维塔利克·布特林今天在加密圈引发了一场新的讨论，他警告预测市场已经偏离了其原本的社会价值，走向了商业成功但空洞的轨道。他还提出了一种激进的替代方案，旨在推动预测市场朝着长期对冲的应用方向发展，甚至暗示它们可能减少对法币的依赖。
布特林在他的推文中首先承认了预测市场的成功。交易量足够大，交易可以成为一份全职工作，市场也常常作为传统新闻的有用补充。但他很快转向批评。在他看来，许多平台已经偏离了初衷，转向短期、由多巴胺驱动的产品，比如加密价格赌注、体育博彩等，因为这些项目在熊市中带来丰厚的收入。他认为，这种激励促使平台出现了他所说的“企业废物”现象：由短期收益驱动而非社会价值的产品选择。
布特林的核心建议是将预测市场重新定位为对冲工具。他提出了一种简单的市场参与者分类：“聪明的交易者”，提供信息并获利，以及那些出于设计或必要而亏损的参与者。今天，他指出，亏损者往往是“天真的交易者”，他们押注明显不好的想法。这种动态给平台带来了扭曲的激励，促使其吸引更多此类赌徒，并培养奖励噪音而非洞察的社区。
他希望实现的根本转变
布特林将这种情况与另外两类更具潜力的角色进行了对比。一类是“信息买家”，即建立亏损自动做市商以引导交易，从而获取他们缺乏信息的实体。另一类是“对冲者”，即那些接受预期亏损的参与者，因为市场充当保险，平滑他们的整体风险敞口。他用生物技术行业的例子来解释对冲者的逻辑：通过押注可能影响生物技术持股价值的选举结果，投资者可以降低投资组合的波动性，实际上为未来的回报提供保险。
从那里，这一推文变得更具雄心。布特林建议，预测市场可以建立在人们实际想持有的资产上，比如带息法币、包装股票或以太坊（ETH），用以创建个性化的篮子，反映个人预期的未来支出。在他的设想中，本地代理（他建议使用本地的大型语言模型）可以组合不同类别的预测市场份额，让用户持有“未来N天”的预期支出。如果实现，他认为，这样的系统可以承担许多稳定币或法币目前提供的功能，消除将价值挂钩到单一国家货币的需求，并提供一种去中心化的价格稳定路径。
他也承认实际操作中的限制：预测市场需要以具有可接受机会成本的资产计价，“信息公共品”问题仍然是“信息购买”模型的挑战。但他将对冲方法视为更可持续的方案，因为它将交易者和对冲者的激励对齐，强调长期的实用性而非短期的参与。推文最后，他发出强烈呼吁：“打造下一代金融，而不是企业废物。”
这篇文章发布之际，正值以太坊及其他网络对去中心化稳定币、预测平台和新型金融原语的兴趣再度升温。布特林的提议是否能引导项目远离追逐短期市场热点，转向他设想的基础设施，还未可知，但他的推文已经重新聚焦了人们对预测市场的用途以及应服务的对象的关注。
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