Дж.P. Морган: ринок надто песимістично налаштований щодо впливу AI на софтверний сектор, короткостроково можливе зростання

Морган Стенлі (JP Morgan) стратегічна команда зазначає, що нещодавній різкий спад акцій програмного забезпечення був викликаний надмірним очікуванням ринку щодо швидкої заміни традиційних SaaS-компаній штучним інтелектом, що спричинило екстремальні корекції цін. Команда вважає, що настрої інвесторів занадто песимістичні, і при збереженні стабільних фундаментальних показників короткостроковий потенціал для відновлення акцій програмного забезпечення вже починає переважати в бік зростання.

Ринок надмірно зосереджений на впливі ШІ, що негативно позначається на акціях програмного забезпечення

Морган Стенлі зазначає, що останнім часом занепокоєння щодо можливого впливу ШІ на традиційний бізнес-модель SaaS було надмірним, що спричинило «історичне» падіння цін на акції програмного забезпечення. Загалом ринок сприймає ШІ як ключовий фактор, який у короткостроковій перспективі може зруйнувати існуючі компанії, і ці очікування безпосередньо відображаються у цінових коливаннях, спричиняючи різке коригування всього сектору.

Песимістичні настрої занадто сильні, короткострокові ризики та можливості для відновлення вже починають переважати

Морган Стенлі стверджує, що оцінка впливу ШІ на короткострокове руйнування індустрії програмного забезпечення є надмірно песимістичною. Наразі інвестиційний сектор вже переживає масштабну «чистку», і загальні настрої переважно налаштовані на зниження, але при збереженні стабільності фундаментальних показників сектору, структура ризик-до-прибутку вже починає ставати більш сприятливою для короткострокового відновлення.

Команда також зазначає, що після цієї «екстремальної корекції цін» умови для короткострокового повернення капіталу до сектору програмного забезпечення поступово формуються.

Вказівки на акції з високою стійкістю до ШІ, корпоративне програмне забезпечення має короткостроковий буфер

Морган Стенлі рекомендує інвесторам збільшити частку інвестицій у високоякісні компанії, здатні протистояти впливу ШІ, зокрема називає Microsoft і CrowdStrike (CRWD), вважаючи, що ці компанії вже інтегрують ШІ у свої робочі процеси і можуть отримати вигоду від підвищення ефективності.

Крім того, корпоративне програмне забезпечення зазвичай має високі витрати на зміну та довгострокові контракти, що ускладнює швидку заміну систем клієнтами і створює певний буфер проти короткострокових впливів.

Довгострокове заміщення ще не визначене, потенціал прибутковості сектору залишається

Стратег Морган Стенлі зазначає, що довгостроково невідомо, чи будуть традиційні компанії програмного забезпечення замінені ШІ, але на даний момент ринок занадто песимістично оцінює можливий вплив ШІ на індустрію. Команда додає, що фінансові результати компаній сектору у четвертому кварталі зазвичай позитивні, а аналітики прогнозують зростання прибутків у 2026 році приблизно на 16,8%, що свідчить про те, що фундаментальні показники не настільки песимістичні, як це відображає цінова динаміка. Таке бачення співпадає з думкою стратегів Morgan Stanley, які вважають, що американські технологічні акції мають ще потенціал для зростання, а ця корекція сектору створила привабливі точки входу.

(Dan Ives: позитивно оцінює Salesforce, ServiceNow та інші SaaS-компанії, вважаючи, що ринок недооцінює їх потенціал застосування ШІ)

Ця стаття «Морган Стенлі: ринок надмірно песимістично оцінює вплив ШІ на акції програмного забезпечення, короткостроковий потенціал для відновлення» була вперше опублікована на ABMedia.