前比特币战略主管Pierre Rochard呼吁美国联邦储备委员会(Fed)将比特币纳入银行压力测试场景，正值美联储就2026年场景剧本征求公众意见并提出增强模型透明度之际。问题不在于Fed是否“支持”比特币，而在于该机构是否能将比特币视为一种风险变量，而不将其变成政策工具。
据分析，问题在于比特币的技术特性以及其与银行体系的关联程度。Fed不会仅仅因为一项呼吁就将比特币纳入压力测试，但如果银行通过托管、衍生品、ETF中介或经纪服务与比特币的接触程度足够大，能够对资本和流动性产生显著影响，Fed可能不得不将比特币的价格冲击建模为类似股票或信贷差价的冲击。
这并不意味着对比特币的认可或支持，而是反映出该资产已变得过于紧密地与受监管金融机构的资产负债表相连，无法忽视。在当前框架下，比特币可能首先作为“全球市场冲击”场景中的一个冲击出现，针对具有大量交易和托管业务的银行，而非成为核心的宏观经济变量。
如果被纳入压力测试，比特币将被标准化为一种需要管理的风险因素，伴随更严格的限制、治理、建模和合规要求。换句话说，只有当监管机构别无选择，只能将其纳入考虑范围时，比特币才会进入Fed的压力测试。
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