为什么要远离不诚实的管理层？

大家都知道从道理上来说，如果管理层不诚实就不要投资。巴菲特也是这么说的，他不愿意跟坏人打交道，这家公司再好,看上去再不错。如果管理层不诚实，那么就要一票否决，除非公司无论产品好坏都与管理层没有关系，那就另当别论，但这种情况非常极端。

像茅台就是这样，即使茅台的管理层不诚实，它的产品也能够卖得出去，卖得很好。所以在这方面茅台的管理层对公司的影响并不是特别大。有的董事长退休了被抓，有的在任期就被抓，这种被抓可能有别的原因，并不代表他不诚实，也许有其他的非企业经营的原因，也许是贪污，也许是腐化之类的事情。

我讲的是在财务报表方面有问题，公开消息方面，这个不涉及到私人的事情。比如他在外面娶了个“小三”等等这些事情。比如“步长制药”董事长通过行贿，让他女儿去了斯坦福大学，这些属于个人问题，跟股票没有关系，虽然也是一种不诚实，但是还没有涉及到企业层面的不诚实。

我这里讲的不诚实是另外一层意思。比如说有家公司以前做过假账，被证监会处罚过或者被追究过等等，罚的钱也许不是很多，但这种公司都要一票否决，查它的历史就行了，查有没有犯罪记录。

这里提到的犯罪记录是指有没有被罚款的记录，如果有了，那么这家公司管理层还没有变，都要与之保持距离。因为不诚实是一种习惯，一旦养成，很难改，特别是像中国的证监会，抓到了这种造假企业以后，罚款不会很多，那再次犯错的机率会更大。这种人不是特别在乎名声，而更在乎利益。如果犯罪成本很低的话，他会再犯。

这是个很明显的道理，表面听上去会觉得很简单，应该远离不诚实的管理层。但在某些情况下，人们的头脑就会变得糊涂。比如，最近医药股表现好，很多股票都涨了。有人觉得这些公司都太贵了，于是开始购买所谓的低估值股票。

这些股票涨幅不大，市盈率也较低。但是往往有些公司可能存在做假账，有不诚实记录的情况。比如，步长制药公司，几年前也有过一些问题，报表看上去业绩不错，营业收入增长很好。但实际上，他们的营收并没有那么好，有很多隐藏的应收账款未体现出来，曾经通过与一家制药公司合作，他们合谋，但最终还是暴露了这个欺诈行为，导致股票大跌。

所以这种只要有过犯罪记录的公司，我们就尽量远离。也许有的公司是无辜的，也许只犯了一次错误，之后就痛改前非，但是你还是不应该冒险。你不能赌一个坏人，一个犯罪的恶人会改邪归正。也有可能真的痛改前非了，但这是一个小概率事件。所以我们不要赌一个浪子会回头，因为这个风险太大。从投资的角度来看一旦发生做虚假报表或者其他类似的行为，就增加了很多的不确定性和风险。

你无法判断它公布的报表是否真实。尽管看上去股价低估，这是基于报表的判断，而这些报表数据是否真实、利润是否正确、毛利率、净资产收益率是否准确等等都存在陷阱。这些都是来源于对财务报表的判断。如果管理层不诚实的话，他们做出的报表就无法让人相信。如果一个人是个撒谎者，那么他说的话就无法值得信任。

因此，这种风险和不确定性就无法定量，无法确定管理层说的是真话还是谎言，从而无法进行定量评估，要远离这种公司，越远越好。好公司有一个特点，就是确定性很高，好公司非常稀少，但还是有的。没必要趟那个浑水，去涉及一些有疑问的公司。这种公司的股价相对较低，市盈率较低，看起来似乎被低估了。

但可能内行的人都能看出这个管理层不诚实，很可能在做假账。这种低估的数字很可能是基于虚假的基础计算出来的，结论也就不可信。很多散户因为想买便宜货，所谓的低估值股票，他们不知道，市盈利本身的数据是存在很大的疑问，水分很大，看上去股价低，很可能比同类高价格的股票还高！作为散户，我们要知道自己是什么样的人，不要趟那个浑水，这是一个高难度的动作，最好不做。

投资难度与在币圈股市赚钱基本上没有多大关系，投资不是跳水比赛，增加难度系数，打分高一点。这也不是高考，难题都做出来了，分数会比别人高。投资要的是确定性，就是要选择简单并且你能够看得懂的公司，能看得懂的管理层，而不是猜测他们是不是浪子回头，或者猜测他们是否在做假账，这些都有一大堆的不确定性。

如果你买了这种便宜货，你得非常非常小心！就像很多人喜欢去“潘家园”淘宝一样，大多数情况下买的不如卖的精！所以大家要清楚自己的定位，知道自己的能力。你处于什么环境，“潘家园”就是假货多，特别是那些经常卖假货的人，你指望在他那里能买到真货，那是一件很可笑的事情。你就是贪婪心、贪便宜驱使了你去做这件事。

一个所谓被低估的股票，从财务报表进行分析时，发现这家公司的管理层存在作假的历史，那么就没必要看财务报表了，直接一票否决。一旦发现历史上有造假情况，就远离为好。这种财务报表失去了估值的基础，就缺乏可信度，无法进行评估，也就不存在低估或高估的情况了。

这种股票有可能会上涨，有可能让买家赚很多钱，但那不属于你，我们只赚我们自己认知的钱，只赚确定的钱，不要去赌公司的管理层，不好的管理层可能会变好。另外一个最重要的问题是，买这种糟糕管理层公司的股票，会导致你持股出现心理问题。因为你缺乏信心，所以一旦股价下跌，你就无法坚持持有。作为一个价值投资者，股票越下跌我们越买，因为风险在释放。

如果我们已经对这家公司进行过深入研究，那么我们应该逆向操作，越跌越买，这样当股价跌得更低时，我们购买的股数越多，成本也越低，以后涨上去的时候就能获利更多。随着股价下跌，你买的股数就越多。股价10块钱的时候和两块钱的时候，同样的资金，买到的股数是不同的。

股票价格下跌可以买到更多的股数，股价下跌造成更大的差价空间，这两个因素加在一起，将会给投资者带来丰厚的利润回报。但问题在于，如果你投资的是一个管理层存疑的公司，那就很糟糕了。在这种情况下，你无法确定这种暴跌是增加风险还是风险释放。

你不清楚这种暴跌是由于市场情绪恐慌，还是因为公司基本面出现问题，因为不透明，管理层不诚实，积累了许多隐藏问题，甚至存在做假账情况等等。因此，你无法做出正确判断。在这种无法正确判断的情况下，你就不敢逆向操作去购买，甚至你持有都成问题。

一听到这些坏消息，你一定心慌，害怕。所以时间成本很高，好不容易持有的股票。股价开始往下跌一点或者往上涨一点，你就急着要把它卖掉。你买到这种股票，无非就两种可能性，一种是它真的是个好公司，在它下跌的时候，你就不敢买，最后导致了你仓位数量少，或者是涨上去一点，你就把它卖掉了，就造成了踏空。仓位数量低也是一种踏空。

这也影响了你的收益。踏空是币圈股市中主要风险之一。另外一种风险更恶劣，就是本金的损失。如果你买了一个垃圾公司，如果突然爆雷，那股价可能就会一直跌下去。就像以前发生在康美药业等公司身上的那种情况一样，股票很可能会归零。最终，你可能会遭受永久性的本金损失。

因此，购买了这种公司的股票，股价上涨，会踏空，股价下跌，可能造成本金永久的损失。因此，买入管理层存在疑问的公司股票是很危险的，你将无法稳定持有股票，也无法获得较大利润，相反，更有可能赔钱。这就是为什么我说要远离这些管理层不诚实的公司。背后的心理逻辑就在于此。

另外，你买了这种公司股票，即使赚了钱也很累。因为管理层不好，你心里也清楚，以前可能犯过错误，有过不良记录。所以与这种公司打交道，如同与一个喜欢撒谎的人打交道一样，你知道他以前撒过谎，当与他在一起时会感到疲惫，不知道他说的话中哪些是真实的，哪些是虚假的。

出现任何一点风吹草动，你就得分析这家公司、分析这条消息，这种公司往往会不断出现负面消息，即使你购买价格很低，但是整天要像防盗一样防范管理层，担惊受怕、焦虑，即使你赚了钱，但你得牺牲生活质量，很不值得。

赚钱本身就是为了提高生活质量，这不是本末倒置吗？大概率情况下你亏了钱，又牺牲了生活质量，就更不值得了。所以就要远离那些管理层不诚实的公司，因为在大概率的情况下，你可能会踩到雷，所以就不要往雷区去。要想不湿脚，就别往河边走。

好公司它们明明白白地摆在那里，你为什么不去投资呢？其实投资几家公司就行了。世界上那些超级富翁也就靠投资几家公司，甚至一家公司暴富。你何必要去投资那些有疑问的公司，只是因为它表面上看上去便宜，但实际上并不便宜，它可能就是一块石头，卖到玉石一半的价钱，你觉得它便宜吗？

这就是为什么我一再告诫大家，不要单纯地看股价，你要看公司的背后。看上去是一个低价的公司，小盘股，股价只有1、2块钱，它很可能比那个股价2000块钱优质的公司还贵。所以，不要只是刻舟求剑式地看市盈率低，你要看这个市盈率怎么来的，谁做了这个财务报表，做报表的人可靠不可靠？这才是真正需要深究的问题。

市盈率就是个数字，很简单，计算机都能算得出来。如果就靠这个做投资的话，那谁都能挣钱了。还要人干什么，机器去做就可以赚钱。一定要挖掘公司背后的原因，所以不该做的事情就不要做。人生像投资一样，选择很重要。你要选择正确的公司、选择正确的人，选择正确的婚姻。不要指望结婚后能改变渣男，这是事倍功半的。

股票也是一样，不要买渣男管理层的公司，不要指望它会变好，这只是你的期望、人性的希望。但这并不代表事实，因为你改变不了别人，改变不了管理层，也无法改变公司。你唯一要做的就是改变自己，做出正确的选择，不要因为贪图便宜而做某事，这是人性。

投资中有70%是人性，你不懂得鉴别公司吗？难道你不知道什么是好公司吗？我相信大多数人都知道什么是好公司，为什么会买到不好的公司呢？就是想一夜暴富，认为，如果股价低，现在是1块钱，如果涨到10块钱，那可以翻10倍。但是，如果是问题公司，哪怕股价一块钱，很可能最后跌到只剩一分钱，甚至退市。

所以，要用理性来分析一个公司，而不是用动物性、贪婪心。想在币圈股市追求一夜暴富，这样的做法一定会亏钱。这也是大多数股民亏钱的原因。想要挣快钱，贪图便宜。认为很多优质公司的股票价格涨得很高，于是就开始买一些低价的公司。

我并不是说要追高买入那些优质公司，优质的公司，你想要买到好的价格，就需要耐心地等待，有可能需要等上5年甚至10年，但是那时确定性会更高，因此投资币圈股市需要耐心。在选择公司时，应该优先考虑优质的公司，避免购买劣质公司股票。此外，要耐心等待合适的投资时机

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