香港加密框架采用新标准，适用于数字资产管理人和托管人

香港金融市场终于弥补了其加密生态系统中的重大监管空白。尽管零售交易平台按照既定规则运营，但对于两个关键参与者——负责资产安全的托管人和组织大规模操作的交易商——缺乏明确的指导方针。随着金融服务及库务局 (FSTB) 和证券及期货事务监察委员会 (SFC) 圣诞节公告，这一未完成的篇章已被正式书写。

建立在制度信任基础上的监管架构

新的许可制度代表了香港在行业监管理念上的范式转变。以“同样的业务、相同的风险、相同的规则”为口号，监管机构根据传统金融类型1证券的标准，制定了交易商和托管人的要求。

对于托管人来说，合规意味着承担特别严格的责任。他们必须证明具备安全管理私钥的技术和组织能力，这是保护投资者资产的关键要素。同样，交易商也必须遵守严格的执行标准和操作透明度。

此次更新不仅仅是一次简单的法规调整。它完成了证券及期货事务监察委员会的ASPIRe路线图，将香港打造成一个在价值链每个环节——从托管到执行——都受到精准可靠监管的市场。

提前的监管对话带来竞争优势

香港的一个显著特点是与企业的预申报对话机制。在法规尚未最终确定之前，企业可以与监管机构进行沟通，提前了解要求，降低不合规的风险。这一优势为首批获得许可的企业提供了从一开始就满足标准的操作结构。

监管动力还在继续。监管机构已在筹划下一阶段，将许可要求扩展到虚拟资产顾问和资产管理者，确保提供咨询和管理资本的主体之间的协调一致。目标是建立一个透明、平衡且可靠的制度体系。

监管机构的协调一致

行业领袖们公开重申了这些发展的战略价值。证券及期货事务监察委员会首席执行官梁丽娟强调，虚拟资产监管框架的进步使香港在全球处于领先地位，有助于打造一个可信赖、具有竞争力和可持续的生态系统。同时，财政司司长许正宇指出，新制度在市场推动、风险管理和投资者保护之间达成了平衡。

国际环境推动标准化

香港的决定反映了全球的趋势。在欧洲，西班牙已全面采纳MiCA框架，企业合规截止日期为2026年7月1日。俄罗斯则采取更为严格的模式，对小额储户的投资设有限制。

这些发展清楚表明，加密货币作为监管灰色空间的时代正在结束。到2026年，该行业将成为一个受到严格监管的领域，只有符合要求的运营商才能繁荣。

总结思考

香港在数字资产监管方面开辟了新路径，弥补了托管、操作、咨询和资金管理等关键环节的监管空白。随着新许可制度的实施，香港正直面加密市场的“隐形基础设施”——这一不仅关系到消费者，也关系到整个制度生态的关键组成部分。这一转变标志着官方认可：行业的成熟需要与传统金融同样坚实的法规基础。