**ที่มา: **สมาคมการเงิน
ผู้สื่อข่าว อู๋ หยู่ฉี
แหล่งที่มาของรูปภาพ: สร้างโดยเครื่องมือ Unbounded AI
ตั้งแต่ต้นปีนี้ ภาค AI ได้กลายเป็นดาวเด่นที่เจิดจรัสที่สุดในตลาดทั้งหมดอย่างไม่ต้องสงสัย ในทางกลับกัน ราคาหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน ในกรณีนี้ ผู้ถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนก็เริ่มออกแผนเร่งรัดลดสัดส่วนการถือหุ้นเช่นกัน ตามสถิติที่ไม่สมบูรณ์โดยนักข่าวจาก Financial Associated Press หุ้นแนวคิด AI ทั้งหมด 133 รายการได้เปิดเผยแผนการลดสัดส่วนการถือหุ้นในปีนี้
นอกจากการลดสัดส่วนการถือครองของผู้ถือหุ้นแล้ว ความนิยมของ AI ยังก่อให้เกิดกระแสการหย่าร้างระหว่างผู้ควบคุมที่แท้จริงของบริษัทจดทะเบียน ตามสถิติ เพียงกว่าครึ่งของปีนี้ AI ได้ “รื้อ” Fubon, 360, Red Avenue New Materials, Kexin Technology, Tiandi Digital ครอบครัวของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ 9 รายของ Tonghe Technology, Huitian New Materials, Saiteng และ Zhuoshengwei
เป็นที่น่าสังเกตว่าการประกาศหย่าดังกล่าวข้างต้นมีทั้งผู้ชายที่ “ออกจากบ้าน โดยไม่ได้ออกจากบ้าน” และผู้หญิงถือหุ้น นี้ช่วยไม่ได้ แต่ทำให้ผู้ถือหุ้นเก็งกำไร - การหย่าร้างเป็นของปลอมและการลดสัดส่วนการถือหุ้นคือ จริง.
ผู้ถือหุ้นยังบ่น: “ผลข้างเคียง” ของไฟ AI คือการหย่าร้าง?
กระแสลดถือครอง หลัง AI ทำรวย หุ้นเอหย่า “โค้งช่วยชาติ”
นับตั้งแต่ ChatGPT ได้รับความนิยมในช่วงต้นปี AI ได้สร้างคลื่นแห่งการลงทุนที่เฟื่องฟู และเงินทุนจากทุกสาขาอาชีพหลั่งไหลเข้ามา และราคาหุ้นของหุ้นแนวคิดในประเทศที่เกี่ยวข้องก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ณ วันที่ 20 มิถุนายน (จุดสูงสุดของปี) Inspur Information เพิ่มขึ้น 202.04% และราคาหุ้นเพิ่มขึ้นสองเท่า ราคาหุ้นของ Kunlun Wanwei ก็เพิ่มขึ้นจาก 14.62 หยวนเป็น 62.93 หยวน เพิ่มขึ้น 336.17% ราคาหุ้นสูงสุดในระหว่างปีถึง 70.66 หยวน นอกจากนี้ Shengtian Network และ Shenzhou Taiyue ต่างก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 2 เท่าในระหว่างปี
เมื่อมองไปทั่วโลก มูลค่าตลาดของบริษัทปัญญาประดิษฐ์หลายแห่งกำลังเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อปิดตลาดหุ้นสหรัฐเมื่อวันที่ 23 มิถุนายน ราคาหุ้นของ Nvidia ยักษ์ใหญ่ด้าน AI ได้เพิ่มขึ้น 188.90% ในปีนี้ และมูลค่าตลาดของ บริษัท นั้นเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ BigBear.ai ยังเพิ่มขึ้น 247.18% ตั้งแต่ต้นปีนี้ ขณะที่ Oracle และ Google เพิ่มขึ้น 46.29% และ 38.66% ตามลำดับ
เมื่อเผชิญกับมูลค่าตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น ผู้ถือหุ้นรายใหญ่จำนวนมากของหุ้น AI จึงเริ่มเลือกที่จะลดการถือครองหุ้นลง
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Harvey Jones สมาชิกบอร์ดบริหารของ Nvidia ได้ขายหุ้น Nvidia เกือบ 120,000 หุ้นในราคา 48.3 ล้านดอลลาร์ เดือนนี้ทำเงินออกไปแล้วกว่า 76 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บังเอิญ Tench Coxe ซึ่งเป็นสมาชิกของคณะกรรมการบริหารของ Nvidia ได้ขายหุ้น Nvidia 50,000 หุ้นในราคาเฉลี่ย 422.15 ดอลลาร์ ทำกำไรได้มากกว่า 21 ล้านดอลลาร์
Larry Ellison ผู้ก่อตั้ง Oracle ก็เลือกที่จะถอนเงินที่จุดสูงสุดเช่นกัน เมื่อเร็ว ๆ นี้ เขาใช้ตัวเลือกที่กำลังจะหมดอายุและซื้อหุ้น 5.25 ล้านหุ้นในราคา 30.11 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในขณะเดียวกัน Ellison ขายหุ้น Oracle จำนวนเท่าเดิมในราคาเฉลี่ย 121.98 ดอลลาร์ต่อหุ้น รวมเป็น 640 ล้านดอลลาร์
เมื่อเทียบกับการลดสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียน AI ในต่างประเทศที่เรียบง่ายและหยาบคาย หุ้น A คือ “ทางโค้งเพื่อช่วยประเทศ”
ตามสถิติของนักข่าวตั้งแต่ต้นปีนี้ หุ้นแนวคิด AI 9 ตัวในตลาดหุ้น A-share ได้เปิดเผยข่าวการหย่าร้างของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ได้แก่ Fubon, 360, Red Avenue New Materials, Kexin Technology, Tiandi Digital, Tonghe Technology, Huitian New Materials, Saiteng, Zhuo Shengwei และบางคนสร้างความวุ่นวายอย่างมากในสนามความคิดเห็นสาธารณะเนื่องจาก “คดีหย่าร้างสูงเสียดฟ้า” ที่ดึงดูดความสนใจของสาธารณชน เป็นที่น่าสังเกตว่าช่วงเวลาของการหย่าร้างของผู้ถือหุ้นดังกล่าวข้างต้นนั้นเป็นเวลาที่ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งสูงขึ้น
ตัวอย่างเช่น Zhou Hongyi ผู้ควบคุมที่แท้จริงของ 360 ได้แบ่งหุ้นจำนวน 446.5852 ล้านหุ้น (ประมาณ 6.25% ของทุนทั้งหมดของบริษัท) เป็นชื่อของอดีตภรรยา Hu Huan ในช่วงเวลาของการหย่าร้าง (4 เมษายน) การปิดบัญชี ราคาอยู่ที่ 20.08 หยวน ซึ่งสูงสุดในรอบ 360 ปี จุด
ในกรณีการหย่าร้างของ Tongcheng New Materials ผู้ชาย “ออกจากบ้าน” โดยตรง และหุ้นที่มีมูลค่าตลาดมากกว่า 1.4 หมื่นล้านหยวนเป็นของผู้หญิง
เมื่อเร็วๆ นี้ Tang Zhuang ผู้ควบคุมที่แท้จริงของ Zhuosheng Micro ได้โอนหุ้น 32.7575 ล้านหุ้น (ประมาณ 6.14% ของทุนทั้งหมดของบริษัท) ให้กับอดีตภรรยาของเขา Yi Gebing
ผู้ถือหุ้นบ่นกันระนาว “ผลข้างเคียง” ที่เกิดจากคลื่น AI คือการหย่าร้าง?
นอกจากนี้ก่อนเทศกาลแข่งเรือมังกรยังมี Kunlun Wanwei ซึ่งนำไปสู่ความผิดพลาดของภาค AI การประกาศระบุว่าผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับสองและ Li Qiong อดีตภรรยาของผู้ก่อตั้ง Zhou Yahui วางแผนที่จะลดสัดส่วนการถือหุ้นโดย ไม่เกิน 3% ในขณะเดียวกันเพื่อสนับสนุนธุรกิจ AIGC ของบริษัท เพื่อการพัฒนาในระยะยาว บริษัทจะปล่อยกู้มากกว่า 50% ของรายได้หลังหักภาษีจากการลดสัดส่วนการถือหุ้น
เป็นที่เข้าใจกันว่า Li Qiong และ Zhou Yahui ผู้ก่อตั้ง Kunlun Wanwei หย่ากันในปี 2559 ในเวลานั้น Li Qiong ได้รับหุ้น 278 ล้านหุ้นของ Kunlun Wanwei
บางคนในตลาดพูดติดตลกว่า “ขอแนะนำให้เพิ่ม ‘หุ้นแนวคิดการหย่าร้าง’ ลงในซอฟต์แวร์เฝ้าดูตลาด”
Wu Gaobin รองประธานผู้ก่อตั้งและเลขาธิการคณะทำงาน Metaverse ของสมาคมประชาชนจีนเพื่อประชาธิปไตย กล่าวกับผู้สื่อข่าวว่า “การหย่าร้างเป็นเรื่องส่วนตัวในชีวิตส่วนตัว แต่การหย่าร้างของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัท AI อาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัทและการพัฒนาธุรกิจ เหตุการณ์ Divorce บางอย่างอาจนำไปสู่ความไม่แน่นอนในตราสารทุนของบริษัทและทิศทางการพัฒนาธุรกิจซึ่งอาจทำให้เกิดความกังวลของตลาดและความไม่สบายใจของนักลงทุนซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนของราคาหุ้น”
**วิธีรับมือการเติบโตของมูลค่าตลาด? **
ผู้เข้าร่วมตลาดถามการคาดเดาของตลาดเกี่ยวกับ “การหย่าร้างปลอมและการถือครองที่ลดลงอย่างแท้จริง” ว่า “เรื่องนี้จะโทษตลาดอย่างเดียวไม่ได้ ถ้าความสัมพันธ์พังลงจริง ทำไมคุณไม่ตัดสินใจหย่าก่อน ทำไม คุณเลือกที่จะหย่าร้างเมื่อราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นหรือไม่ ในขณะนี้ การจ่ายเงินหลายพันล้านเป็นค่าหย่าร้างเป็นเรื่องที่เข้าใจไม่ได้"
Zhang Zhuran นักวิจัยอิสระด้านเศรษฐกิจกล่าวในการให้สัมภาษณ์กับนักข่าวจาก Financial Associated Press ว่า "ถ้าคุณเลือกที่จะหย่าร้างเพราะปัญหาทางอารมณ์ส่วนตัว ก็ไม่มีอะไรผิดปกติ อย่างไรก็ตาม ปัญหาทางอารมณ์และการเลือกแต่งงานนั้น เรื่องส่วนตัวและคนนอกไม่จำเป็นต้องพูดไร้สาระ อย่างไรก็ตาม ความบังเอิญของช่วงเวลาของการหย่าร้างได้ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนอย่างแท้จริง ท้ายที่สุด อาจมีการพิจารณาถึงการลดลงและกำไร”
จากการวิเคราะห์ข้างต้น จะเห็นได้ว่าไม่ว่าจะเป็นหุ้น A หรือในต่างประเทศ ราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วมักมาพร้อมกับการลดลงของการถือครอง ในเรื่องนี้บริษัทจดทะเบียนควรตอบสนองต่อการเติบโตของมูลค่าตลาดอย่างไร?
ผู้เข้าร่วมตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าการเติบโตของมูลค่าตลาดขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐาน มากกว่าแนวคิดลวงตาและแนวคิดการเก็งกำไร หากฟองสบู่อุตสาหกรรมแตก มีเพียงไม่กี่บริษัทที่มีเทคโนโลยีหลักเท่านั้นที่สามารถอยู่รอดได้
Zhang Zhuran ชี้ให้เห็นว่า “พื้นฐานสำหรับบริษัทจดทะเบียนที่จะทำผลงานได้ดีในด้านการจัดการมูลค่าตลาด ก่อนอื่นต้องทำผลงานได้ดีในการดำเนินงานและการจัดการของบริษัท และเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับการสร้าง ‘พื้นฐาน’ ของบริษัทจดทะเบียน . การสำแดงรูปธรรมแห่งความร้อน”
Wu Gaobin มีความคิดเห็นแบบเดียวกัน เขาเชื่อว่าการเติบโตของมูลค่าตลาดจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากความแข็งแกร่งภายในของบริษัท ซึ่งรวมถึงโมเดลธุรกิจคุณภาพสูง ความสามารถในการสร้างสรรค์นวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่แข็งแกร่ง ทีมผู้บริหารที่มีประสิทธิภาพ และกลยุทธ์การลงทุนที่ดี การให้ความสำคัญกับการเพิ่มมูลค่าตลาดมากเกินไปอาจทำให้บริษัทต่างๆ ให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพในระยะสั้นมากเกินไป และละเลยการลงทุนในการพัฒนาระยะยาว ซึ่งจะเป็นการลดความสามารถในการแข่งขันในอนาคตและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ดังนั้น บริษัทจึงควรใช้กลยุทธ์ทางธุรกิจที่ดีและพิจารณาปัจจัยต่างๆ อย่างรอบด้านเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางการเงินและธุรกิจ
นักวิจัยตลาดยังยอมรับกับนักข่าวว่า “แม้ว่าจะไม่มีหลักฐานแน่ชัดว่าผู้ควบคุมที่แท้จริงเป็นการหย่าร้างปลอม แต่ในตลาด A-share ‘การหย่าร้างปลอม การลดสัดส่วนการถือหุ้นที่แท้จริง’ ได้กลายเป็นการตัดสินที่กดดัน และผู้ถือหุ้นถูกบังคับ มาเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ หย่ากัน มันเป็น ‘พิธีการ’ ในตอนนั้น”
เรายังสามารถเห็นผลการดำเนินงานของตลาดรองหลังจากการประกาศหย่าร้างหรือการลดสัดส่วนการถือหุ้น ราคาหุ้นของ “หุ้นแนวคิดการหย่าร้าง” ไม่สามารถยืนการทดสอบได้ ตัวอย่างเช่น การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น 360 หยุดที่จุดสูงสุดในวันที่ 4 เมษายน และการประกาศลดสัดส่วนการถือหุ้นของอดีตภรรยาของ Kunlun Wanwei ยังนำไปสู่การล่มสลายของหุ้นแนวคิด AI จำนวนมาก มุมมองนี้เตือนนักลงทุนว่าหุ้นแนวคิด AI ในประเทศปัจจุบันอยู่ในฟองสบู่ขนาดใหญ่และมีการประกาศลดสัดส่วนการถือหุ้นอย่างเข้มข้นซึ่งแสดงให้เห็นว่า ** ผู้ถือหุ้นเองเชื่อว่าราคาหุ้นนั้นเกินมูลค่าและวิธีที่ถูกต้องคือ อยู่ห่างจากมัน **
เกี่ยวกับการตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นของมูลค่าตลาด Zhang Zhuran ถามเชิงโวหารว่า "หากมีการเพิ่มขึ้น (มูลค่าตลาด) และเราตอบสนองด้วยการ ‘หย่าร้าง’ หรือ ‘ลดสัดส่วนการถือหุ้น’ จะสามารถพิสูจน์ได้ว่าผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่เกี่ยวข้องเองเท่านั้น ไม่มองในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสของ บริษัท แล้วความเชื่อมั่นในระยะยาวในตลาดล่ะ?
Wu Gaobin ยังกล่าวอีกว่าเพื่อตอบสนองต่อการเติบโตของมูลค่าตลาด จำเป็นต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบและกฎของตลาดที่เกี่ยวข้อง เปิดเผยรายงานทางการเงินและแผนธุรกิจอย่างสม่ำเสมอ และกำหนดกลไกการตรวจสอบที่เข้มงวดและระบบการจัดการความเสี่ยงในแง่ของการควบคุมภายในและการตรวจสอบเพื่อให้แน่ใจว่า การพัฒนาอย่างยั่งยืนของ บริษัท และการเพิ่มมูลค่าตลาดอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ เมื่อปัจจัยที่ไม่เกี่ยวกับการดำเนินงาน เช่น การหย่าร้างของผู้ถือหุ้นรายใหญ่มีผลกระทบต่อมูลค่าตลาด บริษัทจำเป็นต้องดำเนินมาตรการตอบโต้เพื่อลดความเสี่ยงโดยการเสริมสร้างการจัดการการคัดค้านและปรับปรุงการกำกับดูแลกิจการเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดและความเชื่อมั่นของนักลงทุน
นักวิจัยตลาดที่กล่าวถึงข้างต้นกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าในแง่ของตลาดทุนในฐานะพื้นที่สำหรับการจัดสรรทรัพยากร ควรตอบสนองอย่างมีเหตุผลต่อการเติบโตของมูลค่าตลาดและจุดร้อน ในปัจจุบัน หุ้นแนวคิดปัญญาประดิษฐ์บางตัวในตลาดหุ้น A-share มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรสูงถึง 100 หรือ 1,000 เท่า แม้ว่าภาคปัญญาประดิษฐ์ในประเทศจะพัฒนาอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจทำให้ทรัพยากรไม่ตรงกัน
นอกจากนี้ยังมีมุมมองว่าการเพิ่มหรือลดการถือครองเป็นพฤติกรรมโดยสมัครใจของผู้ถือหุ้น และภายใต้ข้อจำกัดที่เข้มงวด การหย่าร้างและความผิดปกติอื่น ๆ มักจะเกิดขึ้น
**กองทุนสาธารณะเข้าสู่ตลาดอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสแรก และจะลดสถานะในไตรมาสที่สองด้วยหรือไม่ **
ในเวลาเดียวกันกับการเพิ่มขึ้นของปัญญาประดิษฐ์ ยังดึงดูดการไหลเข้าของสถาบันและเงินทุน และกองทุนสาธารณะก็ไม่มีข้อยกเว้น
จากข้อมูลของ Wind ซึ่งจัดอันดับโดยมูลค่าตลาดรวมของการถือครองหุ้น 10 อันดับแรกของกองทุนเสนอขายหุ้นที่เสนอขายต่อประชาชนมากที่สุดในช่วงไตรมาสแรกของปีนี้ ได้แก่ Kweichow Moutai, Ningde Times, Wuliangye, Luzhou Laojiao, Tencent Holdings, WuXi AppTec Mindray Medical, Shanxi Fenjiu, Jinshan Office และพลังงานแสงอาทิตย์
ในจำนวนนี้ สำนักงาน Jinshan ได้เข้าสู่การถือครองหุ้นหลักสิบอันดับแรกเป็นครั้งแรกในรอบสามปีที่ผ่านมา โดยมีจำนวนหุ้นทั้งหมด 67.0885 ล้านหุ้น กลายเป็น “ขนาดจิ๋ว” ของรูปแบบ AI ของกองทุนเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป ตัวอย่างเช่น กองทุนต่างๆ เช่น Manulife Transformation Opportunity A, Bosera Huixing Return One-Year Hold, E Fund China Securities Science and Technology Innovation and Entrepreneurship 50ETF และ Fuguo New Energy A ล้วนซื้อสำนักงาน Jinshan ใหม่ในไตรมาสแรก
นอกจากนี้ ในบรรดาหุ้นที่เสนอขายต่อประชาชนทั่วไป 100 อันดับแรกในไตรมาสแรก หุ้นเทคโนโลยีเกือบทั้งหมดขยับขึ้นในอันดับ เช่น Kunlun Wanwei Hikvision, China Micro, Hang Seng Electronics, HKUST Xunfei, ZTE, Cambrian Ji et al.
ดู Kunlun Wanwei เป็นตัวอย่าง ณ สิ้นปี 2022 Kunlun Wanwei จะถือหุ้นโดยกองทุนดัชนีเพียง 12 กองทุน โดยถือหุ้น 18.21 ล้านหุ้น ภายในสิ้นไตรมาสแรกของปีนี้ จำนวนกองทุนสาธารณะที่ถือหุ้นใน Kunlun Wanwei เพิ่มขึ้นเป็น 136 ราย และจำนวนหุ้นที่ถือครองสูงถึง 64.2268 ล้านหุ้น เพิ่มขึ้น 253% จากสิ้นปีที่แล้ว
ข้อมูลทางเลือกแสดงให้เห็นว่าบริษัทแนวคิด AI ส่วนใหญ่กระจายอยู่ในอุตสาหกรรม TMT เช่น คอมพิวเตอร์ สื่อ (รวมถึงเกม) การสื่อสาร และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ณ สิ้นไตรมาสแรก มีบริษัทจดทะเบียน A-share จำนวน 626 บริษัทในสี่อุตสาหกรรมหลักที่มีกองทุนเสนอขายต่อสาธารณะถือหุ้น มูลค่าตลาดรวมของอุตสาหกรรมหลักทั้งสี่นี้ถือโดยกองทุนเกือบ 600 พันล้านหยวน ในจำนวนนี้ อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และคอมพิวเตอร์ถูกถือครองโดยกองทุน มูลค่าตลาดเกิน 2 แสนล้านหยวน
ใกล้สิ้นไตรมาสที่ 2 เทรนด์การดำเนินงานใหม่ของผู้จัดการกองทุนก็กลายเป็นประเด็นร้อนแรงในตลาดเช่นกัน ควรรั้ง AI ต่อไปหรือหนีจากอันดับสูงสุด? จากแหล่งข่าวฝั่งขาย ผู้จัดการกองทุนบางรายได้เริ่มลดตำแหน่งของพวกเขาใน AI โดยเลือกที่จะชำระเพื่อความสบายใจ “AI เติบโตเร็วเกินไปในช่วงแรก ด้วยมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้น ผู้จัดการกองทุนอาจกังวลเกี่ยวกับผลกระทบในภาคส่วนที่เกี่ยวข้องหลังจากลมพัด ดังนั้นพวกเขาจึงเลือกที่จะแบ่งเบาสถานะของตนในเวลาที่เหมาะสมเพื่อรับประกันผลกำไร”
ผู้จัดการกองทุนบางรายมีทัศนคติที่ระมัดระวังต่อภาค AI แล้ว ภาค TMT ยังคงต้องผ่านช่วงช็อกและย่อยอาหารในระยะแรกเพื่อลดความแออัดของธุรกรรมและการตลาดที่เกินจริงต่อไป กระบวนการนี้อาจเกี่ยวข้องกับ การปรับฐานของราคาหุ้นและการปรับกำไรและทำให้ตลาดสงบลง “เราจะจัดสรรในตำแหน่งที่พอเหมาะ แต่ไม่ใช่ตำแหน่งที่หนัก”
นอกจากนี้ ตลาดยังคาดเดาว่ากองทุนที่มีลักษณะเลื่อนไหลอาจฉวยโอกาสขาย AI
