CLARITY 法案 8 週窗口倒數，參議員考慮犧牲穩定幣收益

《CLARITY 法案》自 2025 年 7 月在众议院以两党支持通过后，目前仍滞留在参议院银行委员会，委员会审议尚未安排。上周，银行业否决了一项由白宫支持的稳定币奖励妥协提案，目前正在探讨的折衷方案是允许有限的交易性稳定币奖励。在 2026 年中期选举前，立法议程实际上只剩下约 8 至 10 周的有效运作时间。

核心障碍：银行否决白宫方案，稳定币收益争议持续

此次谈判僵局的根本在于一个结构性分歧：银行认为允许稳定币产生利息或奖励可能导致存款从传统银行体系大规模流失；加密货币公司则主张，奖励机制是数字资产市场的常规组成部分，不应被全面禁止。

白宫支持的稳定币奖励妥协方案上周遭银行业明确否决，银行表示仍不愿推出任何可能与传统存款竞争的产品。目前谈判代表正在探索分层架构：允许对支付或交易行为给予有限的稳定币奖励，但严格限制闲置余额的利息。由于委员会审议尚未安排，法案无法进入参议院全体投票程序，整个立法进程处于实质性暂停状态。

中期选举前的三个立法窗口：现实评估

若《CLARITY 法案》希望在本届会议成为法律，必须在 2026 年 11 月中期选举前通过，但议程安排只留下少数几个切实可行的窗口：

春季窗口（3 月至 5 月）：目前最佳机会，但扣除 3 月 30 日至 4 月 10 日、5 月 4 至 8 日及 5 月 25 至 29 日的休会期，实际可用时间仅约 8 至 10 周。若谈判代表能在接下来几周解决稳定币收益争议，委员会可能在 3 月下旬或 4 月安排审议，法案有望在春季结束前完成全体表决。

初夏窗口（6 月至 7 月）：视窗明显收窄，参议员陆续离开华盛顿展开选举活动；参议院计划 6 月 29 日至 7 月 10 日休会，且若参议院版本与众议院文本不同，还需额外的两院协调程序。

九月最后机会：选举前最后一次现实机会，但政治难度最高；10 月因参议院休会至 11 月 6 日而基本无法利用。

法案现况与剩余悬而未决的争议

除稳定币收益率外，《CLARITY 法案》还有数项条款尚存争议，包括伦理规定和反非法金融条款。此外，川普已设定《SAVE 法案》优先立法的政策立场，在有限的参议院议程资源中形成竞争压力。

据路透社报道，即便法案能在春季通过，若参议院版本与众议院文本有差异，立法者仍需在送交总统签署前完成两院协调，进一步延长时间线。预测市场 Polymarket 目前预估《CLARITY 法案》在 2026 年通过的概率为 70%，反映市场对短期僵局之外的长期立法前景仍持谨慎乐观态度。

常见问题

《CLARITY 法案》为何持续滞留在参议院委员会？

核心障碍是稳定币收益率规则的分歧：银行业担忧允许稳定币产生利息可能导致存款外流，上周白宫支持的妥协提案遭银行业否决，委员会审议尚未安排，法案因此无法进入全体投票程序。

《CLARITY 法案》在 2026 年中期选举前还有哪些立法机会？

实际上有三个窗口：春季（3 月至 5 月）是最佳机会，有效工作时间仅约 8 至 10 周；初夏（6 月至 7 月）是次选；九月是最后机会。 10 月因参议院休会而基本无法利用。

稳定币收益妥协方案目前进展如何？

谈判代表正探索分层设计：允许支付或交易行为给予有限的稳定币奖励，但严格限制闲置余额的利息。银行业仍对任何类似存款收益的结构持保留态度，谈判仍在进行中但尚未达成共识。