Mit der allmählichen Reifung des Kryptomarktes entwickeln sich auch die Werkzeuge für das Risikomanagement institutioneller Investoren ständig weiter. Das Unternehmen für digitale Vermögenswert-Derivate, STS Digital, weist darauf hin, dass immer mehr Institutionen die ausgereiften Strategien, die langfristig für Bitcoin-Optionshandel genutzt werden, systematisch auf andere Kryptowährungen und Altcoins anwenden, um Preisschwankungsrisiken abzusichern und zusätzliche Erträge zu erzielen.
Maxime Seiler, Mitbegründer und CEO von STS Digital, erklärt, dass seine Kunden Token-Projekte, Stiftungen, Großinvestoren sowie Asset-Management-Unternehmen umfassen, die vor Liquiditätsereignissen Risikomanagement betreiben. Diese Akteure übertragen klassische Bitcoin-Optionsstrategien wie Covered Calls, Puts-Verkauf und Call-Kauf-Hedging auf den breiteren Bereich der Kryptowährungen.
Mechanisch gesehen gibt eine Option dem Käufer das Recht, in der Zukunft zu einem vereinbarten Preis eine Vermögensposition zu kaufen oder zu verkaufen, während der Verkäufer durch den Erhalt der Optionsprämie das Risiko der Preisschwankung übernimmt. Für Institutionen, die langfristig Spot-Vermögenswerte halten, ist der Verkauf von Call-Optionen eine gängige Praxis, um stabile Optionsgewinne zu erzielen, ohne die Vermögenswerte zu veräußern. Seit den starken Marktbewegungen Anfang 2020 sind diese Covered-Call-Strategien ein wichtiges Instrument für das Management von Bitcoin-Positionen durch Institutionen.
Derzeit wird dieses Modell auf den Altcoin-Markt übertragen. Seiler weist darauf hin, dass nach dem starken Rückgang der Altcoins am 10. Oktober und der automatischen Leverage-Reduktion durch die Börsen, institutionelle Investoren vermehrt auf Optionen setzen, um ihre Risikobereitschaft auszudrücken. Im Vergleich zu hoch gehebelten Spot- oder Futures-Trades sind Optionen in extrem volatilen Umgebungen kontrollierbarer.
Neben Covered Calls nutzen Institutionen auch häufig den Verkauf von Puts, um Erträge zu generieren, den Kauf von Puts zum Schutz vor Abwärtsbewegungen sowie den Kauf von Calls, um bei begrenztem Risiko an potenziellen Rebounds teilzunehmen. Diese Strategien werden zunehmend zu einem wichtigen Bestandteil des Risikomanagements und der Ertragssteigerung bei Altcoins.
Als regulierter Digital-Asset-Broker bietet STS Digital Quotes für Optionen, Spot- und strukturierte Produkte für über 400 Kryptowährungen an und wickelt jährlich Dutzende Milliarden US-Dollar an Altcoin-Optionstransaktionen in bilateralen Geschäften ab. Seiler erwartet, dass sich die Tendenz, Bitcoin-Optionsstrategien auf andere Tokens auszuweiten, in den kommenden Jahren fortsetzen wird. Optionen könnten zu einem der Kerninstrumente für das Management von Krypto-Asset-Exposures werden, insbesondere in Seitwärtsmärkten und Phasen niedriger Volatilität, die als ideale Zeitfenster für strategische Positionierungen gelten.
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