比特币在闪崩后暴跌29%，恢复速度缓慢，与传统美国市场表现不同。
尽管比特币下跌，M7 ETF仍上涨8%，凸显市场趋势的分化。
每日$500M 清算暗示可能存在机构操纵或大型基金的损失对冲行为。
随着比特币从2025年10月高点下跌29%，交易者面临新一轮的不确定性。这一急剧下挫发生在10月10日的闪崩之后，闪崩期间有$19 亿美元的清算被抹去。
分析师Ash Crypto表示：“几乎每隔一天，我们就会看到$500 万美元从市场中被清算。”这一异常波动引发了市场操纵还是正常回调的疑问。与此同时，美国股市已反弹，其中部分达到历史新高，显示出传统市场与比特币之间的分化。
比特币的周线图显示出一波迅猛上涨，在接近$126,199时达到峰值。随后，比特币进入了一个宽幅震荡阶段，区间波动频繁，导致数周内动能反复。此外，图表显示，价格频繁上下波动，影响了稳定的上涨趋势。
来源：Ash Crypto
比特币曾短暂恢复上行动力，冲击年度新高，随后形成圆顶形态。10月10日后，明显的下跌加速，比特币持续走低，直到在$89,800附近企稳。
市场走势分化
图表下方显示M7 ETF走势，表现出稳健的长期增长。ETF在2025年中期小幅回调后迅速恢复，并在整个期间维持更高的低点和高点。因此，ETF稳步上涨，在2025年底前录得8%的涨幅。
然而，比特币同期进入了修正阶段，展现出加密货币与ETF趋势的明显背离。此外，比特币早期的盘整区间呈现出不规则波浪模式，最终进入了明确的修正区域。
图表强调了$126,199的高点和$62,457的低点，框定了长期周期。此外，每一次波动都显示出比特币与M7 ETF结构间的方向性差异。Ash Crypto指出：“我们看到的每一次拉升都被无情的抛售摧毁了”，这表明闪崩后可能存在机构操纵或大型基金的损失对冲。
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富将大规模比特币持有者并非视为纯粹的投机者，而是“收租的房东”：他们在维持长期持仓的同时执行对冲操作以捕获资金费率，从而持续降低持有成本。随着时间推移，只要仓位保持完整，成本会接近零，甚至转为负值。“很多人误以为大户只是在做空。实际上，他们是在收租，”富表示。他还将其与 CME 比特币期货的基差进行类比，称之为市场对持有成本和租赁费用的定价——与历史上现货仓单凭证、融资与交割机制背后的逻辑相呼应。
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