Vào năm 2025, hoạt động chung của thị trường Bitcoin sẽ bình tĩnh và một trong những lý do cốt lõi là các nhà đầu tư tổ chức đã áp dụng chiến lược “bán quyền chọn để lấy lợi nhuận” trên quy mô lớn. Trong bối cảnh mở rộng nắm giữ Bitcoin giao ngay và Bitcoin ETF giao ngay, các tổ chức không còn chỉ đơn giản là đặt cược vào việc tăng giá mà tiếp tục kiếm tiền từ lợi nhuận thông qua các công cụ phái sinh, điều này đang làm giảm sự biến động thị trường của Bitcoin về mặt cấu trúc.
Từ dữ liệu, sự biến động ngụ ý hàng năm trong 30 ngày của Bitcoin đã giảm đáng kể. Chỉ số BVIV của Volmex và chỉ số DVOL của Deribit cho thấy sự biến động ngụ ý vẫn ở mức khoảng 70% vào đầu năm, nhưng đã giảm xuống khoảng 45% vào cuối năm và giảm xuống mức thấp nhất là 35% vào một thời điểm vào tháng 9. Các chỉ số như vậy phản ánh kỳ vọng của thị trường về biến động giá trong tháng tới và sự sụt giảm liên tục của chúng có nghĩa là kỳ vọng của các nhà đầu tư về sự biến động mạnh trong ngắn hạn của Bitcoin đang suy yếu.
Động lực cốt lõi của sự thay đổi này đến từ sự thay đổi trong chiến lược thể chế. Ngày càng có nhiều tổ chức nắm giữ Bitcoin giao ngay hoặc Bitcoin ETF đang bán quyền chọn mua ngoài tiền để có được thu nhập cao cấp ổn định. Vì quyền chọn mua ngoài tiền yêu cầu Bitcoin tăng đáng kể để tạo ra giá trị, chúng có xu hướng hết hạn trong các giai đoạn đi ngang hoặc biến động giá nhẹ, cho phép người bán tiếp tục kiếm lợi nhuận. Người sáng lập Options Insights chỉ ra rằng dòng tiền liên tục của các quỹ tổ chức đã dẫn đến sự suy giảm đáng kể về cấu trúc trong sự biến động ngụ ý của Bitcoin.
Điều này cũng được xác nhận bởi nghiên cứu của bộ phận OTC của Wintermute. Theo báo cáo, hơn 12,5% sản lượng khai thác Bitcoin hiện được phân bổ cho các công cụ có lợi suất thấp như ETF và Kho bạc. Vì những tài sản này không tự tạo ra dòng tiền, nên việc bán quyền chọn mua được bảo hiểm đã dần trở thành chiến lược giao dịch thống trị vào năm 2025, tiếp tục ngăn chặn sự biến động ngụ ý từ phía cung của quyền chọn.
Đồng thời, cấu trúc của thị trường quyền chọn Bitcoin đang thay đổi. Trong hầu hết năm 2025, cả hợp đồng hết hạn ngắn hạn và dài hạn sẽ có độ biến động ngụ ý cao hơn quyền chọn mua, cho thấy sự lệch lệnh bán rõ ràng. Hiện tượng này không giống với tâm lý thị trường chuyển sang giảm giá, nhưng phản ánh nhiều hơn rằng các tổ chức tích cực mua quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro trong khi giữ vị trí mua.
Nhìn chung, sự tham gia sâu sắc của các nhà đầu tư tổ chức đang đưa hành động giá của Bitcoin gần hơn với các tài sản tài chính truyền thống. Cấu trúc giao dịch định hướng lợi nhuận, biến động thấp có thể trở thành một trong những đặc điểm chính của thị trường Bitcoin vào năm 2025.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Nhà phân tích: $80K Nổi lên như mức kháng cự chính của Bitcoin, đột phá có thể kích hoạt biến động gia tăng
Tin tức Gate, ngày 26 tháng 4 — Nhà phân tích on-chain Murphy đã xác định $80,000 là mức kháng cự chính của Bitcoin phía trên giá hiện tại, dựa trên sự kết hợp giữa dữ liệu phơi nhiễm Gamma của options, open interest (OI) và implied volatility (IV). Mức này đại diện cho một mốc kiểm tra quan trọng cho diễn biến giá của tháng 5
GateNews10phút trước
Olenox công bố sáp nhập với CS Digital để phát triển các cơ hội khai thác Bitcoin ngoại tuyến, chi phí thấp
Hai công ty sẽ đồng ý sáp nhập, với CS Digital nhận $55 triệu đô la trong một giao dịch toàn bộ bằng cổ phiếu, để kết hợp chuyên môn về năng lượng của Olenox với chuyên môn của CS Digital trong lĩnh vực khai thác bitcoin. Công ty kết hợp sẽ tìm cách phát triển các sáng kiến khai thác ngoài lưới và trung tâm dữ liệu AI ở gần
Coinpedia57phút trước
Các ETF Bitcoin Giao Ngay Ghi Nhận 144,49 Triệu USD Dòng Tiền Ròng Trong 9 Ngày Liên Tiếp, BlackRock IBIT Dẫn Đầu
Tin tức Gate, ngày 26 tháng 4 — Các ETF bitcoin giao ngay ghi nhận tổng dòng tiền ròng vào là 144,489 triệu USD vào ngày 25 tháng 4, kéo dài chuỗi chín ngày liên tiếp có dòng tiền dương, theo dữ liệu của SoSoValue.
IBIT của BlackRock dẫn đầu tất cả các quỹ với dòng tiền ròng vào trong ngày là 22,879 triệu USD, đưa con số dòng tiền ròng vào lũy kế của quỹ
GateNews57phút trước
Cộng đồng Bitcoin đặt câu hỏi về sự hiểu biết của Lực lượng Quân sự Mỹ đối với Bitcoin, Đô đốc bị chỉ trích vì "đọc Wikipedia"
Tin Cổng, 26 tháng 4 — Đô đốc Hải quân Hoa Kỳ Samuel Paparo cho biết với Ủy ban Quân sự Thượng viện vào hôm thứ Ba rằng chính phủ Hoa Kỳ vận hành một node Bitcoin, khiến các thành viên trong cộng đồng Bitcoin đặt câu hỏi về sự hiểu biết của chính phủ đối với mạng lưới. Paparo mô tả Bitcoin là "một sự kết hợp giữa mật mã, blockchain và cơ chế proof-of-work—một công cụ của khoa học máy tính."
GateNews2giờ trước
Chủ tịch SEC Paul Atkins Công bố Khung Phân Loại Tài Sản Kỹ Thuật Số với CFTC
Tin cổng Gate News, ngày 26 tháng 4 — Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins đã một lần nữa khẳng định các nỗ lực nhằm thúc đẩy "Project Crypto" và công bố một sáng kiến chung với Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) để thiết lập khung phân loại tài sản kỹ thuật số, qua đó làm rõ khi nào các token được coi là chứng khoán
GateNews3giờ trước
Open Interest Quyền Chọn Bitcoin của BlackRock IBIT Vượt Deribit Lần Đầu
Tin tức từ Gate, ngày 26 tháng 4 — Quỹ giao dịch hoán đổi danh mục Bitcoin giao ngay (spot ETF) IBIT của BlackRock ghi nhận lượng mở quyền chọn (options open interest) (OI) đạt 27,61 tỷ USD, vượt qua lần đầu tiên thị trường quyền chọn Bitcoin OI của Deribit, nền tảng phái sinh crypto, đạt 26,9 tỷ USD. Mốc này cho thấy mức độ áp dụng của các tổ chức trong thị trường Bitcoin tại Mỹ đang tăng tốc.
GateNews4giờ trước
