亿级资金即将进场？南韩拟解禁企业投资加密资产，设定 5% 上限试水温

首爾经济日报报道，韩国金融主管机关正研拟新指引，开放上市公司与专业投资人将部分资金投入加密资产，并设下 5 % 的比例上限与交易规范，象征着韩国自 2017 年以来企业投资禁令的转向，也被视为当局试图在风险与创新之间重新取得平衡的重要进展。

告别九年禁令：韩国当局将开放企业投资加密货币

报道指出，韩国金融委员会 (FSC) 已完成企业加密货币交易指引草案，最终版本最快将于今年 1 至 2 月公布。依照规划，上市公司与专业投资人最快在今年就能正式配置加密资产，结束自 2017 年因洗钱与投机疑虑而形成的全面禁令。

这项政策延续 FSC 近年的分阶段开放策略。2025 年 5 月，韩国开放非营利组织与加密货币交易所出售其持有的加密资产；而本次进一步放行企业投资，则被视为制度化承认法人参与加密市场的重要节点。

从风控出发：5% 投资上限与标的限制

根据指引草案，企业与专业投资人每年最多仅能将自有资本的「5%」配置于加密资产，且投资标的限于「市值前 20 大」的加密货币。

此外，监管单位仍在讨论，是否将 USDT 等美元稳定币纳入可投资范围。为降低市场波动与系统性风险，指引亦将纳入分批交易与价格限制等机制，避免企业资金一次性大量进场对市场造成冲击。

去年 11 月，FSC 也曾传出考虑开放科技企业、金融新创等非银行业者发行韩元稳定币，同时当地五大银行则已悄悄启动跨境汇款测试、基础设施与托管业务布局，凸显其高度兴趣。

(韩国监管拟开放企业自主发行韩元稳定币，五大银行全员备战中)

企业规模开启想象空间：亿级资金将进场？

放眼韩国企业的规模，部分大型企业的潜在投资规模仍相当可观。例如，韩国网络巨头 Naver 的自有资本规模约 27 兆韩元 (约 184 亿美元)，5% 的配置就能买下数千枚 BTC。

然而，即便韩国对加密货币有着交易狂热，但 Presto Research 副研究员 Min Jung 指出，当地多数公司似乎本来就不倾向将太多比例的资金投入高波动性资产：

同时，我们认为资金配置仍将高度集中于比特币 (BTC) 与以太币 (ETH)，这对其他中小型代币的外溢效果有限。

(美国银行开放客户 4% 资金配置加密货币，点名四档比特币现货 ETF)

稳定币与 ETF 监管才是关键变量

相较于企业投资比例本身，市场更关注的是即将登场的《数字资产基本法 (Digital Asset Basic Act)》。作为韩国第二套全面性加密监管框架，该法案预计于今年第一季定案，内容将涵盖韩元稳定币、加密货币现货 ETF、以及既有试点政策的具体规范。

Jung 认为，稳定币与 ETF 的推进对韩国当地加密生态的影响，将远超这次开放企业投资的象征意义。

如今看来，韩国正尝试将加密资产从高风险投机标签，逐步纳入可被制度性接纳的金融体系之中，其后续监管落地方式仍备受市场关注。

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