地缘政治紧张局势和供应充裕对油市施加压力，美元飙升

能源市场周三面临逆风，原油在多重看跌压力下挣扎。2月WTI期货下跌0.53点(-0.91%)，而2月RBOB汽油回落0.0180点(-1.04%)，交易员在消化美国能源信息署（EIA）发布的以看跌为主的每周库存报告的同时，美元走强，美元指数（DXY）达到一周高点。

供应充裕压力原油，尽管地缘政治提供支撑

压在原油头上的核心叙事仍然是供应充裕。国际能源署（IEA）预测2026年全球原油过剩将达到每天400万桶的创纪录水平，完全逆转了早期的赤字预期。这一供应充裕现象正比预期更快地显现出来。欧佩克11月产量略微下降1万桶/日，至2909万桶/日，尽管该组织仍在努力恢复至其产量目标。欧佩克+在11月底确认，将在2026年第一季度暂停进一步增产，此举旨在应对不断出现的过剩。

美国原油产量依然强劲，截至12月26日当周保持在1382.7万桶/日，略低于11月创纪录的1386.2万桶/日。美国能源信息署（EIA）已将2025年美国产量预测上调至1359万桶/日。同时，截至1月2日当周，美国活跃钻机数增加3台，达到412台，已从12月创下的4.25年最低的406台恢复。

EIA库存报告凸显市场过剩

周三的EIA数据显示，市场信号偏向负面。汽油库存激增580万桶，达到8.5个月高点，远超预期的195万桶。馏分油库存增加498万桶，预期为155万桶，而库欣交割中心的原油库存增加54.3万桶。唯一的亮点是原油库存意外减少193万桶，反映出市场对500,000桶库存增加的预期被抵消。

与12月26日的季节性五年平均水平相比，美国原油库存比正常水平低3.0%，汽油库存比正常水平高1.9%，而馏分油库存比季节性水平低3.7%，这反映出供应充裕的动态带来的复杂局面。

中国需求和欧佩克+承诺提供有限支撑

抵消部分逆风的是强劲的中国原油需求。根据Kpler的数据，本月中国进口量预计环比增长10%，达到创纪录的1220万桶/日，显示中国正在重建战略储备。

欧佩克+代表表示，信心满满，预计该卡特尔将在周日的线上会议上维持产量暂停，从而提供温和的价格支撑。地缘政治热点——尤其是乌克兰对俄罗斯基础设施的攻击升级、美国在尼日利亚对ISIS的军事行动，以及美国对委内瑞拉石油运输的封锁升级——也在减缓原油的下行压力。

乌克兰无人机和导弹袭击在四个月内至少袭击了28个俄罗斯炼油厂，自11月以来，六艘油轮在波罗的海遭到袭击。美国海岸警卫队上周拦截了被制裁的油轮贝拉1号，迫使其远离委内瑞拉水域，驶入大西洋。这些供应受限的发展，尽管全球原油供应充裕，但为油价提供了支撑底线。

美元走强加剧能源疲软

美元在DXY指数上升至一周高点，进一步加剧了原油的下跌，因为美元走强通常会使以美元计价的商品对外国买家变得不那么有吸引力。这一技术性逆风，加上供应充裕和库存动态的复杂变化，导致能源市场在早盘的强势未能持续到收盘。