SEC замерзає закінчити розмиту зону правового регулювання криптовалют! Голова Paul Atkins пропонує нову систему «безпечної гавані» та звільнення від залучення коштів

Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) очільник Пол Аткінс у вівторок заявив, що SEC просуває новий регуляторний каркас для криптоактивів, метою якого є покінчити з багаторічними суперечками щодо того, які криптоактиви належать до цінних паперів, а також забезпечити більш чіткий шлях до відповідності для криптопідприємств у США через класифікацію токенів, інтерпретацію інвестиційних контрактів та «захисний кордон» (safe harbor) для залучення капіталу та операційної діяльності.

Аткінс під час виступу на «DC Blockchain Summit» у Вашингтоні у вівторок зазначив, що SEC впроваджує рамки класифікації токенів та інтерпретації інвестиційних контрактів, чітко визначаючи цифрові товари (digital commodities), цифрові колекційні предмети (digital collectibles), цифрові інструменти (digital tools), а також платіжні стабільні монети, що відповідають «Genius Act», як активи, які не вважаються цінними паперами. Водночас, традиційні цінні папери, що токенізовані, залишаються під регулюванням цінних паперів.

SEC прояснює ключове питання: коли токени перестають бути цінними паперами
Аткінс зазначив, що навіть якщо конкретний криптоактив не визначається як цінний папір, його випуск і продаж у разі формування інвестиційного контракту все одно можуть потрапляти під федеральне законодавство про цінні папери. Однак новий каркас також більш чітко визначає, що після завершення або постійної зупинки ключових управлінських зобов’язань, пов’язаних із цим активом, він може звільнитися від регулювання цінних паперів.
Він підкреслив, що нове тлумачення SEC вимагатиме від проектів чітко розкривати свої обіцянки та заяви інвесторам, а також ці управлінські зусилля, що викликають довіру інвесторів, мають бути «чіткими та недвозначними». Це означає, що регуляторна логіка зосередиться більше на обіцянках, розкритті інформації та управлінській відповідальності під час випуску, а не лише на самій формі активу.

Пропозиція «захисного кордону» — новий шанс для стартапів залучати капітал та випускати токени
Щодо конкретної системи, Аткінс повідомив, що SEC найближчими тижнями планує оприлюднити проект правил для громадського обговорення, зосереджений на трьох основних механізмах.
Перший — «звільнення для стартапів» (startup exemption). За задумом Аткінса, це буде тимчасове звільнення від реєстрації, яке застосовуватиметься до випуску інвестиційних контрактів, пов’язаних із певними криптоактивами, з максимальною тривалістю до чотирьох років, що дозволить розробникам просувати свої проекти під час цього періоду. Це звільнення також може дозволити залучити до 5 мільйонів доларів за цей час, при цьому потрібно буде повідомити SEC і подати звітність при виході з цього режиму.
Другий — «звільнення для залучення капіталу» (fundraising exemption). Аткінс запропонував, що SEC може розглянути можливість створення нового правила для випуску цінних паперів, яке дозволить відповідним емітентам залучити до 75 мільйонів доларів протягом 12 місяців із можливістю використовувати інші винятки з цінних паперів. Емітенти повинні подавати розкриття інформації, включаючи принципові дані, фінансовий стан і фінансову звітність.
Третій — «захисний кордон для інвестиційних контрактів» (investment contract safe harbor). Аткінс зазначив, що ця схема дозволить деяким криптоактивам після завершення ключових управлінських зобов’язань, що їх взяли на себе емітенти, не вважатися цінними паперами, що забезпечить більш передбачуване правове середовище для емітентів, торгових платформ і інвесторів.

Зміна позиції SEC — до більш систематизованого підходу та більш дружнього ставлення до галузі
Аткінс у цей день запропонував ідею «захисного кордону», що полегшить криптопідприємствам продаж токенів і залучення капіталу, що сприймається як подальший крок у систематизації позиції SEC щодо цифрових активів.

Порівняно з попередніми роками регулювання криптоіндустрії в США, ця заява має явний політичний поворот. У своїй промові Аткінс прямо зазначив, що учасники ринку понад десять років не мали чітких вказівок, і ситуація, коли SEC не могла надати ясних відповідей на ключові питання, тепер закінчується.