#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet Kevin Warsh (常被簡稱為「Walsh」),是特朗普提名的聯邦儲備委員會主席候選人,一直主張逐步縮減聯邦儲備的資產負債表,以恢復「正常」的貨幣政策、減少扭曲並限制聯準會在市場中的影響力。截至2026年2月初,聯準會的資產負債表約為6.61兆美元(最新每週數據約在2月4日至11日之間顯示約6,605–6,611億美元,週度略有波動,主要由於儲備管理)。
這不是突然的「震盪式」清算——Warsh 強調採用漸進的方法,以避免像過去QT(量化緊縮)期間的市場擾動(例如2018年回購壓縮或2022年的波動)。
1. 「Walsh建議逐步縮減中央銀行的資產負債表。」
Warsh認為目前約6.6兆美元的資產負債表(,較$9T 峰值)時過大且扭曲——它支撐資產價格、錯配資本並侵蝕聯準會的獨立性。他的理想:將其縮小至危機前的標準(約$3T 或約GDP的20%(如果隨經濟增長而增長),但需逐年緩慢進行)。
為何漸進?突然的變動可能引發資金緊張、更高的波動性和去槓桿的連鎖反應。
他的框架:結合資產負債表紀律與降息(例如,「QT配合降息」),以支持經濟增長/生產力,同時收緊長期條件。
挑戰:近期聯準會在2025年底結束QT,並開始適度購買儲備(約40億美元/月的國庫券),以保持儲備「充裕」。若恢復積極的QT,將面