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规模不会破坏系统。
薄弱的问责制才会。
在代币化结构中，关键问题不是速度或可编程性。
而是出了问题时谁应负责。
如果亏损分配、控制权和升级路径不明确，
流动性不会放大价值——它只会放大失败。
治理不是你后来添加的一层。
它是决定规模是否可存续的系统基础。
#Tokenization #治理 #RWA #金融 #问责制

没有激励对齐的治理只是表演。
真正的系统将责任感体现在行为中。
#Tokenization #治理
#资本市场

流动性无法解决激励设计问题。
它只会放大已有的东西——无论是好是坏。
#Tokenization #治理
#资本市场

Tokenization 并不取代资金结构。
它揭示了资金结构是否存在。
如果在发行代币之前，所有权、托管和法律映射不清楚，
区块链只会让这些弱点暴露得更快。
代币并不能创造信任。
它们只是对信任的压力测试。
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代码扩展。
协调决定谁能生存。
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代币化不会在智能合约层面失败。
它在以下情况下失败：
– 所有权不明确
– 治理薄弱
– 流动性优先于结构
技术有效。现实在反击。
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传统金融信任交易对手。
代币化金融信任流程。
这才是真正的升级。
#Web3 #资本市场 #TradFi #加密货币

代币化失败不是因为技术。
它失败是因为治理是在流动性之后添加的。演示优化速度。
资本需要持久性。
#Tokenization #RWA #Web3 #治理