, die Regulierungsbehörden weiterhin eine strenge Aufsicht über Krypto-Vermögenswerte verlangen.
Bitcoin-Attribute hinterfragten ETF-Abflüsse
Die jüngste Entwicklung, die nicht mit dem Trend von Risiko- und Safe-Haven-Anlagen im Takt steht, hat die Eigenschaften von Bitcoin selbst infrage gestellt. Lange Zeit folgte Bitcoin immer dem Trend von Technologieaktien oder Gold, aber seit Oktober konnte Bitcoin weder mit US-Aktien und Silber, die dank KI gestiegen sind, noch mit Gold, das aufgrund geopolitischer Risiken in den Irr geworden ist, mithalten.
Offensichtlich gibt es auf dem Markt bessere Zielgruppen als Bitcoin, egal ob man optimistisch in Bezug auf KI-Entwicklung ist oder sich absichert. Diese peinliche Situation, dass man sich nicht auf beide Enden verlässt, hat dazu geführt, dass Bitcoin klare Unterstützung für Investitionslogik verloren hat. Auch Spot-ETFs, die zwei Wochen in Folge Nettoabflüsse von fast 30 Milliarden US-Dollar haben, bestätigen dies. Sowohl US-Aktien als auch Gold und Silber fielen am Wochenende stark, aber keine Gelder flossen in den Kryptowährungsmarkt, was zeigt, dass das Interesse des Marktes an Kryptowährungen nachgelassen hat.
2026 ist der ultimative Test für die Widerstandsfähigkeit des Kryptomarktes. Obwohl wir nicht wollen, dass die Branche erneut getroffen wird, glaube ich, dass die meisten zustimmen werden, dass eine große Umstrukturierung für die aktuelle Kryptoindustrie keine schlechte Sache ist.
