Kế hoạch Bitcoin của Inside Strategy và các yếu tố tiềm năng có thể kích hoạt một đợt bán trong tương lai

Giới thiệu

Strategy, trước đây được biết đến với tên gọi MicroStrategy, hiện là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất, với gần 650.000 BTC trong kho dự trữ. Mô hình kinh doanh của nó xoay quanh việc huy động vốn và chuyển đổi thành Bitcoin, duy trì giá trị vốn hóa thị trường so với Bitcoin (mNAV) trên 1. Tuy nhiên, những bình luận gần đây từ CEO của nó gợi ý về các kịch bản căng thẳng tiềm ẩn có thể dẫn đến việc bán tài sản.

Điểm nổi bật

Strategy là cổ đông doanh nghiệp lớn nhất sở hữu Bitcoin, với khoảng 650.000 BTC.

Cách tiếp cận của công ty liên quan đến việc huy động vốn để mua Bitcoin trong khi đảm bảo giá trị thị trường của nó vẫn cao hơn giá trị của các khoản nắm giữ.

Giám đốc điều hành Phong Le đã chỉ ra rằng việc bán Bitcoin sẽ là phương án cuối cùng, chỉ được thực hiện nếu vốn hóa thị trường giảm xuống dưới giá trị của các tài sản Bitcoin và khả năng tiếp cận nguồn vốn trở nên hạn chế nghiêm trọng.

Bất kỳ giao dịch bán tiềm năng nào có lẽ sẽ được nhắm mục tiêu hơn là một sự thoái lui hoàn toàn, với việc Bitcoin có thanh khoản và khối lượng giao dịch cao.

Các mã chứng khoán đã đề cập

Các mã giao dịch được đề cập: không có

Cảm xúc

Cảm xúc: Trung lập

Tác động giá

Tác động giá: Tiêu cực, vì các giao dịch tiềm năng có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường Bitcoin trong các điều kiện căng thẳng.

Ý tưởng giao dịch (Không phải là lời khuyên tài chính)

Ý tưởng giao dịch: Giữ, vì khả năng bán hàng có mục tiêu và chiến lược vẫn còn phụ thuộc vào ngữ cảnh và điều kiện thị trường rộng lớn hơn.

Ngữ cảnh thị trường

Các điều chỉnh giá gần đây của Bitcoin và sự thay đổi trong các yếu tố kinh tế vĩ mô đã nâng cao nhận thức về khả năng xảy ra việc bán tháo do căng thẳng từ các nhà đầu tư lớn.

Nội dung bài viết

Strategy, công ty đã đổi thương hiệu từ MicroStrategy, đã tự định vị mình là người nắm giữ kho Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến đầu tháng 12 năm 2025, công ty sở hữu gần 650.000 BTC, đại diện cho hơn 3% tổng cung và là sự tập trung lớn nhất giữa các công ty công khai. Kho dự trữ Bitcoin rộng lớn này khiến Strategy trở thành một proxy cho sự tiếp xúc với Bitcoin của các tổ chức, với nhiều nhà đầu tư ưa thích cổ phiếu của nó để có được sự tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin thông qua các đợt huy động vốn được chuyển đổi thành tài sản kỹ thuật số.

Mô hình hoạt động của công ty dựa vào việc huy động vốn thông qua các công cụ tài chính truyền thống, bao gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn và nợ chuyển đổi. Những khoản tiền này chủ yếu được sử dụng để mua và nắm giữ Bitcoin, tạo ra một vòng lặp phản hồi trong đó việc tăng cao cổ phiếu cho phép các khoản mua thêm. Các chỉ số chính như Bitcoin trên mỗi cổ phiếu (BPS) và tỷ lệ vốn hóa thị trường trên giá trị tài sản ròng (nNAV) đóng vai trò như những chỉ báo về sức khỏe tài chính của công ty và khả năng mở rộng nắm giữ Bitcoin của nó.

Tuy nhiên, những bình luận gần đây từ CEO Phong Le đã nêu rõ một kịch bản “biện pháp cuối cùng” trong đó Chiến lược có thể bán một phần tài sản Bitcoin của mình. Điều này chỉ xảy ra nếu hai điều kiện được đáp ứng đồng thời: tỷ lệ vốn hóa thị trường so với Bitcoin (mNAV) giảm xuống dưới 1, ngụ ý rằng giá trị thị trường của công ty giảm xuống hoặc dưới mức tài sản Bitcoin của nó, và việc tiếp cận vốn mới trở nên khó khăn đến mức không thể. Trong những tình huống nghiêm trọng như vậy, việc bán Bitcoin sẽ được coi là một bước đi chiến lược để đáp ứng các nghĩa vụ, không phải là một sự lệch hướng khỏi luận điểm dài hạn về Bitcoin.

Nhiều yếu tố có thể dẫn đến kịch bản này, bao gồm sự sụt giảm mạnh giá Bitcoin, thu hẹp mức chênh lệch cổ phiếu, khó khăn trong việc huy động vốn, và các nghĩa vụ nội bộ như thanh toán cổ tức. Mặc dù có những rủi ro này, Chiến lược nhấn mạnh rằng bất kỳ đợt bán nào có thể xảy ra sẽ được nhắm mục tiêu và có tính toán, tận dụng tính thanh khoản cao của Bitcoin giữa một khối lượng giao dịch hàng ngày trên thị trường vượt quá hàng chục tỷ đô la.

Đối với các nhà đầu tư trên thị trường, việc theo dõi chặt chẽ các hồ sơ gửi đến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, các công bố của công ty và các chỉ số cốt lõi như Bitcoin trên mỗi cổ phiếu và nNAV sẽ rất cần thiết trong việc hiểu rõ vị thế tài chính của Chiến lược và các thay đổi chiến lược tiềm năng liên quan đến lượng Bitcoin mà họ nắm giữ.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề Kế hoạch Bitcoin và Các yếu tố tiềm năng có thể kích hoạt việc bán trong tương lai của Inside Strategy trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn cho tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.