中国银行加大美元购入力度，因北京试图遏制人民币快速升值

国有大行出手抑制人民币快速升值

中国最大的国有银行在在岸市场加大了美元购入，释放出新一轮汇率干预的信号。这一举措出现在人民币升至一年多来最强水平之际，北京方面希望避免人民币升值损害出口。消息人士称，这些银行将所购美元持有，而不是通过掉期回流市场，交易员表示这是一种罕见且具有战略性的做法。

持有美元会收紧流动性，并推高做多人民币头寸的成本。因此，1年期美元对人民币掉期点下跌，显示押注人民币进一步升值的市场成本正在提高。

汇率管理的战术调整

今年以来，人民币已累计上涨约3.3%，有望创下自2020年以来的最大年度涨幅。分析人士认为，此次新干预旨在稳定汇率，而非让人民币贬值。监管层此前已通过更强参考汇率设定和前期市场操作支撑人民币。

近期举措也与中国央行年初的指导形成对比。当时，北京鼓励银行避免购汇，以帮助人民币抵御与贸易摩擦相关的贬值压力。

对全球外汇市场的影响

市场观察人士正关注中国是否计划长期限制美元流动性。如果国有银行继续增加美元持有，全球外汇市场或将感受到涟漪效应。交易员表示，这一策略可能抑制投机行为，并放慢推动人民币升值的资本流入速度。

要点包括：
• 更高的美元成本使做多人民币头寸风险增加。
• 流动性减少可能重塑套息交易行为。
• 干预凸显中国灵活的汇率调控方式。