## 人民幣走勢預測：2026年還有上升空間嗎？最新匯率分析來了

2025年人民幣可謂「反轉」之年。回顧全年，美元兌人民幣在**7.04至7.3**的區間內雙向波動，全年累計升值約3%，打破了2022至2024年連續貶值三年的頹勢。12月中旬，人民幣更強勢升破7.05關口，截至發文已觸及**7.0404**，創下近14個月新高，這一突破意義重大。

但問題來了——人民幣現在是否值得買入？未來還有多大的升值空間？

## 三大支撐推動人民幣走勢預測步入升值通道

市場普遍認為，人民幣正處於週期轉折點，**貶值週期已經結束，新一輪中長期升值軌道已啟動**。展望2025年底至2026年，三大關鍵支撐因素將推動人民幣走勢預測繼續向好：

**第一，中國出口韌性十足**。儘管全球經濟面臨不確定性，但中國製造業依然展現出強勁的競爭力，出口增速始終領先預期。這為人民幣提供了穩定的需求基礎。

**第二，外資重新配置人民幣資產**。隨著中美經貿對話氣氛趨緩，國際投資者信心逐步恢復，外資迴流跡象明顯，對人民幣資產的需求正在回升。

**第三，美元指數結構性走弱**。美聯儲降息週期展開，美元指數從年初109跌至12月的97.869，反映出美元相對承壓，這自然對人民幣走勢預測形成利好。

## 國際投資銀行的樂觀預期

德意志銀行分析指出，人民幣兌美元最近強勢上漲，預示著一輪**長期升值週期啟動**。該行預估人民幣將在2025年底升至7.0，並於2026年底進一步升至**6.7**。

更激進的是高盛的看法。全球外匯策略主管在報告中指出，當前人民幣實際有效匯率較十年平均水準低估12%，對美元的低估程度更是高達**15%**。基於這一判斷，高盛預計未來12個月人民幣兌美元匯率將升至7.0，並強調人民幣「破7」可能比市場想像得更快到來。

高盛的邏輯清晰：中國出口表現強勁將為人民幣提供支撐，中國政府更傾向運用其他政策工具提振經濟，而非採取貨幣貶值策略。

## 人民幣走勢預測核心變數：三大焦點需關注

未來影響人民幣走勢預測的因素錯綜複雜，但可以歸納為三大核心變數：

**美元指數動向**：美元的強弱直接決定人民幣的升貶。目前美元指數在97.8-98.5區間，若聯準會持續降息，美元將面臨進一步走弱壓力，這對人民幣走勢預測利好。但若通脹數據超預期，美元可能反彈，從而制約人民幣升值空間。

**中美貿易關係演變**：最新一輪中美經貿磋商取得進展，美方調降芬太尼相關關稅至10%，並暫停對等關稅的加成部分至2026年11月。然而，這次休戰能否長期維持仍存變數。若雙方摩擦升溫，市場將重新面臨壓力，人民幣走勢預測將轉向弱勢。

**中國政策力度**：中國人民銀行傾向於保持寬鬆政策以支持經濟復甦，但若寬鬆政策配合更強有力的財政刺激，使經濟企穩，將長期提振人民幣。人民幣中間價的調控信號也值得密切關注。

## 離岸人民幣(CNH)表現更為敏感

離岸人民幣(CNH)與在岸人民幣(CNY)走勢略有差異。由於CNH在國際市場交易更加自由，資本流動不受限，**波動幅度通常更大**，反應全球市場情緒更為迅速。

2025年CNH走勢同樣震盪上升。年初受美國關稅政策衝擊，CNH一度貶破7.36。但隨著中美對話改善和穩增長政策發酵，CNH明顯走強，12月15日更一舉破7.05，相較年初高點反彈超過4%，創下近13個月新高。

## 人民幣現在能買嗎？投資建議

綜合來看，**短期內人民幣預計維持偏強態勢**，但預期不會出現快速大幅升值。2025年底前快速升破7.0以下區間的可能性較低，更多呈現區間震盪的格局。

若要進行人民幣相關貨幣對交易，**關鍵在於把握時機**。建議重點關注：

1. **美元指數走勢** — 密切跟蹤美元是否繼續走弱，這是人民幣升值的必要條件
2. **人民幣中間價信號** — 觀察人民銀行的政策導向，中間價調整往往預示匯率方向
3. **中國穩增長政策力度** — 評估財政和貨幣政策的實際效果，決定人民幣中長期走勢

## 如何判斷人民幣走勢預測？四個核心維度

授人以魚不如授人以漁。掌握以下四個維度，無論市場如何變化，都能更好地理解人民幣走勢預測：

**一、央行貨幣政策鬆緊**：降息降準通常導致人民幣貶值，而加息上調準備金則推高人民幣。2014年中國央行連續6次降息，人民幣從6跌至7.4，充分說明政策的威力。

**二、中國經濟基本面**：經濟穩定增長吸引外資持續流入，增加對人民幣的需求。需重點關注GDP、PMI、CPI、固定資產投資等指標，這些數據反映經濟熱度和市場信心。

**三、美元相對走勢**：聯準會和歐央行政策往往是美元走勢的關鍵。2017年歐洲央行釋放緊縮信號，美元指數全年大跌15%，人民幣隨之受益。

**四、官方匯率取向**：與一般自由兌換貨幣不同，人民幣的中間價報價機制加入了「逆週期因子」，反映官方對匯率的指導性。雖然短期影響明顯，但中長期走勢仍看市場大方向。

## 結語

人民幣走勢預測正步入關鍵時期。隨著中國進入貨幣政策寬鬆週期，根據歷史類似週期可能長達十年，中短期波動則因美元走勢和其他事件而異。投資者只要把握好上述四大影響因素，就能大幅提升獲利概率。外匯市場涉及因素以宏觀為主，各國數據公開透明，交易量龐大且支持雙向交易，相對公平有利，是值得重點關注的投資機遇。