Chu kỳ thị trường bốn năm của Bitcoin đã đối mặt với sự hoài nghi mới sau khi tài sản này kết thúc năm 2025 thấp hơn mức mở đầu, lần đầu tiên trong một năm sau halving.

Lần đầu tiên, năm sau halving của Bitcoin kết thúc trong sắc đỏ

Chu kỳ bốn năm đề cập đến một mô hình lặp lại liên quan đến các sự kiện halving của Bitcoin, giảm phần thưởng khai thác khoảng mỗi bốn năm và đã từng dẫn đến các đợt tăng giá lớn trong quá khứ. Trong các chu kỳ trước, năm halving được theo sau bởi một đợt tăng mạnh, với 2013, 2017 và 2021 đều kết thúc với lợi nhuận hàng năm đáng kể.

Mô hình này đã gặp trục trặc vào năm 2025. Mặc dù đạt đỉnh trong ngày đầu năm, bitcoin đã kết thúc tháng 12 giảm khoảng 6% so với mức giá mở đầu tháng 1, đánh dấu cây nến đỏ đầu tiên sau halving trong lịch sử. Việc đóng cửa này diễn ra sau một đợt giảm chung của các tài sản kỹ thuật số vào cuối năm, xóa bỏ các đợt tăng trước đó.

Sự lệch lạc này đã thúc đẩy các tuyên bố trên các diễn đàn tập trung vào crypto, mạng xã hội và các bình luận thị trường rằng chu kỳ bốn năm đã “chết” hoặc không còn đáng tin cậy nữa. Các biểu đồ thể hiện lợi nhuận hàng năm cho thấy các năm sau halving trước đó đã mang lại kết quả tích cực mạnh mẽ, khiến 2025 trở thành một trường hợp ngoại lệ theo so sánh.

“Lần đầu tiên trong 14 năm, Bitcoin đã kết thúc một cây nến hàng năm sau halving trong sắc đỏ,” nhà ảnh hưởng crypto Lark Davis viết trên X. “Chúng ta có thể cuối cùng đồng ý rằng chu kỳ 4 năm đã chết không?”

Tại sao các nhà quan sát cho rằng Chu kỳ bốn năm của Bitcoin có thể đã mất đi sức mạnh

Một số giải thích thường được các nhà phê bình đề cập đến. Một trong số đó là tác động giảm dần của các lần halving khi tốc độ phát hành của bitcoin giảm và tổng cung tiến gần đến giới hạn 21 triệu. Việc giảm từ 6.25 BTC mỗi khối vào năm 2020 xuống còn 3.125 BTC vào năm 2024 đã tạo ra áp lực cung mới ít hơn so với các lần halving trước, làm yếu kỳ vọng về một đợt tăng giá mạnh tiếp theo.

Xem thêm: Ripple Thấy Sự Tăng Tốc của Các Tổ Chức: ‘Chúng tôi Chưa Bao Giờ Trong Tình Hình Tốt Hơn Để Bước Vào Năm Mới’

Sự tham gia của các tổ chức cũng đã định hình lại hành vi thị trường. Việc ra mắt các quỹ ETF giao dịch trên sàn bitcoin spot (ETFs) niêm yết tại Mỹ vào năm 2024, kết hợp với sự tham gia của các công ty như Strategy, đã mở rộng quyền sở hữu trong khi làm chặt chẽ hơn mối liên hệ với các thị trường tài chính truyền thống.

Điều kiện kinh tế vĩ mô cũng làm phức tạp bức tranh hơn. Lãi suất cao, lo ngại lạm phát kéo dài và tăng trưởng kinh tế chậm lại đã ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro trong suốt năm 2025. Ngay cả các chính sách ủng hộ tài sản kỹ thuật số dưới thời Tổng thống Trump cũng không thể làm giảm áp lực toàn cầu trong năm cuối cùng.

Một số người khác cho rằng sự tăng trưởng của bitcoin chỉ đơn giản là đã thay đổi nhịp điệu của các chu kỳ thị trường của nó. Với vốn hóa thị trường vượt quá 1.7 nghìn tỷ đô la, các biến động giá có thể diễn ra trong các khung thời gian dài hơn, khiến một số nhà phân tích đề xuất các chu kỳ kéo dài hoặc chồng chéo thay vì một chu kỳ cố định bốn năm.

Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà quan sát đều xem kết thúc năm 2025 là một sự phá vỡ rõ ràng. Một số chỉ ra các giai đoạn trước khi bitcoin được tuyên bố đã kết thúc sau các đợt giảm bất ngờ, chỉ để phục hồi trong các năm sau đó. Những người khác lưu ý rằng các phản ứng chậm trễ đối với việc giảm cung do halving đã xảy ra trước đây, đặc biệt khi các điều kiện kinh tế vĩ mô chi phối hành động giá ngắn hạn.

Dữ liệu cho thấy năm 2025 đứng riêng biệt trong lịch sử, nhưng liệu nó có đánh dấu một sự thay đổi vĩnh viễn hay chỉ là một hiện tượng tạm thời vẫn chưa rõ. Điều rõ ràng là hành vi giá của bitcoin ngày càng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố ngoài lịch trình halving đơn thuần.

Khi cuộc tranh luận tiếp tục, chu kỳ bốn năm có thể ít hơn một quy tắc chính thức mà là một điểm tham chiếu—một điểm đang được đánh giá lại khi bitcoin trưởng thành trong các thị trường tài chính toàn cầu.

Câu hỏi thường gặp ❓

Chu kỳ bốn năm của bitcoin là gì? Nó là một mô hình lịch sử liên kết các biến động giá bitcoin với các sự kiện halving diễn ra khoảng mỗi bốn năm.
Tại sao năm 2025 lại quan trọng đối với bitcoin? Nó đánh dấu lần đầu tiên một năm sau halving kết thúc với lợi nhuận hàng năm âm.
Bitcoin có đạt mức cao mới trong năm 2025 không? Bitcoin đã đạt đỉnh trong ngày trong năm nhưng không giữ được lợi nhuận đến cuối năm.
Chu kỳ bốn năm có chính thức kết thúc không? Không có sự đồng thuận, một số xem 2025 như một sự thay đổi cấu trúc còn những người khác coi đó là một hiện tượng bất thường.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.