Bitunix аналітик: зниження маржі у поєднанні з ціновим шоком на нафту спричинило зміну цінової політики ринку у напрямку «вищі відсоткові ставки на довше»

BlockBeats повідомляє, 6 березня ринок деривативів першим почав сигналізувати про висновки щодо ліквідності. CME оголосила про зниження маржі для металевих ф’ючерсів: срібло з 18% до 14%, золото з 9% до 7%, що, ймовірно, залишає простір для більш високих коливань ринку та участі капіталу. Тим часом конфлікт у Близькому Сході підвищує ціни на енергоносії, змушуючи ринок переоцінювати ризики інфляції, а ідея зниження ставок швидко охолоджується.

Логіка ціноутворення на ринку ставок зазнала явного зсуву. Зростання цін на нафту посилює очікування інфляції, трейдери починають зменшувати ставки на зниження ставок у цьому році, у ринку обмінних ставок наразі закладено лише близько 35 базисних пунктів зниження, тоді як раніше очікували близько 60 базисних пунктів. Водночас ринок опціонів навіть враховує невеликий шанс підвищення ставок, що робить «тривале збереження високих ставок» все більш домінуючою ідеєю.

Ці зміни у ціноутворенні також спричинили одночасне збої у традиційних активів-укриттях. Зростання доходності американських облігацій тисне на ціни, посилення долара стримує золото, а ієна та швейцарський франк слабшають через залежність від енергоносіїв та очікування політичних втручань, формуючи короткострокову картину активів, керованих доларом. Фокус інвесторів тепер зосереджений на майбутніх даних з ринку праці США, оскільки ринок сподівається оцінити економічну стійкість для підтримки високих ставок.

Що стосується ринку криптовалют, макроекономічне ціноутворення залишається основним зовнішнім чинником. Поточна фінансова динаміка змінюється з «торгівлі зниженням ставок» на «інфляційні та енергетичні шоки», і в короткостроковій перспективі важко відійти від поточного діапазону, ризикові активи загалом демонструють зростання волатильності. Короткостроковий фокус ринку — це те, чи зможуть дані з ринку праці та інфляції знову сформувати очікування щодо ставок і визначити наступний напрямок глобальної ліквідності.