ราคาบิตคอยน์ที่ลดลงทำให้เหมืองขุดอยู่ในสถานการณ์เสี่ยง

สั้นๆ

• ราคาบิตคอยน์ที่ลดลงเสี่ยงที่จะทำให้การขุดบิตคอยน์ในสหรัฐอเมริกาไม่มีกำไร ขึ้นอยู่กับอัตราค่าไฟฟ้า
• ประเทศอื่นๆ ก็เผชิญกับสถานการณ์ที่ต้นทุนการขุดบิตคอยน์หนึ่งเหรียญมากกว่ามูลค่าของมันเอง แม้ว่าพื้นที่ขุดบิตคอยน์หลักบางแห่ง—including ปารากวัย—ยังคงได้รับประโยชน์จากพลังงานที่ค่อนข้างถูก
• นักวิเคราะห์กล่าวว่า หากไม่มีการปรับราคาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การ halving ครั้งต่อไปของบิตคอยน์อาจสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อผู้ขุด

บิตคอยน์ตอนนี้มีต้นทุนการขุดในสหรัฐอเมริกาสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ตามข้อมูลจาก Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index (CBECI) คริปโตเคอเรนซีนี้กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 87,900 ดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก CoinGecko ในขณะที่ข้อมูลจาก CBEIC และ U.S. Energy Information Administration (EIA)—ซึ่งประมาณการว่าค่าไฟฟ้าทั่วประเทศในเดือนตุลาคม 2025 อยู่ที่ 0.14 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง—ชี้ให้เห็นว่าต้นทุนการขุดบิตคอยน์หนึ่งเหรียญในปัจจุบันคือ 94,746 ดอลลาร์ ราคานี้รวมถึงราคาที่แพงกว่าของบ้านเรือนและเชิงพาณิชย์ แต่เมื่อคำนวณเฉพาะราคาทางอุตสาหกรรมเฉลี่ยในทุกรัฐ (0.09 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม) ต้นทุนเฉลี่ยของการขุดบิตคอยน์หนึ่งเหรียญยังคงอยู่ที่ 86,931 ดอลลาร์

เนื่องจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาคอย่างต่อเนื่อง บิตคอยน์อาจเสี่ยงที่จะร่วงต่ำกว่าระดับนี้ ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันมากขึ้นต่อผู้ขุดในสหรัฐอเมริกา สถานการณ์นี้เทียบเท่าหรือแย่กว่าประเทศอื่นๆ โดยอัตราค่าไฟฟ้าธุรกิจเฉลี่ยของจีนในเดือนมิถุนายน 2025 อยู่ที่ 0.11 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง ซึ่งหมายความว่าการขุดบิตคอยน์หนึ่งเหรียญในจีนจะมีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 88,869 ดอลลาร์ GlobalPetrolPrices.com ให้ค่าอัตราเดียวกันที่ 0.11 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมงสำหรับรัสเซีย ขณะที่แคนาดาได้เปรียบด้วยอัตราที่ต่ำกว่าเล็กน้อยที่ 0.10 ดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับต้นทุนการขุดบิตคอยน์หนึ่งเหรียญที่ 88,003 ดอลลาร์ ตัวอย่างหนึ่งของประเทศที่การขุดในระดับใหญ่ไม่สามารถทำกำไรได้เชิงพาณิชย์คือสมาคมการค้า Cryptocurrency NZ ได้คำนวณว่าต้นทุนการขุดบิตคอยน์หนึ่งเหรียญในนิวซีแลนด์ตอนนี้อยู่ที่ประมาณ NZ$173,192.96 หรือ 103,799 ดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม ปารากวัย—which ขณะนี้คิดเป็นประมาณ 4% ของแฮชเรตของบิตคอยน์—มีต้นทุนการขุดเฉลี่ยประมาณ 59,650 ดอลลาร์ โดยอิงจากค่าไฟฟ้าสำหรับธุรกิจเฉลี่ยที่ 0.05 ดอลลาร์

 ผู้ขุดในสหรัฐฯ หันไปใช้ AI การดำเนินงานขุดบิตคอยน์ตระหนักดีว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นเรื่องยากเพียงใด โดยมีบริษัทขุดในอเมริกา 9 แห่ง—Riot Platforms, Bitfarms, Core Scientific, Riot, IREN, TeraWulf, CleanSpark, Bit Digital, MARA Holdings และ Cipher Mining—ที่เปลี่ยนไปเป็นศูนย์ข้อมูล AI ทั้งหมดหรือบางส่วนในช่วงหนึ่งปีครึ่งที่ผ่านมา ในการให้สัมภาษณ์กับ Decrypt Leo Wang รองประธานฝ่ายตลาดทุนและการพัฒนาธุรกิจของ Canaan กล่าวว่า ผู้ขุดที่กู้ยืมเงินมากเกินไปเพื่อดำเนินงาน หรือใช้ฮาร์ดแวร์ที่มีราคาสูงเกินไปหรือ “ล้าสมัยอย่างรวดเร็ว” เผชิญกับความเสี่ยงที่จะขาดทุนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและเดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม เขายืนยันว่า Canaan ได้ตัดสินใจเชิงกลยุทธ์เพื่อลดความเสี่ยงของบริษัท รวมถึงการหลีกเลี่ยงหนี้สินเกินความจำเป็น รวมถึงการออกแบบและขายฮาร์ดแวร์ขุดของตัวเอง เพื่อสร้างกระแสเงินสดและชดเชยค่าใช้จ่าย เขากล่าวว่า “เราพยายามรักษาราคาไฟฟ้าของเราให้อยู่ต่ำกว่า 4 เซนต์/กิโลวัตต์ชั่วโมง ซึ่งโดยประวัติศาสตร์แล้วสามารถอยู่รอดในช่วงตลาดหมี, ดูแลการดำเนินงานประจำวันร่วมกับพันธมิตร และเปิดใช้งานเครื่องจักรเฉพาะเมื่อพลังงานและการดำเนินงานพร้อมเต็มที่” Canaan ยังมีข้อตกลงโฮสต์ที่ให้สิทธิ์ลดหรือปิดการดำเนินงานในบางพื้นที่ หากเศรษฐกิจไม่สามารถรองรับได้อีกต่อไป “จากตลาดที่มีต้นทุนต่ำกว่า ไปจนถึงการดำเนินงานพลังงานนอกสายส่งในแคนาดา โครงร่างระดับโลกและความสามารถด้านเทคนิคของเรายังช่วยให้เราสำรวจแหล่งพลังงานใหม่และการนำพลังงานกลับมาใช้ใหม่ ซึ่งช่วยลดการพึ่งพาเครือข่ายไฟฟ้าหรือแหล่งพลังงานใดๆ ในระยะยาว” เขาเสริม โดยทั่วไปแล้ว Alex de Vries ผู้ก่อตั้ง Digiconomist ชี้ให้เห็นว่า แม้ว่าความยากในการคำนวณจะถึงจุดสูงสุดเมื่อไม่นานมานี้ ราคาบิตคอยน์ที่ลดลงทำให้การขุดยากขึ้นเรื่อยๆ

 “คุณสามารถคำนวณเองได้โดยพิจารณาว่าการขุดบิตคอยน์หนึ่งเหรียญในปัจจุบันใช้พลังงานประมาณ 1.2 ล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง,” เขาบอกกับ Decrypt. “ในราคาที่ 85,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ค่าใช้จ่ายที่เกินกว่า 7 เซนต์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมงจะทำให้คุณขาดทุน” De Vries สรุปว่าการขุดบิตคอยน์จะไม่มีกำไร “จริงๆ แล้วจะเป็นเรื่องปกติในหลายๆ พื้นที่” เนื่องจากอัตราค่าไฟฟ้าต่ำมากไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะหา (อัตราที่ต่ำมากเหล่านี้หาได้ยาก) ด้วยการ halving ของรางวัลอีกครั้งในอีกสองปีข้างหน้า ผู้ขุดบิตคอยน์จะต้องการให้ราคาของคริปโตเคอเรนซีนี้เริ่มปรับตัวขึ้นอีกในเร็วๆ นี้ “นั่นยังคงใช้เวลานาน” De Vries กล่าว “แต่ถ้าราคายังไม่ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในตอนนั้น ผู้ขุดก็จะถูกบีบให้แย่ลงไปอีก”