选股策略的智慧-加密数字货币交易所平台应用实战

提高判断能力以增加成功率的一种方法。人生中最重要的能力是判断能力，也就是你的选择能力，选择对的事情去做。在投资中也是一样，选择一个好的股票是投资中最重要的一件事情。

选择到好股票后面才能谈到持有股票，股票如果选错了，持有的时间再长也没什么好处，时间越长很可能损失越大。所以选到好的股票是前提，也是最重要的。人生如此，投资也是如此。怎样加强个人判断能力的方法、策略？判断能力就是一个选择能力。你面前有几项选项，你应该选哪一个？

例如：有一个篮子，篮子里有100个虾。这100个虾中只有5个是真正好虾。还有80个都是烂虾，不好的虾，或者是缺胳膊少腿，各种各样的毛病。剩下还有15个虾，不清楚到底是好虾还是坏虾，你拿不准。犹如股市，股市中大多数的股票都是垃圾股票，80%以上都是垃圾股票。可能有5%是真正的好股票，还有剩下的15%，有的时候好，有的时候坏，也不一定都是垃圾，看你选择的时间是什么时间，是不是在他的成长期等方面。

在此情况下，一种选虾方法，就是直接从篮子里把好的虾拿出来就行了。还有一种方法对大多数人可能比较适宜，就是你并不知道好虾是什么样的，就像股票，我们并不知道真正的好公司是什么样的，大多数人都没有这种能力圈。这种情况下我们可以用排除法。

排除法就像做选择题，能力强就直接选择最好最正确的答案。如果不知道正确的答案是什么。可以先把明显错误的答案一个一个排除掉，过滤掉，最后剩下两个时，或者是二选一，或者两个都选。如果只允许选一个，那也是在排除后、过滤后做的选择。正确的概率会大很多。

如果是随机挑选出的虾，这种做法失败的概率就会很大。篮子中大多数（80%）都是品质较差的虾。你又不懂如何鉴别虾的质量，或者是鉴别能力还不够，就直接去选，那么根据你有限的能力、知识来挑选，失败的概率就会非常高。

在股市中情况更复杂，选择难度会更大。不知道哪个股票是好的、哪个公司是好的，但鉴别出一个不好的公司不是很难，大多数人都能够鉴别出一个不好的公司。就像鉴别一个人，与一个人相处时，你想要判断他是不是一个好人，实际上，这个难度非常大，因为一个好人的标准是需要叠加很多好的品质。但从方方面面蛛丝马迹判断出这不是一个好的人，相对来说就容易了一些。挑剔的难度要比真正发现一个人的本质要小得多，也容易许多。

以上两种策略可称为，自我选择法和排除法。自我选择法是最理想的，可惜大多数人的能力不够，知识水平达不到。因此，普通人最好的选择是排除法，一个个仔细查看，逐个排除。

此种方法花费比较大的精力和时间，也需要耐心，但可能是比较适合大多数人的一种方法。先将缺胳膊断腿的烂虾拿掉，再在剩余的虾里精挑细选。投资也是如此，发现某公司某只股票管理层不诚实，那么直接放弃这只股票，不再考虑该公司该股票的其他方面，放弃整个公司就可以了，一票否决权。

投资中，很多时候只需要一票否决。如一家公司的毛利率长期不理想，就不值得投资，即使管理层诚实也不要选择。从逻辑上来讲其实就是一个充分条件，一个必要条件。即：有之未必然，无之必不然。遗憾的是，无论是在生活中还是在投资中，这种充分条件几乎不存在。如果充分的条件存在，只要找到这个公司具备这些特征，那么它一定是好公司。然而，这种情况非常罕见，几乎不存在。一个公司，管理层好并不代表整个公司业绩长期都能好，但是如果这个公司比较赚钱，管理层也要好才行。所以管理层好是一个必要条件。

在生活中也是如此，比如一个人，他能不能成功？勤奋当然是成功的一个必要条件，是必须的。但勤奋并不是一定能成功。一个人很勤奋且固执或者悟性不够高，或者是判断力有问题，那么勤奋就不一定是好事。在投资中也是一样。有些人在投资中天天忙得不停，短期交易越做越多，结果反而亏损越来越严重，就是这个道理。

在生活中也好，投资中也好，充分条件几乎是没有。大多数情况下，必要条件却很多。在这种情况下，作为普通人，充分条件是可遇不可求，我们并不知道。我们只能尽量利用必要条件，因为挑毛病、挑烂虾比较容易，难度小。股市中大多数都是垃圾公司，所以你用排除法去不断排除，就行了。

难度小在投资中是一个很重要的规则，它跟高考不一样，也跟跳水不一样。在跳水比赛中，难度大能够加分，但在投资中，选择难度小的获胜概率更大。应该选择难度小的投资方式。就如巴菲特所说的：投资中的智慧就好比跨一尺的栏，不要跨七尺的栏，这也是他所强调的。因此，在面临两种方法时，我们应该选择那种容易的方法，只要有效就行，不论是白猫还是黑猫，只要抓得到老鼠就是好猫。

辨别一个坏的公司，挑毛病，找到它的一些问题，相对来讲比较容易，用过滤法过滤掉坏公司，这就是一种好方法。作为一个投资者、操作者来说，做容易的事，犯错的概率就小很多。就像我们骑车一样，你非要去选择一个很难骑的车或者是一个很难骑的跑道，那么你摔下来的概率就会更高。这是最普通不过的道理。要想成功，想赢得赛跑，要想减少摔下来的可能性，一定选择一个比较容易的方法或跑道。这种策略就是用挑毛病的方法来过滤。因为它容易，所以相对简单，难度不是很大。成功的确定性就相对大。确定性大，风险也比较小。

风险成本小，收益就比较大。这种智慧是简单又朴实不过的道理。大道至简，真正的智慧都在简单的道理中，但很多人没有耐心听或者就是泛泛地听，反而把隐藏在大道背后最有智慧的东西忽略了，最后又忘了。所以巴菲特总是说要跳一尺的栏，讲的就是这种智慧。

为什么要用简单的方法？因为每个人的能力有限，每个人都有局限性，认知的局限性，能力圈不够，无法鉴别出好虾长的是什么模样。当市场上又充满了烂虾的情况下，又无法用直接的方法来鉴别出好虾的时候。如果这个难度特别大，甚至不存在时，就只能依赖另外一种方法，即鉴别出烂虾的方法。

虽然需要很多耐心，需要一个个挑，把每个石头都翻过去一个个排除掉，但这是没有办法的办法，只要这个方法有效就行。有些事情稍微繁琐一点也没关系，如在股市中把这些烂虾（烂股）挑选出去是件繁琐的事情。但繁琐能给你带来实用就好。这样的繁琐需要勤快一点，逐个地筛选即可，只要你耐心一点，这种能力是每个人都可以通过不断锻炼学习获得的。

直接就能找出优质公司是需要一定天赋的，在某些情况下，这种天赋是难以得到的。有些人商业直觉很准，有些人就懂某些行业且运气也不错，人是需要一定的幸运成分，这取决于你选择好股票的时机。当先天条件不足、认知不足的时，用普通人的方法，要在耐心上多下功夫，多花一些时间，勤奋地逐个地有用过滤的方法，这反而是比较好的，这就是智慧的开始。

过滤什么？是找毛病，找毛病就是找风险。排除风险，去除下跌的空间，淘汰那些烂公司，剩下优质的东西才是好的。面对大多数股票，投资者应该抱着审慎的态度。网友经常向我推荐股票，推荐后却也常常对我有抱怨。因为我大多数情况下都会对推荐的股票挑出不少毛病，指出不少问题。我觉得这是投资者的正确态度。

大多数情况下股票都如烂虾，所以你一定要首先挑出毛病、问题。不要急于赞美肯定某家公司有多好，你看某家公司有多好，是在找充分条件，认为它好，它就能赚钱。这种方法十分危险，不适合大多数人。先不要去找这家公司能赚钱的原因，而是先查找这家公司是烂虾的可能性有多大？

找出可能存在致命缺陷的毛病。这是最简单的方法，看上去此种方法很笨，但却是最有效的方法。从概率上来看，随机从篮子里取出虾，80%的可能性都是垃圾。在这种情况下，你不要老想好事，防止掉入确认性的偏差陷阱。因为你总想着它是好公司，所以你只想着他正面的东西，而看不到负面的东西，最后骗了自己。

股市上原本就是风险大于机会。在这种情况下，你选股就先挑毛病，如果真的挑不出毛病，那么只有两种结果，它真的是好公司，或者你已经把风险过滤了。就如单项选择题，5个答案已经过滤掉了3个，你成功的概率从统计角度来讲已经变得很大了。

一定要不断地过滤排除。找毛病才是一个健康的态度。很多人说自己天天找股票，总是找不到好的股票，总是觉得自己碌碌无为而急得慌，此时一定要战胜你的人性，千万不要想一夜暴富，一定要有耐心。投资中选股票，发现总是难以找到好的标的，其实这才是投资的常态，也是健康的常态。

到新疆的河边去找和田玉，真正的和田玉本身就很少，如果你总是很容易，很频繁的能找到，只能说明你一定是个新手，因为既不是和田玉多，也不是你的运气好，更不是你的天分有多高，纯粹就是因为你的鉴别能力差。你把一大堆石头错当成了玉石来看待。

对投资者来说，排除法既是健康的态度又是一种非常聪明的策略。学会用排除法找必要条件。如：管理层不诚实，那肯定不行的，市场上原本大多数情况就是如此。用排除法大量过滤，这是最聪明的策略，看上去很笨。生活中很多情况下，看上去笨的方法恰恰是最聪明的方法。

人需要认识自我。我们每个人都有自己的局限性，我们的认知也是有局限的，有些东西我们就是不知道。但我们知道什么是错误的。那么就拿这个错误作为过滤器，来排除风险，过滤掉垃圾公司。剩下来的我们重点、慢慢地选择。

如果实在还是不知道，那就把过滤后的每支股票都买一点。100个虾，你过滤掉了80个烂虾，剩下20个，好虾的概率就大了很多。收益也不会太差。这种情况适合大多数人。充分条件，必要条件讲的就是这个逻辑，是一种排除法，远比直接选要好。

原本市场中的陷阱就比较多，用排除法是一个比较有效率的方法。并且每个人对事情的认知都存在局限，投资者的认知尤其有限。这个时候我们更需要这种排除法，而不是直接去选择。你若是上帝直接选择，99.9%的大多数人都不懂如何找到真正的好东西。不要自以为是能找到好东西的人。如果你这样认为，就是新手在新疆的河床上，觉得自己能找到和田玉一样。

缺乏耐心且自负的人，往往最后没有骗到别人，却把自己给骗了。耐心并花费精力是每个人都可以做到的，是我们每个人都可以拥有的。排除过滤，寻找必要条件来筛选。这种方法看起来有点低效，需要时间和精力，但却是最明智和最可行的方法，也是相对容易的一种方法，每个人都可以做到。

提高你的判断能力，人生决策是最重要的，这种方法在人生和投资中都是非常好的一种策略和方法论

选择特别重要，在投资中选股是最重要的一环，这是个前提。如果你没选对股票，之后的操作：比如持有、卖出等都将毫无意义，尤其是持有时间越长表现就越糟糕。前面的节目中谈到用排除法，而不是直接用选择的方法。

股市中大部分股票都是烂股，80%的股票都是烂虾。在这种情况下，如果你一厢情愿地认为只要某个公司具有某种特征，它一定是伟大的公司。这样你会把注意力放在选择你想要选择的东西上，容易陷入人性中的选择性记忆和确认性偏差，容易陷入这个陷阱，只看到自己想看到的东西。你如果看到了这家公司的优点，可能会忽略了这家公司的缺点。

如果你没有看到公司的缺点，可能会忽略一个致命的问题。在选择股票时，当然希望能够看到公司的优势和潜在的风险，如果发现了潜在的风险，那么就应该放弃这家公司的优点，因为在投资中风险是最重要的。80% 的股票都不是好股票。所以你的工作就是过滤，而不是直接进去选。

策略是一种工具。你到底是直接选好还是过滤掉好？这取决于客观的背景。就像打仗一样（打仗所用的策略可能又不一样）。就像考试一样，其实考试跟选股还不一样，因为考试的背景与选股的背景不同，所以他们使用的工具也不同。考试首先第一点是你需要回答尽可能多的题目。只有这样才可能得到更高的分数。

另外考试是有时间限制的。这种情况下，使用排除法可能会浪费时间，因为排除选项需要时间。这会占用其他题目的答题时间。因此，在这种情况下，排除法可能不适用。但是在投资中，由于我们有充裕的时间。在投资过程中，股市存在的问题，时间并不是一个限制量，不同于考试，也不需要每一题都回答正确。投资和考试不同，不是回答得越多得分越高，恰恰相反。

因此，高考思维实际上会限制你训练的思维和策略方式。你如果把它照搬照套到股市上来反而会出现问题，让你不适应，甚至可能导致像邯郸学步一样的结果，你很可能会在错误的地方用了错误的方法。那么投资中的关键是什么？投资中时间不是一个限量。你有很多时间来学习，需要的是耐心。所以投资从来不要求快，投资中：慢就是快！要追求质量，而不是数量。

你不需要投资很多家公司，也不必从1000家公司中挑选出越多好公司越好，你一辈子很可能只需要选几家公司。巴菲特干了60年，也只投资过几十家公司。世界上绝大多数的富翁其实都是投资了一两家公司，最后成为富翁的。像那些创业者比尔盖茨、扎克伯格、苹果，都是投资一两家公司。

作为一个投资者，我们也不需要投资太多。在进行投资时，首先要了解游戏的规则是什么。一，数量不重要，你选择、选对多少公司不重要，二，质量才是最重要的。选择的准确性最重要，关键是要选对标的。三，时间、速度不重要，就是快不重要，它与考试不同。所以你要利用这一点，用大量的时间去筛选，不要被迫地去选择。

不要只看到一个优点就去选，不要因为自己懒，就直接一意孤行认为是好公司，别的东西都不管，那样不行。因为个人能力是有限的，投资中要认清自己，没有金刚钻，别揽瓷器活。当你的认知能力、经验和商业嗅觉都没有达到巴菲特股神的水平时，不要直接选择股票，因为选错的概率很大。市场上 80% 的股票都是垃圾股票，所以选错的概率很大，那都是你的真金白银。

如果用排除法误将好公司排除掉了，那样也没有关系。这个跟考试不一样，考试只能选择一个答案，最不希望发生的就是你选择了一个错误的答案，你选择了一个错误的公司，这是最糟糕的。如果错过一个好公司，这并不重要。在股市中时，宁可错杀1000不可选错一只。这点非常重要，因为质量最重要，而不是数量。在这里反复强调，选股时选股的策略尤为重要，就是过滤，一票否决权。如果公司的管理层不好，直接否决。

公司的管理层不诚实，就直接否决，或许此股在好的赛道上，或许这家公司有所谓的护城河，或许财务指标很不错，但谁知道因为管理层不善时，你就不清楚他是如何管理这家公司的。财务报表真实性也令人质疑。在这种情况下，你就不要考虑了，直接一票否决。

如果公司管理层很好，但这家公司一直没有增长业务，而且毛利率一直在恶化中。那么管理层再好对我来讲都没有用的，也是一票否决。所以这个市场大多数都是垃圾公司，用一票否决权的过滤方法可能是最有效的，你只有把这些东西过滤完了，你才有时间集中精力研究好的公司。这种过滤方法也是规避风险的一种非常有效的方法。投资中最重要的无非就是收益和风险，而收益其实我们并不知道这支股票最后能涨多少，除掉有限的价值回归空间之外，后面涨多少其实是未来才知道的事情。

风险是我们可以控制的，我们可以尽力去识别风险，我们无法消除风险。所以我们要尽量远离那些不良公司，避免风险，不要碰那些风险较高的公司。这就是我们对风险的态度，远离风险，控制自身风险。如果要投资公司，应该多了解它的缺点，提前了解其情况。所以第一步就使用这种过滤方法。

过滤完以后，把烂虾从篮子里拿走后，剩下来的这些虾子，在进入第二步去确认，剩下来的这些公司中有没有问题。这些剩下来的公司，你也不知道它伟大不伟大。这时候第二步是再确认它是否伟大，例如它是否有好的护城河，公司管理层是否值得信任。是不是一个优秀的管理层？管理能力到底怎么样？比他的竞争对手强吗？他眼光独到为人低调吗？这时候你需要确认他是否是一个平庸的管理者，如果是，可能会被淘汰。

这是一个筛选的过程。如果发现他是个优秀的管理者，具有竞争优势，那么你就要了解他的优点。具体内容是找到合适的公司。等排除掉不良公司之后，再进行第二步，即确认性地找到一些核心投资逻辑，明晰其盈利之道。

为什么要将确认放在第二步呢？因为前期重点在排除垃圾公司，以减少干扰。很重要的一点是人性。人性作为投资者做选择时的基础，投资最大的风险实际上是来源于投资者本身—人性。我们人性中一个很大的偏好就是寻求确认性，所以我们容易掉入这个确认性的陷进。为了避免掉入这种确认性的陷阱，就不要在河边行走—常在河边走哪有不湿脚？

看其消极的一面先把糟糕的公司过滤掉，过滤后再进行确认。此时风险已绝大多数被屏蔽掉，剩下的公司至少不是一个烂公司、垃圾公司。这时候你再找他闪光的地方。一个找反面，二个是找正面的，但是顺序千万不要颠倒过来。做事情时顺序很重要，次序非常非常重要，两件事情你同样做了，A 和 B 那个先做？是先做 A 还是先做 B ？这个里面的学问非常大。

在这种情况下，风险排除后再确认，你就要找出核心投资逻辑，看它是否是具有宽护城河的企业，赛道不错，管理层优秀。找出这些核心逻辑，其实就那么几条。有些人喜欢列出一家公司的优点，说公司有这有那。我认为一个公司要比别人出色，只需要一两条核心逻辑就足够了。而像茅台这样的品牌非常厉害，它的管理层其实一般。我个人觉得，茅台虽然有一些缺点，但它拥有非常深厚的护城河，这是它的核心逻辑。

因此，投资选择公司时，应该过滤掉所有的缺点，并消除致命的弱点，保留下来的只要能够胜过其他公司，就可以依靠那几个核心能力。只要在大多数情况下表现良好，至少不糟糕，如果有一两个核心点突出，这家公司很可能会成为一个超级牛股。茅台就是这样，这是第二步，确认找出这个公司的核心竞争力，核心的投资逻辑。

第三步，这时候可能就买入了，买入完成后，第三步就是不断地跟踪，每年再看看公司的核心逻辑是否还在？不断地确认这个公司发生的一些事情，你投资的理论是否还正确，这是一个科学的过程，不断地确认你的思路和核心逻辑。

总的核心就是要重视反面意见，这是第一步。第一步实际上占用了你80%的时间，都在过滤和关注风险。因为人性的确认性偏差，所以要注重反面意见。要重视别人提出的跟你的意见不相符的观点，正好反过来要加倍努力去研究这些东西，并且要注重事实本身，注重可能你没有看到的、忽略的，或者没有足够重视的这些事实。

别人跟你相反的意见，这需要大量时间去研究。为什么要用这种态度？其实这是一种控制风险的态度，投资或其他方面都是人性的反映。不要过于自大，否则你会把顺序弄反，而只寻找符合自己观点的东西，这时你就会陷入确认性偏见的风险中，很危险，需要警惕。看不到这些事情会导致更多错误。因为人都有缺点，有缺点没关系，但是不承认自己有缺点的人，才是真正有问题。

投资其实跟人生是很相似的，也跟婚姻很相似。选股如选妻，不要情绪化，别自我情感化看这个公司好，我就喜欢，我就找各种各样的理由来证明我的这个核心逻辑是对的，这样是错误的。应尽量过滤，选妻也是这样，尽量不要一见钟情，因为这里面也会有风险。你还是多了解好，慢慢地温暖起来，那可能会更好一些。

也许不应该讲选股如选妻，应该是选股如选夫，其实男人和女人在这方面还是有差别的，因为男人的成本比较低。男人跟一个女人交配了以后就可以走了，所以他只要看上能一见钟情的就行了，因为男人还有下一个其她女人可以选。如之前的原始人或动物时代，雄性相对于雌性来说，孕育后代的成本比较低，也就是犯错的成本低。

在原始社会中，男人更倾向于一见钟情，而女人相对更为谨慎。这都是自然选择的结果。现在，我们选择股票也是类似的道理。女人和谁生孩子，那孩子就是要由谁来养，如果男人不负责任，可能会离开，抛弃你。所以女人一般情况下不愿意一见钟情，而男人更倾向于一见钟情，因为他一见钟情，但犯错的成本低。

像巴菲特一样，选的这个股票就像把女儿愿意嫁给这个男人一样，这种做法比较合理，因此在这方面风险很重要。选股票是拿真金白银去投入，去嫁给这个公司，在这种情况下，我们当然希望不要判断错误，所以一见钟情，一厢情愿的方法是不合适的。

要多观察，挑剔他有没有什么毛病，有没有不良嗜好，有没有花心等等。你总是往坏处想，以后来证明他确实没有这些问题。小伙子看上去不错，再看他有没有更出彩、出色的地方，他是不是潜力股等等。聪明的丈母娘，应该做出这样的判断。

人性、人生、股市都是一样的。选股也好，嫁人也好，都是一样的。特别是投资，是很反人性，考验人性的事情。不要任性，不要一厢情愿、一意孤行。说白了，投资就是要让你内心的理智控制你的决策，而不是被内心的欲望和人性所左右。一个人如果任性，实际上是让自己的缺点主宰了自己。不能控制自己的内心，而让那些动物本能影响了他的行为。

在人生过程中不要任性。小孩子才任性，因为他们不成熟。随着年龄和经验的增长，我们实际上成为了自己动物性的主人，这就是人生的修行过程。股市是一个非常好的修行地方，可以通过投资过程征服自己的人性，成为真正掌握自己命运的主人。真正能做到掌控自我，等完成这个过程的时候，你就升级了。所以无论是在财富方面还是人生方面，你都会得到双倍的收获。

股市是一个提高自生认知，升华自我人性的地方。以后你的人生可以过得非常圆满，你会很圆满地打好人生的这场游戏。下一世准备好了之后，下一场游戏时你会打得更好。如果下辈子还能投胎的话，你会玩一个更有意思，更高级的游戏。因为那时你已经超越了自己，挣脱了困扰着你自我感的人性监狱，以后你可以迎接更高的挑战，拥有更丰富的人生

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