伊朗央行秘密囤積 5 億美元 USDT！里亚尔崩盘逼出最后手段

根據 Elliptic 研究，伊朗央行秘密購買超過 5 億美元 USDT，以穩定崩潰的里亞爾並繞過銀行制裁維持貿易。初期依賴國內交易所 Nobitex，但在 2025 年 6 月遭 9,000 萬美元駭客攻擊後，轉向跨鏈橋和去中心化交易所。

伊朗央行秘密建立 USDT 儲備網絡

（來源：Elliptic）

Elliptic 表示，他們發現了一個由伊朗中央銀行（CBI）控制的加密錢包網絡，該網絡在 2025 年積累了至少 5.07 億美元的 USDT。該數字代表下限，因為分析僅包括置信度較高的錢包，實際規模可能更大。這些 USDT 購買分階段進行，顯示這是一個系統性的國家級策略，而非臨時性的市場操作。

Elliptic 揭露的洩漏文件顯示，伊朗央行在 2025 年 4 月和 5 月兩次購買 USDT，均以阿聯酋迪拉姆（AED）支付。這次購買時間恰逢里亞爾面臨更大壓力，外匯市場波動性再度加劇。以這些文件為起點，Elliptic 繪製了中央銀行更廣泛的錢包基礎設施圖，揭示了穩定幣的系統性積累。

這種策略的核心邏輯是將 USDT 作為平行美元儲備。由於美國制裁切斷了伊朗與全球銀行體系的大部分聯繫，傳統的美元清算和代理銀行業務受限，嚴重限制了伊朗動用外匯存底的能力。即便在石油收入充足的情況下，伊朗也難以將這些收入轉換為可用的國際支付手段。USDT 提供了一個替代方案：它錨定美元，可以在全球範圍內轉移，且不經過傳統銀行系統。

里亞爾崩潰危機推動 USDT 需求

過去一年來，伊朗貨幣危機不斷加劇，里亞爾在公開市場上暴跌至歷史低點。到 2026 年初，匯率已經惡化到里亞爾購買力幾乎完全喪失的程度，這加劇了公眾的憤怒和市場恐慌。雖然里亞爾在技術上並沒有跌至「零」，但其快速貶值使其幾乎無法用於國際貿易和儲蓄。

多種匯率、高通膨和信心喪失迫使企業和家庭轉向美元、黃金和加密貨幣等替代資產。在這種背景下，伊朗央行購買 USDT 具有雙重目的：一方面作為外匯干預工具，在里亞爾過度貶值時向市場投放穩定幣以吸收拋壓；另一方面作為國際貿易的結算工具，繞過銀行制裁完成與外國供應商的交易。

制裁壓力加劇了危機。美元清算和代理銀行業務受限，嚴重限制了伊朗動用外匯存底的能力。即使伊朗有大量石油收入，這些資金也往往被凍結在外國銀行或只能以物易物的方式使用。USDT 的出現提供了一個灰色地帶：它不是法定貨幣，不直接受銀行監管，但可以作為價值儲存和轉移工具使用。

初期依賴 Nobitex 交易所作為流動性通道

直到 2025 年中期，伊朗中央銀行的大部分 USDT 都流入了伊朗最大的加密貨幣交易所 Nobitex。Nobitex 允許用戶持有 USDT，將其兌換成其他加密資產，或將其出售為里亞爾。這種模式表明，央行最初將該交易所用作國內流動性管道，USDT 發揮平行美元儲備的作用，必要時可以兌換成當地貨幣。

這種操作模式的優勢在於便利性和效率。Nobitex 作為伊朗最大的交易所，擁有最深的流動性池和最廣泛的用戶基礎。央行可以透過 Nobitex 快速將 USDT 兌換為里亞爾，或將里亞爾兌換為 USDT，從而在外匯市場上進行干預。此外，使用本土交易所也降低了跨境轉帳和合規的複雜性。

然而，這種做法會帶來很大的風險。將大量國家級資產集中在單一平台上，使其成為攻擊的明顯目標。此外，中心化交易所的安全性和運營透明度始終是加密領域的主要風險點。這些潛在風險最終在 2025 年 6 月變成現實。

9,000 萬美元駭客攻擊引發策略轉變

（來源：Arkham）

2025 年 6 月 18 日，親以色列組織 Gonjeshke Darande 對 Nobitex 發動了 9,000 萬美元駭客攻擊。該組織指控 Nobitex 協助逃避制裁，並聲稱已銷毀被盜資產。這次攻擊不僅造成巨額損失，更暴露了伊朗央行依賴單一平台的脆弱性。

2025 年 6 月之後，資金流動發生了突然變化。Elliptic 發現 USDT 不再主要透過 Nobitex 進行路由，而是透過跨鏈橋進行傳輸，將資產從 TRON 轉移到以太坊。隨後，資金在去中心化交易所進行兌換，在區塊鏈之間轉移，並透過一些中心化平台進行路由。這一過程一直持續到 2025 年底。

這種策略轉變顯示伊朗央行正在學習適應加密生態的安全威脅。跨鏈橋和去中心化交易所雖然操作更複雜，但提供了更高的抗審查性和資產分散性。資金不再集中在單一平台，而是分散在多個區塊鏈和協議中，降低了單點故障的風險。

資料外洩疑雲引發內部安全擔憂

商人巴博克·贊賈尼聲稱，中央銀行購買了 USDT 來管理外匯市場，並將資金轉移到與國家銀行技術子公司關聯的錢包中。更令人擔憂的是，贊賈尼聲稱錢包地址很快就被曝光，隨後被敵對行為者標記。

他寫道：「令人擔憂的是，我們每向一個錢包轉入 USDT，我們的錢包地址就會在短時間內要么被洩露給敵對網絡，要么被列入以色列的制裁和扣押名單。這引發了一個嚴重而根本的問題：中央銀行內部是否存在信息洩露？或者以色列是否在秘密監控中央銀行的結構和運作？」

雖然這些說法未經證實，但它們加劇了人們對中央銀行及其技術合作夥伴提高透明度的呼聲。區塊鏈的透明性是一把雙刃劍：它使交易可驗證和不可篡改，但也意味著一旦錢包地址被識別，所有交易歷史都將暴露。