Китайські найкращі інвестори: Лін Юань, Дон Боцзень, Дуань Юнпін, Лі Лу - застосування криптовалютних бірж

Сьогодні я хочу поговорити про кількох великих людей у світі Web3 і криптовалют,

а саме про Лін Юань,

Дон Баочжень,

Дуань Юнпін і Лі Лулю.

Я вже зробив чотири випуски, присвячені кожному з них,

розповідаючи про моє уявлення про Лін Юаня,

моє уявлення про Дон Баочжень,

моє уявлення про Дуань Юнпін і Лі Лулю,

ці четверо інвесторів мають у Китаї статус гуру акцій,

і я дуже їх поважаю.

Дехто запитує мене,

чи я говорив про пані Чжан Лей? Насправді,

ще два роки тому хтось питав мене, чи планую я поговорити про пана Чжан Лей.

Я довго вагався,

одна з причин — його книга «Інвестиції в цінність»,

я її читав,

і вона написана досить добре.

Крім того, пан Чжан Лей у ранні роки інвестував у Tencent,

JD.com,

навіть у реформу Байлі,

і досяг значних успіхів — це без сумніву факт.

Що стосується його,

його дії і знання в деяких сферах,

як інвестора у цінність,

коли я говорю про це,

я можу це зрозуміти,

але я боюся, що якщо говорити про це у відео загалом,

це може ввести в оману інших,

бо,

інвестор у цінність має бути поєднаний із знаннями і діями.

Лін Юань,

Дон Баочжень,

Дуань Юнпін,

Лі Лулю,

у порівнянні,

зазвичай мають узгоджені знання і дії.

Пан Чжан Лей — дуже талановитий інвестор,

у ранні роки він був дуже успішним,

зараз,

звісно,

у мережі є повідомлення, скільки він програв,

але що з того? Це — частина життя.

Деякі речі — це і успіх, і провал.

Я особисто вважаю, що він безумовно дуже талановитий інвестор.

Він дуже успішний,

і дещо схожий на ту американську інвесторку, яку називають «Молода дівчина з дерева».

Деякі люди мають природну чутливість до певної галузі,

наприклад, пан Чжан Лей у ранні роки успішно інвестував у інтернет-індустрію,

Tencent,

JD.com і інші компанії, які скористалися хорошими можливостями.

Звісно,

ці приклади вже багато разів з’являлися у медіа.

Його особливість — це великі позиції у кількох акціях,

і він вловлює тренди розвитку.

Американська «Молода дівчина з дерева»,

спочатку її успіхи були зумовлені захопленням нових енергетичних технологій,

інтелектуального розвитку тощо,

і вона заробила багато грошей.

Але у них обох є спільна риса — вони досягли успіху.

Зі зростанням галузі, що поступово досягає насичення,

очікування повернення,

і згодом,

їхня репутація зросла ще більше,

вони ставали ще успішнішими,

інвестиційні суми інших зростали,

і тому вони багато в чому не знали, чи це через тиск,

чи через те, що інші платили гроші,

і їм потрібно було інвестувати.

З’явилися нові інвестори,

з’явилися нові гравці,

і потрібно було інвестувати,

шукати нові цілі,

на відміну від розсіяних інвесторів,

які купують, коли хочуть,

і у разі поганих результатів — закривають позиції.

Фонди теж важко так робити,

через тиск інвесторів,

і тому вони іноді вкладають у не дуже хороші цілі,

через обмеженість капіталу,

їм доводиться так діяти.

Можливо, вони вкладали у речі, що виходять за межі їхньої здатності,

або, коли вони тримали позиції у період високого зростання,

навіть у нових галузях,

які, хоча і зростають,

пройшли швидкий період розвитку,

і коли цей період закінчується,

їхній прибуток і показники можуть знизитися.

Якщо вони продовжують тримати ці компанії,

особливо високоростучі,

ціна акцій може «перевитратити» майбутній зростання бізнесу.

Тому ці фактори призводять до того,

що по-перше, грошей дуже багато,

і вони інвестують у речі, у які не слід було б вкладати; по-друге, початкові інвестиції,

з часом, коли ціна акцій «перевитрачається»,

а бізнес продовжує зростати,

можливо, ціна не досягає початкових очікувань.

Хтось запитує мене,

я вважаю, що пан Чжан Лей схожий на цю молоду дівчину,

насправді, ця молода дівчина теж дуже талановита.

Вона — макроекономіст,

і дивиться на галузі з макро-перспективи,

це дуже чутливі до галузі люди.

Вони, безумовно, насолоджуються цим «пирогом»,

але її інвестиційна діяльність пізніше була не такою успішною, як раніше,

тому я вважаю, що частково це — вдача,

частково — її коло здібностей,

бо у деяких людей коло здібностей особливо чутливе до галузі,

і коли галузь погана,

їхні інвестиційні результати природно падають.

Отже, і «Молода дівчина з дерева», і Чжан Лей мають спільну рису — коли їхні фонди стають великими,

вони починають розкидати гроші.

Хоча пан Чжан Лей, можливо, більше говорить про довгострокові інвестиції,

у його книгах і у його пізніших інвестиціях можна побачити різницю,

обидва схожі,

і тому я кажу, що знання і дії мають певну різницю,

ось у чому справа.

У його книгах більше говориться про довгострокове зростання компаній,

і про цінність інвестицій,

і у другій половині його інвестиційної діяльності,

більше схоже на «розкидання грошей».

Він не так наполегливо тримає акції,

продає їх через кілька років,

найбільше суперечок викликає онлайн-освіта,

яка раніше вважалася постійною галуззю,

ніколи не зникне,

а за один-два роки він продав акції і таке інше.

Ось чому я не дуже говорю про пана Чжан Лей.

Крім того,

він використовує команду для аналізу галузей,

як Мангер,

Бейфет,

Лі Лулю і Дуань Юнпін — справжні майстри інвестицій,

Дуань Юнпін навіть не має компанії,

але рівень дослідження компаній і галузей у нього дуже високий,

Лін Юань, можливо, має команду, яка допомагає робити деякі прості речі.

Дон Баочжень, можливо, теж має свою команду,

але більшість справжніх майстрів цінних інвестицій,

зазвичай працюють самостійно,

як Бейфет, у якого десятки компаній під керівництвом,

і він — майже один,

крім секретаря, який допомагає йому з простими справами,

і тому багато інвестицій — це дуже особистісна справа.

Це не лише залежить від команди,

звісно,

я розумію переваги команди,

адже пан Чжан Лей інвестує у різні компанії,

і йому потрібна команда.

Якщо він виходить за межі кола своїх здібностей,

йому доводиться покладатися на інших.

Якість такої роботи залежить від команди,

у неї є переваги,

і слабкі сторони.

Звісно,

сам індустрія, у яку він інвестує, — досить складна,

бо це — компанії з ростом,

і у них є одна особливість —

якщо ви правильно визначили галузь,

і вона у межах ваших можливостей,

незалежно від причин,

час і простір у вас на боці,

і ви можете заробити багато грошей,

і це — перевага зростаючих акцій.

Але недолік зростаючих акцій у тому,

що якщо ви не розумієте галузь,

або ваша оцінка залишається на рівні минулих показників,

ви можете легко зазнати збитків,

і довгостроково не обов’язково заробляти.

Якщо ваші результати не такі хороші, як раніше,

це — не випадковість.

Навіть Фішер, якого дуже шанує Бейфет,

займався зростаючими акціями.

Він написав книгу «Як обирати зростаючі акції».

Бейфет каже, що він у цьому — на 15% схожий із Фішером,

і подібне,

у кінці життя Фішер тримав кілька акцій.

Дехто каже, що він страждає на старечий маразм,

але я так не вважаю,

хоча він — інвестор з фокусом на зростаючі акції,

і на початку він дійсно заробляв,

згодом — так само,

і довго не отримував прибутку.

Він відрізняється від пана Чжан Лей тим,

що він — з великими позиціями,

любить купувати багато акцій одночасно,

і це — інша тема,

і не є основною у цьому виступі.

Оскільки сьогоднішня програма присвячена саме Лін Юаню,

Дон Баочжень,

Дуань Юнпін і Лі Лулю.

У моєму уявленні,

я ще не бачив інших,

хоча багато інших інвесторів теж досить хороші,

але не досягли такого рівня.

У моєму серці,

ці четверо — це представники найвищого рівня,

гурмани інвестиційного світу.

Тому я сподіваюся, що через цей випуск

зможу розповісти про особливості цих людей.

У майбутньому,

якщо ви — звичайний інвестор або розсіяний інвестор,

вам потрібно навчитися у них,

вчитися у різних,

запозичувати найкраще,

вчитися на їхньому досвіді.

Кожен успішний інвестор має свої переваги,

наприклад, гуру Бейфет,

у своїх інвестиціях,

навіть якщо ви копіюєте його,

варто робити це вибірково.

Хоча він — гуру акцій,

це не означає, що можна перетворювати будь-які речі у золото,

Бейфет зазвичай інвестує у банківські та фінансові компанії,

у тому числі страхові компанії,

і у цьому він дуже майстерний.

Якщо ви хочете копіювати,

можна копіювати його ці приклади.

Але його інвестиції у інші галузі, наприклад, роздрібну торгівлю,

авіацію,

медицину,

навіть енергетику,

наприклад, «Китайську нафтогазову корпорацію»,

і там він заробив.

Інші нафтові компанії, у які він інвестував, теж показують середні результати.

Що стосується високих технологій — тут ще менше,

Бейфет зазвичай не інвестує у цю галузь,

хоча раніше він інвестував у IBM,

і швидко виходив з цих інвестицій,

що свідчить про те, що він виходить за межі свого кола здібностей.

Отже, це — приклад,

що навіть гуру, якщо виходить за межі своїх можливостей,

не зможе досягти успіху.

Що таке коло здібностей? Це — його переваги.

Тому, як звичайний інвестор або розсіяний інвестор,

ми теж повинні вчитися у цих гуру,

і знати, у чому їхні переваги,

щоб використовувати їх для себе,

запозичувати їхній досвід.

Цей випуск — це моя щира думка,

якою я хочу поділитися з вами,

як я бачу ці переваги,

і як ви можете їх використовувати,

щоб доповнювати свої слабкі сторони.

Можливо, так буде краще,

і я зараз уникаю особистих оцінок кожної особи.

Це — питання цінностей,

і не має прямого відношення до інвестицій.

Тому я не хочу говорити про це занадто багато.

Якщо ви наполегливо запитаєте мене, кого я найбільше поважаю,

то, безумовно, це — Лі Лулю,

і Дуань Юнпін.

Дон Баочжень,

я вважаю, що він — найбільше відкриття у моєму інвестиційному житті,

і я дуже йому вдячний.

Зараз я почну говорити,

про загальні інвестиційні здібності,

і вважаю, що без Лін Юаня тут не обійтися,

він — дуже талановитий інвестор.

Деякі можуть досягти цього дуже довго,

бо він — природжений.

Перш за все,

у нього — велика терплячість,

це — природне; по-друге,

він може розуміти акції.

Можливо, він говорить трохи згордливо,

багато хто не любить це,

бо китайці люблять скромних,

з хорошим ставленням,

і з високою культурою.

Добросовісність і талант — це для гуру акцій досить високий стандарт.

Деякі мають саме такий характер,

говорять прямо,

як пан Мангер,

говорять прямо,

і не схожі на шляхетних джентльменів,

звісно,

він не — гордий,

але говорить, що думає,

і Лін Юань — саме такий.

Можливо, він говорить трохи прямо, і це може бути неправильно зрозуміле.

Але в цілому,

інвестиційна здатність Лін Юаня — найсильніша,

і якщо ви просто хочете інвестувати,

і заробляти,

я вважаю, що ви можете копіювати його.

Якщо потрібно обрати одного з чотирьох,

це — досить хороший варіант,

можливо, не погоджуєтеся з його стилем або цінностями,

але він — хороший і чесний,

дуже реальний,

на відміну від деяких,

у Китаї багато цінних інвесторів, які прикриваються однією річчю, а роблять інше.

Звісно,

принцип мого шоу — бути собою,

намагатися не піддаватися впливу інших,

і щодо особистості — у мене є свої думки.

Але я намагаюся не говорити погано про когось публічно.

Якщо ж хтось запитає мене про цю людину,

я маю сказати правду.

Я не маю на меті критикувати або принижувати,

а просто об’єктивно показати плюси і мінуси цієї особи моїм глядачам і слухачам.

Щоб не вводити вас в оману,

я не можу бути просто посередником або шляхетним джентльменом,

говорити щось нейтральне або дипломатичне,

це — марна трата часу,

і може спричинити непорозуміння.

Тому моя щира думка про пана Чжан Лей,

це — моя реальна оцінка.

Він — хороший інвестор,

але не найкращий,

принаймні, у знаннях і діях ще є прогалини.

Його книга «Цінність» — цілком хороша,

і назва дуже цікава.

Це — моя особиста думка,

і вона не обов’язково правильна,

можливо, багато хто з вами не погодиться,

але я хочу висловити свою точку зору.

Бо багато хто постійно питає мене про це,

і тому я зробив цей іспит.

З точки зору інвестиційних здібностей,

найкращий — Лін Юань.

Якщо розсіяний інвестор хоче навчитися у великих,

йому потрібно пройти цей шлях,

бо багато людей не мають кола здібностей.

З нашою людською природою — дуже вразливі,

ми маємо жадібність,

страх,

і багато чого не розуміємо,

то як досягти успіху? Насправді,

Дон Баочжень дуже цінний у цьому,

я багато чого у нього навчився,

його дві книги «Весна ціннісних інвестицій у медведячому ринку» 1 і 2 — дуже хороші,

обидві невеликі,

і я раджу їх почитати.

Пізніше він випустив ще дві книги,

я їх особисто не читав,

одна з них — «Велика гра Мацай»,

можливо, ще одна — «Велика гра банків».

Ці книги формують зворотне мислення,

звісно, всі цінні інвестори говорять про зворотне мислення,

але як його застосовувати? Через приклад «Великої гри Мацай»,

розглядаються різні аспекти,

зокрема, як працювати з медіа або так званими експертами.

Якщо ви переживаєте цей досвід,

це — як фільм,

я вже згадував,

як документальний фільм,

повернутися у той час,

коли Мацай був із коефіцієнтом P/E у десять разів нижчим,

хоча ви й не були там.

Який був тоді весь контекст? Як ви його сприймали? Зазвичай розсіяні інвестори бояться, коли акції падають дуже низько,

і саме тоді — найпоширеніший момент паніки.

Опис психологічного процесу дуже яскравий,

тому раджу всім прочитати цю книгу,

переглянути її кілька разів,

поставити себе у цю ситуацію,

уявити себе у тому часі.

Після прочитання,

ваше ставлення зміниться,

станете більш зрілими,

і у наступному циклі буму,

будете більш підготовлені.

Якщо ви не пережили цього,

вам потрібно пройти кілька медведячих ринків.

Перший — можливо, ще не зрозуміло,

другий — більш усвідомлений,

але після двох медведячих ринків,

пройшло вже років п’ятнадцять,

і цей урок залишається з попереднього.

Тому читати книги цих людей,

переживати досвід тих, хто вже пройшов цей шлях,

особливо тих, хто це зробив і не писав книжки,

Дон Баочжень пройшов цей шлях,

і він хоче писати книги,

бо у нього є прагнення до проповіді,

і я раджу всім їх читати.

Його книги дуже чітко пояснюють,

що ринок — це гра у пізнання і людську природу,

і ці слова — дуже точні.

Тому я постійно повторюю ці слова у своїх програмах,

це — дуже щире,

і дуже корисне,

якщо розглядати з точки зору розсіяного інвестора,

це — дуже практичний підхід.

Звісно,

я не стверджую, що все у Дон Баочжень правильне,

у деяких програмах я вже говорив про це,

і у порівнянні з іншими, його раціональність у інвестиціях трохи слабша.

Але у своїх книгах він постійно пропагує раціональність.

У кожної людини є свої слабкості,

і не обов’язково вони — його слабкості,

це — моя особиста точка зору,

і саме так я бачу Дон Баочжень.

Тому я раджу вам читати його книги,

і слухати його програми,

особливо щодо банків і Мацай.

Щодо Дуань Юнпіня,

у нього є свої природні переваги,

бо він був засновником Bilibili,

і є чудовим підприємцем,

а потім — засновником OPPO,

VIVO,

OnePlus і інших брендів смартфонів.

Він має підприємницький досвід у цій галузі,

і це — його природна перевага.

Тому, коли він інвестує,

він може побачити внутрішні проблеми компанії,

незалежно від фінансів,

корпоративної культури тощо,

і це — його досвід.

Це — його природна перевага.

Він — підприємець,

бо інвестиції — це інвестиції у компанії,

і у цьому він дуже досвідчений,

але водночас — і філософ,

більше говорить про макроекономіку,

і тому його називають «шляхом».

Шлях — невидимий,

а я — видимий.

Його вплив дуже сильний,

у спільноті Snowball є багато його послідовників,

я іноді дивлюся їх.

Він також — послідовник Бейфета.

Він не — учень Бейфета,

але — його послідовник.

І остання особа — Лі Лулю.

У нього теж є свої природні переваги,

бо він спілкувався з Мангером,

і його можна вважати учнем Мангера.

Бо перед інвестиціями

він майже нічого не знав,

читав багато книг,

спеціалізувався на західній цивілізації.

Він написав досить хорошу книгу «Цивілізація,

модернізація,

ціннісні інвестиції і Китай»,

і вона дуже добре написана,

і його знання дуже широкі,

і досвід — багатий.

Але він — випускник університету,

і після навчання зайнявся ціннісними інвестиціями,

і йому пощастило познайомитися з Мангером,

і тому він — учень Мангера,

і багато його інвестиційних стилів дуже схожі на Мангера.

Більше уваги приділяє трендам,

змінам у галузях,

і дивиться на довгострокові соціальні тенденції,

і вірить, що у майбутньому з’являться великі компанії.

І якщо знайти ці великі компанії,

можна тримати великі позиції.