Kaldıraçlı ETF ürünleri hangi piyasa koşulları içindir?
Kaldıraçlı ETF ürünlerinin tek taraflı piyasalarda avantajları vardır. İki taraflı piyasalarda sürtünme giderleri daha fazladır. Farklı piyasa koşullarında kaldıraçlı ETF ürünlerinin kârlılığını gözlemlemek için BTC3L'yi örnek alalım: *3xBTC, geleneksel 3 kez kaldıraçlı BTC_USDT sürekli vadeli işlemlerini ifade eder
l Tek taraflı piyasa: tek yönlü
“Tek yönlü yukarı” senaryosunda, kaldıraçlı ETF ürünleri geleneksel 3 zamanlı kaldıraçlı sürekli vadeli işlemlerden (3xBTC) daha iyi performans gösterir. Aşağıda kârın nasıl hesaplandığı gösterilmektedir: İlk gün, bir BTC'nin fiyatı 200 $'dan 210 $'a yükselir, dalgalanma oranı +%5'tir. BTC3L'nin NAV'ı (net varlık değeri) 200$(1+%5×3)=230$ olur; İkinci gün, bir BTC'nin fiyatı 210$'dan 220$'a yükselir, dalgalanma oranı +%4,76'dır. BTC3L'nin NAV'ı 230$× (1+%4,76× 3)=262,84$ olur; Sonuç olarak, bu 2 gündeki dalgalanma oranı (262,84$ - 200$)/200$×%100 = %31,4'tür ve bu oran %30'dan fazladır.
l Tek taraflı piyasa: tek yönlü
“Tek yönlü düşüş” senaryosunda, kaldıraçlı ETF ürünlerinin alım satımından kaynaklanan zarar, vadeli işlemlerden kaynaklanan zarardan daha azdır. Zararın nasıl hesaplandığı aşağıda açıklanmıştır: BTC fiyatı ilk gün %5 oranında düşer. BTC3L'nin NAV'ı: $200 (1-5%×3)=$170 olur; İkinci gün fiyat tekrar düşer ve dalgalanma oranı -%5,26'dır. BTC3L'nin NAV'ı $170 (1-5,26%×3)=$143,17 olur; Bu 2 gündeki toplam dalgalanma oranı ($143,17 - $200)/$200×100%= -28,4%, yani -30%'dan büyüktür.
l İki taraflı piyasa: önce yukarı, sonra aşağı
BTC fiyatı önce yükselir, sonra aynı seviyeye geri düşerse, kaldıraçlı ETF ürünlerinin sürekli vadeli işlemlere göre herhangi bir avantajı yoktur. İlk gün, bir BTC'nin fiyatı 200$'dan 210$'a yükselir, dalgalanma oranı +%5'tir. BTC3L'nin NAV'ı 200$(1+%5×3)=230$ olur; İkinci gün, fiyat 210$'dan tekrar 200$'a düşer, dalgalanma oranı -%4,76'dır. BTC3L'nin NAV'ı $230(1-4.76%×3)=$197.16 olur; Bu 2 gündeki genel dalgalanma oranı ($197.16 - $200)/ $200× 100%=-1.42%, yani %0'dan azdır.
l İki taraflı piyasa: önce aşağı, sonra yukarı
Yukarıda açıklanan senaryoda olduğu gibi, fiyat önce düşer, sonra aynı seviyeye çıkarsa, kaldıraçlı ETF ürünleri ideal bir yatırım değildir. İlk gün BTC fiyatı %5 oranında düşer. BTC3L'nin NAV'ı 200 $ (%1-5×3)=170 $ olur; İkinci gün, fiyat 190 $'dan 200 $'a yükselir. Dalgalanma oranı +%5,26'dır. BTC3L'nin NAV'ı $170 (1+%5,26×3)=$196,83 olur; Bu 2 gündeki toplam dalgalanma oranı ($196,83- $200)/$200×%100=-1,59%, yani %0'dan azdır.
Lütfen dikkatli olun: Kaldıraçlı ETF ürünleri yüksek risk taşıyan finansal türevlerdir. Bu makale herhangi bir yatırım tavsiyesi yerine yalnızca kısa bir analiz olarak değerlendirilmelidir. Kullanıcılar işlem yapmadan önce ürünleri ve risklerini tam olarak anlamalıdır.
Gate, ürünü yorumlama konusunda nihai hakkı saklı tutar.
