合约交易必读：逐仓与全仓模式如何选择？

保证金的两个核心概念

在开启合约交易前，首先要理解什么是保证金。简单来说，保证金是开仓时必须锁定的资金，分为两类：起始保证金是你开仓时需要投入的金额，而维持保证金则是维持仓位存续所需的最低资金水平。当仓位亏损逼近维持保证金时，系统会根据你选择的保证金模式采取不同的应对方式。

逐仓模式：孤立的风险管理

逐仓模式的逻辑很直白——每个仓位都是独立的。你为某个仓位设定的保证金只服务于该仓位，除非你主动追加资金，否则系统不会自动补充。一旦该仓位的保证金跌至维持保证金水平以下，系统就会执行强平，这笔仓位保证金就此损失。

但这也意味着，你的最大损失被限制在该仓位的起始保证金内。其他仓位和账户余额不受影响。

全仓模式：联动的杠杆效应

全仓模式则不同。你合约账户里所有可用的钱都可以作为保证金后备。当某个仓位亏损时，系统会自动从你的可用余额中抽取资金进行补仓，使仓位得以继续持有。

这带来了两面性：在震荡行情中，全仓模式的抗亏损能力更强，仓位不容易被强平。但如果遭遇急跌或其他重大行情冲击，你可能会一次性损失整个合约账户的所有资金。

实际案例对比

假设你和朋友小王各有2000U的合约账户，都拿出1000U以10倍杠杆做多BTC。区别在于，你选择了逐仓，小王选择了全仓。

当BTC价格跌至强平价时，你亏损了1000U的仓位保证金被强平，但你还保留着1000U的账户余额，总损失1000U。而小王的系统则自动从剩余1000U中补仓，多头继续持有。此时若BTC反弹，小王可能扭亏为盈；但若BTC继续下跌，他可能会亏掉全部2000U。

风险计算的数学逻辑

理解爆仓风险的计算方式有助于做出更明智的选择。这里的关键指标是爆仓风险率：

逐仓爆仓风险 = 维持保证金 / 仓位保证金 × 100%

全仓爆仓风险 = 维持保证金 / (可用余额 + 仓位保证金) × 100%

当爆仓风险超过100%时，强平就会触发。相比之下，逐仓的风险计算更简单透明，全仓则因为有后续资金支持，风险率看起来更低，但隐藏着整个账户爆仓的风险。

仓位保证金的完整计算

如果你想精确掌握自己的仓位状况，可以用这个公式：

仓位保证金 = (开仓价值 / 杠杆) + 追加的保证金 - 减少的保证金 + 未实现盈亏

如何选择？逐仓还是全仓

选择全仓模式适合：

• 风险承受能力较强的交易者
• 希望用最少资金操作更多仓位
• 习惯较低杠杆、稳健操作的人
• 想要更好的抗亏损能力应对小幅波动

但要注意，全仓模式在面对不可控的黑天鹅事件时，极可能导致账户全部清零。

选择逐仓模式适合：

• 希望精准控制每个仓位风险的交易者
• 愿意手动管理保证金和风险
• 想要隔离不同仓位风险的人
• 倾向于严格执行止损策略

逐仓要求你对强平价格与当前价格的距离保持警惕，一旦仓位接近强平线，就需要主动决策是否追加保证金或止损。

操作上的注意事项

在大多数交易平台上，杠杆倍数可在全仓和逐仓模式下自由调整，通常最高支持100倍杠杆。不过有个细节需要留意：当你挂有未成交的委托单时，系统会锁定你的仓位模式和杠杆设置，禁止切换和修改，这是为了防止委托单成交时出现风险计算的混乱。

总的来说，逐仓和全仓各有千秋，核心在于你对风险的态度和交易风格的匹配度。