Акції American Bitcoin, що належать до «трампівських» концептуальних компаній, після завершення періоду блокування акцій обвалилися більш ніж на 50% за 30 хвилин.

Криптовалютна майнінгова компанія American Bitcoin Corp., співзасновником якої є Ерік Трамп (Eric Trump), зазнала стрімкого обвалу котирувань. Після завершення періоду блокування акцій цього вівторка велика кількість обмеженої у продажу акцій вийшла на ринок, що спричинило падіння ціни більш ніж на 50% менш ніж за 30 хвилин і багаторазове призупинення торгів. Хоча згодом падіння дещо скоригувалося, на закритті акція втратила 35% та зупинилася на позначці 2,33 долара. Обвал відбувається на тлі того, що з вересневого піку акція вже впала більш ніж на 60%, що підкреслює надзвичайну волатильність під подвійним тиском “селебріті-ефекту” та “розблокування акцій” на тлі загальної слабкості крипторинку.

Хроніка обвалу: кінець локапу й миттєва хвиля розпродажу

Ринок вкотре побачив силу відкриття шлюзів ліквідності. У вівторок акції American Bitcoin Corp. вже невдовзі після відкриття торгів зазнали стрімкого розпродажу. За півгодини після офіційного завершення періоду локапу котирування обвалилися, а капіталізація скоротилася більше ніж удвічі. Різкі коливання змусили біржу неодноразово запускати механізм автоматичного припинення торгів на тлі паніки. Хоча після обіду тиск продавців послабшав, станом на 14:30 за Нью-Йорком акція залишалася в мінусі на 35% і закрилася на рівні 2,33 долара.

Причина розпродажу очевидна та пряма: пакет акцій, випущених під час приватного розміщення перед злиттям із Gryphon Digital Mining Inc., у вівторок отримав право вільного обігу на публічному ринку. Як тільки акції, що перебували у власності ранніх інвесторів та інсайдерів, переходять зі статусу “не можна продавати” в “можна продавати”, співвідношення попиту й пропозиції на ринку миттєво змінюється. Президент компанії Метт Прусак (Matt Prusak) заздалегідь чесно попереджав у заяві: “Ми очікуємо, що з надходженням цих акцій на ринок і частина інвесторів зафіксує прибуток, у короткостроковій перспективі буде волатильність.” Його прогнози у той самий день справдилися з жорстокою точністю.

Сам Ерік Трамп підтвердив факт розблокування у соцмережі X, водночас намагаючись заспокоїти ринок: “Я тримаю всі свої акції American Bitcoin Corp. і на 100% відданий розвитку цієї галузі.” Проте реакція ринку була значно більш прагматичною й жорсткою. Для багатьох публічних криптокомпаній із переважною кількістю роздрібних інвесторів завершення локапу традиційно сприймається як потужний сигнал на продаж.

Ключові дані щодо котирувань American Bitcoin Corp.

Максимальне денне падіння: понад 50% (за 30 хвилин)

Падіння на закритті: 35%

Ціна закриття: 2,33 долара

Падіння від вересневого піку: понад 60% (станом на закриття в понеділок)

Чистий прибуток у третьому кварталі: 3,5 млн доларів

Виторг у третьому кварталі: 64,2 млн доларів

Глибинний аналіз: чому “розблокування” = “тривога”?

Для криптоінвесторів, не знайомих із правилами відкритого ринку, може виникнути питання: чому просте зняття обмежень із акцій викликає такий сильний ефект? Тут працюють класичні механізми ринкової поведінки та інвесторської психології. По-перше, ранні інвестори, венчурні фонди, приватні інвестори й інсайдери зазвичай заходили в акцію за цінами суттєво нижчими за біржові. Кінець локапу — це їхня перша легальна можливість зафіксувати великий прибуток, і мотивація до продажу дуже висока.

По-друге, роздрібні інвестори переважно сприймають завершення локапу як негативну подію. Вони бояться, що розпродаж із боку ранніх інвесторів створить тривалий тиск на ціну, тому намагаються продати першими, щоб уникнути більших втрат. Така поведінка “тікаємо на випередження” лише посилює падіння і стає самореалізованим пророцтвом. Директор Brian Dobson із Clear Street зауважує, що подібні розпродажі після розблокування — типове явище на ринку. Він попереджає: “Беручи до уваги сьогоднішній вплив цієї дати на акції, інвестори напевно уважно відстежуватимуть майбутні дати завершення локапу”. Водночас він додає, що наступного разу акціонери можуть бути обачнішими.

У ширшому контексті цей обвал — не ізольований випадок. З вересня акції American Bitcoin Corp. до закриття в понеділок вже впали понад на 60%, що збігається зі зниженням біткоїна більш ніж на 25% від жовтневого піку. Це відображає глибоку корекцію на ринку цифрових активів. Ризикові активи в цілому перебувають під тиском макрофакторів, а інвесторські настрої щодо криптоактивів погіршилися.

Ланцюгова реакція: падіння майнінгових компаній і “трампкоінів”

Обвал акцій American Bitcoin Corp. викликав ланцюгову реакцію. Насамперед це вдарило по її материнській структурі та основному акціонеру Hut 8 Corp. Хоча раніше цього року під час виділення з Hut 8 American Bitcoin Corp. на тлі анонсу нових майнінгових проєктів демонструвала різке зростання, нині “проблеми дочки” потягнули донизу і “матір”. Акції Hut 8 у вівторок під час торгів падали до 15%.

Далі ця хвиля розпродажу ще раз підкреслила вразливість “трампівських” криптоактивів у поточній ринковій ситуації. Це вже не просто питання котирувань однієї майнінгової компанії, а проблема цілого пов’язаного екосередовища. Інші криптоактиви, пов’язані з Дональдом Трампом-молодшим (Donald Trump Jr.), також зазнали суттєвих втрат. Наприклад, токен WLFI децентралізованої фінансової платформи World Liberty Financial, пов’язаної з Трампом, впав із вересневого піку понад на 30%. А компанія ALT5 Sigma Corp., чий цифровий treasury тримає WLFI, втратила у ціні понад 80% від історичного максимуму.

Значне знецінення цих активів малює таку картину: у період бичачого ринку ефект знаменитості та яскрава історія приваблюють капітал і сприяють росту цін; але коли настає ведмежий ринок чи глибока корекція, “концептуальні активи” без фундаментальних показників і підтримки інституційних інвесторів стають першими жертвами розпродажу й демонструють максимальну волатильність.

Ринковий урок: що показує “розблокувальний обвал” для стратегії інвестування в криптоакції

Кейс American Bitcoin Corp. — важливий урок ризик-менеджменту для всіх, хто працює з криптопаперами. Він чітко показує: при інвестуванні в подібні активи, окрім ціни біткоїна, хешрейту й доходів компанії, надзвичайно важливо враховувати структурні правила фондового ринку — такі як локапи, додаткові емісії тощо. Саме ці “неопераційні” фактори можуть у короткостроковій перспективі повністю визначати динаміку акцій.

Роздрібним інвесторам варто пам’ятати: перше — прозорість інформації критично важлива, слід завчасно знати графік розблокування акцій компанії; друге — розуміти патерни масової поведінки ринку і не стати тим, хто купує “на піку песимізму”; третє — чітко відрізняти спекуляцію від довгострокового інвестування. Як наголошує президент Прусак: “Розблокування впливає на те, хто може купувати/продавати, а не на наші активи чи щоденну роботу команди… Ми й далі зосереджені на посиленні бізнесу, впевнені у нашій стратегії, результатах і довгостроковій цінності, яку створюємо”. Це підкреслює, що фундаментальні показники компанії та волатильність її акцій у короткостроковому періоді можуть бути повністю не пов’язані.

З ширшої перспективи ця подія демонструє “хвороби зростання” криптоіндустрії на шляху до інтеграції з традиційним фондовим ринком. Висока волатильність, емоційність і селебріті-ефект, притаманні криптосвіту, у поєднанні зі строгими правилами біржі породжують унікальні виклики для інвесторів. Оцінювати такі кросс-сегментні активи потрібно зріло й комплексно, враховуючи як їхню вартість, так і ризики.