Aaveปล่อยข่าวดีสำคัญ: วางแผนแบ่งปันรายได้จากนอกโปรโตคอลกับผู้ถือโทเค็น AAVE พุ่งขึ้นกว่า 10%

2025 年 1 月 2 日，DeFi 借贷龙头 Aave 的核心开发团队 Aave Labs 发布重要公告，承诺จะสำรวจและแบ่งปันรายได้ที่เกิดขึ้นนอก “โปรโตคอล” กับผู้ถือโทเค็นการปกครอง AAVE และจะยื่นข้อเสนออย่างเป็นทางการต่อ Aave DAO ในเร็ว ๆ นี้ ข้อความนี้สร้างความเชื่อมั่นในตลาดอย่างรวดเร็ว ราคาของ AAVE เพิ่มขึ้นกว่า 10% ในวันเดียว และแตะระดับ 165 ดอลลาร์ในช่วงหนึ่ง

ข้อเสนอนี้มีเป้าหมายเพื่อแก้ไขประเด็นสำคัญที่เป็นข้อโต้แย้งในชุมชนเมื่อเร็ว ๆ นี้ เช่น การเป็นเจ้าของรายได้ การควบคุมแบรนด์ และการรับประกันการปกครอง ซึ่งเป็นก้าวสำคัญที่ Aave ก้าวไปสู่การสมดุลระหว่างนวัตกรรมของทีมและการปกครองแบบกระจายอำนาจ การดำเนินการนี้ไม่เพียงแต่มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงโมเดลการสร้างมูลค่าของโทเค็น AAVE แต่ยังเป็นตัวอย่างใหม่สำหรับการออกแบบเศรษฐกิจของโทเค็นการปกครองในวงการ DeFi ทั้งหมด

การวิเคราะห์สัญญาณเบื้องหลังการพุ่งขึ้นของ AAVE ในวันเดียว

หลังจากผ่านช่วงเวลาที่ราคาปรับตัวลงและการถกเถียงอย่างรุนแรงในชุมชนในสัปดาห์ก่อนหน้า เศรษฐกิจของ Aave ในปี 2025 เริ่มต้นด้วยสัญญาณบวกที่แข็งแกร่ง เมื่อวันที่ 2 มกราคม Aave Labs ได้ออกประกาศบนฟอรัมการปกครองว่า จะเริ่มกระบวนการแบ่งปันรายได้จากนอกโปรโตคอลกับผู้ถือโทเค็น AAVE ความเคลื่อนไหวนี้ตอบรับอย่างรวดเร็วและเป็นบวกในตลาด ราคาของ AAVE พุ่งขึ้นกว่า 10% ใน 24 ชั่วโมง ตามข้อมูลจาก CEX ชั้นนำ ราคาสูงสุดแตะประมาณ 165 ดอลลาร์ สัญญาณนี้ชัดเจนว่าผู้ลงทุนมองข่าวนี้เป็นข่าวดีสำคัญและประเมินค่าของ AAVE ใหม่

การพุ่งขึ้นของราคานี้ไม่ใช่เหตุการณ์เดี่ยว มันเป็นการตอบสนองโดยตรงต่อความกังวลก่อนหน้านี้เกี่ยวกับความไม่แน่นอนในการปกครอง ซึ่งทำให้มูลค่าของ AAVE ลดลงในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากตัวแทนชุมชนบางส่วนตั้งคำถามว่าการควบคุมรายได้และทรัพย์สินแบรนด์ของ Aave Labs นั้นเข้มงวดเกินไป ราคาตลาดของ AAVE จึงเผชิญแรงกดดันอย่างมาก ดังนั้น การที่ทีมงานออกมาสัญญาจะแบ่งปันรายได้ จึงถูกมองว่าเป็นท่าทีเชิงบวกของ “ความร่วมมือผลประโยชน์” ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อซ่อมแซมความเชื่อมั่นระหว่างทีมพัฒนาและองค์กรอิสระการปกครอง (DAO) การตอบสนองของราคาทันทีนี้เป็นการแสดงความเชื่อมั่นในความพยายามซ่อมแซมนี้

วิเคราะห์เชิงลึก กลไกเบื้องหลังการขึ้นราคานี้อยู่ที่การปรับประมาณการความสามารถในการสร้างมูลค่าของโทเค็น AAVE ในอนาคต ในโปรโตคอล DeFi แบบดั้งเดิม มูลค่าของโทเค็นการปกครองมักเชื่อมโยงกับค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นภายในโปรโตคอล (เช่น ส่วนต่างดอกเบี้ย) แต่การเสนอ “รายได้จากนอกโปรโตคอล” ของ Aave Labs หมายความว่า ผู้ถือโทเค็นในอนาคตอาจมีสิทธิ์แบ่งปันรายได้จากค่าธรรมเนียม Swap บนหน้าเว็บหลักของทางการ, ผลกำไรจากผลิตภัณฑ์ใหม่สำหรับผู้บริโภคหรือองค์กร ซึ่งเป็นการขยายฐานความสามารถในการสร้างมูลค่าของ AAVE จากเครื่องมือการปกครองเพียงอย่างเดียว ไปสู่ “ใบรับรองสิทธิ์ผลประโยชน์” ที่ได้รับผลตอบแทนจากระบบนิเวศอย่างกว้างขวาง

การวิเคราะห์ข้อเสนอใหม่ของ Aave: รายได้, การควบคุมแบรนด์ และการรับประกันการปกครองในสามมิติ

ตามคำอธิบายของ Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave ข้อเสนออย่างเป็นทางการที่จะยื่นในเร็ว ๆ นี้จะครอบคลุมสามมิติหลักที่เชื่อมโยงกัน: กลไกการแบ่งปันรายได้จากนอกโปรโตคอล การควบคุมแบรนด์และทางเข้าใช้งานของผู้ใช้ รวมถึงมาตรการปกป้องผลประโยชน์ของ DAO และผู้ถือโทเค็นในด้านการปกครอง ข้อเสนอนี้สะท้อนให้เห็นว่าทีมงาน Aave ต้องการแก้ไขปัญหาในปัจจุบันอย่างเป็นระบบ ไม่ใช่เพียงซ่อมแซมแบบชิ้นส่วนเดียว

ประการแรกและเป็นที่สนใจมากที่สุด คือ การกำหนดและแบ่งปันรายได้จากนอกโปรโตคอล ซึ่งต้องชัดเจนว่าคำจำกัดความสำคัญคืออะไร: โปรโตคอล Aave เองเป็นโอเพ่นซอร์สและเป็นชุดสมาร์ทคอนแทรกต์แบบกระจายอำนาจ รายได้ที่เกิดขึ้น (เช่น ส่วนต่างดอกเบี้ย) เป็นของกองทุน DAO ส่วน “รายได้จากนอกโปรโตคอล” หมายถึง รายได้จากผลิตภัณฑ์ที่ดำเนินการโดย Aave Labs หรือหน่วยงานอื่น ๆ ที่อิงกับโปรโตคอล Aave เช่น ค่าธรรมเนียมจากบริการแลกเปลี่ยนโทเค็นบนหน้าเว็บหลัก ข้อเสนอต้องตอบคำถามให้ชัดเจนว่า รายได้จากแหล่งใดบ้างที่จะถูกรวมอยู่ในกลุ่มที่จะแบ่งปัน? อัตราส่วนการแบ่งปันเป็นเท่าไร? วิธีการจัดสรรและจ่ายเงินเป็นอย่างไร? รายละเอียดเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดผลประโยชน์ที่แท้จริงที่ผู้ถือ AAVE จะได้รับ

ประการที่สอง การควบคุมแบรนด์และทางเข้าใช้งาน เป็นอีกหนึ่งประเด็นที่ถกเถียงกัน ซึ่งรวมถึงชื่อโดเมนสำคัญ เช่น aave.com บัญชีโซเชียลมีเดียหลัก และหน้าเว็บหลักของผู้ใช้ที่เป็นทางเข้าใช้งานของโปรโตคอล สิ่งเหล่านี้เป็น “หน้าตา” ของระบบนิเวศ Aave มีมูลค่าทางกลยุทธ์และศักยภาพทางธุรกิจสูง ข้อเสนอนี้คาดว่าจะชี้แจงความเป็นเจ้าของทางกฎหมาย การดำเนินงาน และขอบเขตการใช้งานเชิงพาณิชย์ของทรัพย์สินเหล่านี้ เช่น การห้ามใช้แบรนด์ Aave เพื่อสร้างรายได้โดยไม่ได้รับอนุญาตจาก DAO การกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนจะช่วยป้องกันความขัดแย้งในอนาคตจากความไม่ชัดเจนในการควบคุมทรัพย์สิน

ประการสุดท้าย มาตรการรับประกันการปกครอง เป็นรากฐานสำคัญที่ทำให้แน่ใจว่าการดำเนินการตามแผนข้างต้นจะดำเนินไปอย่างมั่นคงในระยะยาว ชุมชนตัวแทนได้แสดงความต้องการ “คำมั่นสัญญาที่ชัดเจนและสามารถบังคับใช้ได้” มากกว่าความหวังลม ๆ แล้ง ๆ ดังนั้น ข้อเสนอนี้น่าจะเกี่ยวข้องกับการรับประกันในระดับสมาร์ทคอนแทรกต์ การตั้งค่าการจัดการกระเป๋า multi-signature และกลไกการถ่วงดุลเมื่อทีมงานไม่สามารถปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาได้ การสร้างกลไกการถ่วงดุลที่เชื่อถือได้จะทำให้ผู้ถือโทเค็นเชื่อมั่นว่า คำมั่นสัญญาในวันนี้จะไม่ถูกล้มเลิกง่าย ๆ ในวันหน้า

ข้อสรุปใจความสำคัญของข้อเสนอการแบ่งปันรายได้ของ Aave

แหล่งรายได้: ค่าธรรมเนียม Swap บนหน้าเว็บหลัก (aave.com), ผลกำไรจากผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค/องค์กรในอนาคต และรายได้จากนอกโปรโตคอลอื่น ๆ

กลุ่มเป้าหมายการแบ่งปัน: ผู้ถือโทเค็นการปกครอง AAVE

เป้าหมายของข้อเสนอ: กำหนดกลไกการแบ่งผลประโยชน์ ทรัพย์สินแบรนด์ และสร้างกลไกการปกครองที่สมดุล

แรงจูงใจเบื้องหลัง: ตอบสนองความกังวลของชุมชนเกี่ยวกับความไม่โปร่งใสในการเป็นเจ้าของรายได้และการควบคุมทีมงาน

ผลตอบรับในตลาดทันที: ราคาของ AAVE เพิ่มขึ้นกว่า 10% ใน 24 ชั่วโมง และแตะระดับ 165 ดอลลาร์

ประวัติความขัดแย้ง: เกมลึกซึ้งเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของและมูลค่าของโปรโตคอล

ข้อเสนอนี้ไม่ใช่การเกิดขึ้นแบบฉับพลัน แต่เป็นผลจากความขัดแย้งเชิงโครงสร้างในชุมชน Aave ที่ดำเนินมาหลายสัปดาห์หรือมากกว่านั้น การเข้าใจความสำคัญของข้อเสนอนี้ จำเป็นต้องย้อนกลับไปยังรากเหง้าของความขัดแย้ง ซึ่งเกี่ยวข้องกับหัวข้อสำคัญในโลกการเงินแบบกระจายอำนาจ: ใครเป็นผู้สร้างมูลค่าของโปรโตคอล และใครควรได้รับผลตอบแทน

สาเหตุของความขัดแย้งนี้เริ่มต้นในปลายปี 2024 เมื่อสมาชิกในชุมชนพบว่า Aave Labs โดยไม่ได้ประกาศอย่างชัดเจน ได้ให้รายได้จากฟังก์ชันแลกเปลี่ยน (Swap) บนเว็บไซต์หลัก aave.com ของตนเอง ไปยังบริษัทโดยตรง แทนที่จะเข้าสู่กองทุนสาธารณะของ DAO การค้นพบนี้สร้างความไม่พอใจอย่างรุนแรงในชุมชน นักวิจารณ์มองว่า แม้หน้าเว็บนี้จะเป็นผลิตภัณฑ์ของ Aave Labs แต่เป็นทางเข้าใช้งานหลักของผู้ใช้จำนวนมากต่อโปรโตคอล Aave ซึ่งมีมูลค่าขึ้นอยู่กับเอฟเฟกต์เครือข่ายและชื่อเสียงของแบรนด์ การที่ทีมงานครอบครองรายได้ส่วนนี้ถูกมองว่าเป็นการ “แสวงหาค่า” ซึ่งเป็นการทำร้ายผลประโยชน์ของผู้ถือโทเค็น

ในคำอธิบายของ Aave Labs พวกเขาอ้างว่า: “โปรโตคอลและผลิตภัณฑ์เป็นแนวคิดที่แตกต่างกัน” พวกเขายืนยันว่า หน้าเว็บแลกเปลี่ยน (Swap) เป็นผลิตภัณฑ์ที่ดำเนินการแยกต่างหากและบริหารโดยหน่วยงานอิสระนอกโปรโตคอลที่อยู่ภายใต้การจัดการของ DAO ดังนั้น บริษัทจึงมีสิทธิ์ในการตัดสินใจด้านการดำเนินงานและการทำกำไร อย่างไรก็ตาม แนวคิดนี้ไม่ได้ช่วยลดความโกรธของชุมชน หลายตัวแทนใน DAO เชื่อว่านโยบายนี้ละเลยความสัมพันธ์และความเป็นเจ้าของร่วมกัน หากปล่อยให้ทีมพัฒนาหลักควบคุมทางเข้าใช้งานหลักและรับผลประโยชน์ส่วนตัว ผลลัพธ์คือความหมายของ “ความเป็นเจ้าของ” ที่โทเค็นการปกครองแทนจะถูกลดทอนลงอย่างรุนแรง ซึ่งอาจนำไปสู่การเบี่ยงเบนแรงจูงใจระหว่างทีมและชุมชนในที่สุด

การถกเถียงนี้จึงไม่ใช่แค่เรื่องรายได้เท่านั้น แต่กลายเป็นการทบทวนโครงสร้างการปกครอง แบรนด์ทรัพย์สิน และแผนกลยุทธ์ระยะยาวของ Aave ซึ่งเปิดเผยความตึงเครียดในระบบนิเวศ DeFi ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ระหว่างทีมพัฒนาหลักที่มีพลังและชุมชนที่มุ่งหวังความเป็นอิสระ การเสนอแบ่งปันรายได้ของ Aave Labs จึงเป็นการแสดงท่าทีของทีมที่ยังคงยืนหยัดในนวัตกรรมและอำนาจในการตัดสินใจ แต่ก็พร้อมที่จะทำความเข้าใจและปรับสมดุลระหว่างความต้องการของชุมชนและความสามารถในการสร้างรายได้ ซึ่งเป็นก้าวสำคัญในการสร้างสมดุลใหม่ของทั้งสองฝ่าย

เส้นทางการประเมินมูลค่าที่ใหม่: การอัปเกรด V4, GHO และแนวโน้มองค์กร

นอกจากความขัดแย้งในด้านการปกครองแล้ว ข้อเสนอนี้ยังเชื่อมโยงกับวิสัยทัศน์ระยะยาวของ Aave ที่ต้องการให้โปรโตคอลก้าวข้ามการเป็นเพียงแพลตฟอร์มกู้ยืมคริปโตเคอร์เรนซี ไปสู่การขยายไปยังสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค และแอปพลิเคชันระดับองค์กร การสร้างกลไกการแบ่งปันรายได้จึงเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์นี้ เพื่อเชื่อมโยงความสำเร็จของระบบนิเวศกับผลประโยชน์ของผู้ถือโทเค็น

แผนงานด้านเทคนิคเป็นโครงสร้างสำคัญของวิสัยทัศน์นี้ Aave V4 ซึ่งเป็นอัปเกรดรุ่นถัดไป คาดว่าจะเป็นแกนหลักของผลิตภัณฑ์ในอนาคต โดยจะนำเสนอสถาปัตยกรรมที่โมดูลาร์และมีประสิทธิภาพสูงขึ้น ลดค่า Gas และอาจรวมถึงฟีเจอร์ขั้นสูง เช่น การสร้างกลุ่มความเสี่ยงสำหรับสินทรัพย์เฉพาะ เช่น RWA การปรับปรุงเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อให้เข้าถึงง่ายขึ้น เพิ่มประสิทธิภาพของทุน และรองรับการรับสินทรัพย์และกลุ่มผู้ใช้ที่หลากหลาย นอกจากนี้ การส่งเสริมและขยายการใช้งานของ stablecoin พื้นเมือง GHO ก็เป็นอีกกลยุทธ์สำคัญที่จะเชื่อมต่อ DeFi เข้ากับระบบการเงินในวงกว้าง GHO ที่แข็งแกร่งและใช้งานอย่างแพร่หลายไม่เพียงแต่จะเสริมสร้างตำแหน่งของ Aave แต่ยังอาจกลายเป็นแหล่งรายได้จากการสร้างเหรียญในอนาคต

ในด้านอื่น ๆ การรับรองจากภายนอกในวงการการเงินแบบดั้งเดิมก็เริ่มเป็นแรงผลักดันใหม่ เช่น บริษัทบริหารสินทรัพย์ Bitwise ได้ยื่นคำขอ ETF สำหรับกลยุทธ์คริปโตเคอร์เรนซี 11 กองต่อ SEC เมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2023 ซึ่งรวมถึง Bitwise AAVE Strategy ETF ด้วย ETF นี้วางแผนลงทุนประมาณ 60% ของสินทรัพย์ในโทเค็น AAVE แม้ว่าใบอนุญาตจะมีผลในวันที่ 16 มีนาคม 2026 และยังต้องรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล แต่สัญญาณนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง แสดงให้เห็นว่าสถาบันการเงินหลักเริ่มมองว่า AAVE และโทเค็นการปกครองใน DeFi เป็นกลุ่มสินทรัพย์ที่สามารถจัดการและปรับแต่งได้ หากผลิตภัณฑ์เช่นนี้ได้รับการอนุมัติ ก็จะนำมาซึ่งความต้องการซื้อจากสถาบันอย่างต่อเนื่องและยั่งยืน

ดังนั้น การพุ่งขึ้นของราคาและข้อเสนอด้านการปกครองในปัจจุบัน อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการประเมินมูลค่าของ Aave ที่ใหม่ขึ้น เมื่อแก้ไขปัญหาแรงจูงใจภายในและกำหนดเส้นทางการแบ่งปันรายได้อย่างชัดเจน Aave จะสามารถผลักดันการอัปเกรดเทคโนโลยีและการขยายตัวของระบบนิเวศได้อย่างราบรื่นมากขึ้น และเมื่อธุรกิจของมันขยายเข้าสู่ตลาด RWA มูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ และได้รับการสนับสนุนจากเงินทุนของผลิตภัณฑ์การเงินแบบดั้งเดิม โทเค็น AAVE ซึ่งเป็นตัวแทนของ “สิทธิในหุ้นใน DeFi ชั้นนำ” ก็อาจถูกประเมินมูลค่าใหม่อย่างเต็มที่ สำหรับนักลงทุน การติดตามผลโหวต DAO ที่จะเกิดขึ้นและรายละเอียดของข้อเสนอในอนาคตจะสำคัญกว่าการตามราคาในระยะสั้น

Aave คืออะไร? ผู้บุกเบิกและนวัตกรรมในตลาดการกู้ยืม DeFi

Aave เป็นโปรโตคอล DeFi แบบเปิดซอร์สและไม่ควบคุมตัวเอง ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้สามารถฝากและกู้ยืมสินทรัพย์ได้โดยไม่ต้องพึ่งพาตัวกลาง ผู้ใช้สามารถเป็นผู้ฝากเพื่อให้เงินในกองทุนสภาพคล่องและรับดอกเบี้ย หรือเป็นผู้กู้โดยใช้หลักประกันเกินพอหรือใช้วิธี “闪电贷” (flash loan) ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ ตั้งแต่เปลี่ยนชื่อจาก ETHLend ในปี 2020 เป็นต้นมา Aave ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วด้วยสินทรัพย์สนับสนุนมากมาย โมเดลอัตราดอกเบี้ยที่ล้ำสมัย (เช่น aToken และอัตราดอกเบี้ยคงที่/ผันแปร) รวมถึงบันทึกความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง ทำให้กลายเป็นผู้นำในวงการกู้ยืม DeFi

มูลค่าหลักของ Aave ถูกสะท้อนผ่านโทเค็นการปกครอง AAVE ซึ่งใช้สำหรับการบริหารจัดการโปรโตคอล ผู้ถือสามารถเสนอและลงคะแนนเสียงในเรื่องสำคัญ เช่น การเพิ่มสินทรัพย์ การปรับแต่งความเสี่ยง การใช้กองทุน การอัปเกรดโปรโตคอล นอกจากนี้ AAVE ยังเป็นกลไกด้านความปลอดภัย โดยผู้ถือสามารถวางหลักประกันในกองทุนความปลอดภัยเพื่อรับมือกับเหตุการณ์ฉุกเฉิน และได้รับรางวัลเป็นค่าธรรมเนียมและ AAVE เพิ่มเติม การเสนอ “รายได้จากนอกโปรโตคอล” จึงเป็นการเพิ่มชั้นของสิทธิ์ในการรับรายได้โดยตรงบนพื้นฐานของกลไกการบริหารและความปลอดภัยเดิมของ Aave

ในแผนงาน Aave มีเป้าหมายที่จะขยายไปสู่ระดับใหม่ เช่น การเปิดตัว stablecoin พื้นเมือง GHO ซึ่งจะเป็นสื่อกลางการแลกเปลี่ยนในระบบนิเวศ และการอัปเกรด V4 ที่จะเน้นความสามารถในการทำงานข้ามสายโซ่ (cross-chain interoperability) การเพิ่มประสิทธิภาพของทุน และการให้บริการเฉพาะกลุ่ม เช่น สินทรัพย์ RWA ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงจากโปรโตคอลเดียว ไปสู่ระบบนิเวศทางการเงินที่ครอบคลุมทั้งการกู้ยืม การสร้าง stablecoin การชำระเงิน และบริการทางการเงินสำหรับองค์กร ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมเรื่องการควบคุมแบรนด์ รายได้ และการเป็นเจ้าของทรัพย์สินจึงมีความสำคัญและละเอียดอ่อนมากขึ้น

ทำความเข้าใจการปกครองใน DeFi: การเปลี่ยนแปลงและความท้าทายในการสร้างมูลค่าของโทเค็น

ความขัดแย้งใน Aave เป็นตัวอย่างคลาสสิกของปัญหาในวงการ DeFi: โทเค็นการปกครองจะสามารถสร้างมูลค่าอย่างมีประสิทธิภาพจากโปรโตคอลหรือระบบนิเวศของตนได้อย่างไร? ในช่วงแรก ๆ โทเค็น DeFi มักได้มาจากสิทธิ์ในการบริหารและรางวัลจากการให้สภาพคล่อง แต่เมื่อโปรโตคอลสร้างรายได้มากขึ้น ชุมชนก็เริ่มตั้งคำถามว่า โทเค็นในฐานะ “เจ้าของ” ของโปรโตคอล ควรได้รับผลตอบแทนจากรายได้เหล่านี้หรือไม่?

โมเดลการสร้างมูลค่าของโทเค็นในช่วงเวลาต่าง ๆ สามารถแบ่งเป็นหลายช่วง เช่น การเปิดค่าธรรมเนียม (fee switch) ซึ่งเป็นการเปิดให้เก็บค่าธรรมเนียมและแบ่งปันบางส่วนให้กับผู้ถือโทเค็น การซื้อคืนและทำลาย (buyback and burn) ซึ่งเป็นกลไกการลดจำนวนโทเค็นในตลาดเพื่อเพิ่มมูลค่า หรือการแบ่งปันรายได้โดยตรง ซึ่งเป็นแนวทางที่ Aave กำลังสำรวจอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งเชื่อมโยงรายได้ของระบบนิเวศกับผลตอบแทนของผู้ถือโทเค็นโดยตรง

อย่างไรก็ตาม โมเดลนี้ก็มีความท้าทาย เช่น เรื่องกฎหมายและการกำกับดูแล การแจกจ่ายรายได้ให้กับผู้ถือโทเค็นทั่วโลกที่ไม่มีตัวตน อาจเข้าข่ายเป็นหลักทรัพย์ และอาจมีผลต่อความถูกต้องตามกฎหมาย นอกจากนี้ การบริหารจัดการและการคำนวณรายได้ที่จะแบ่งปันก็ซับซ้อน ต้องมีการกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนและอัตโนมัติ รวมถึงการสร้างกลไกการถ่วงดุลที่เชื่อถือได้ เพื่อให้ผู้ถือโทเค็นมั่นใจว่าคำมั่นสัญญาในวันนี้จะไม่ถูกล้มเลิกง่าย ๆ ในอนาคต

ข้อเสนอของ Aave จึงเป็นการพยายามสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและความปลอดภัยของระบบนิเวศ โดยการใช้ DAO เป็นกลไกในการกำหนดกฎเกณฑ์และการตัดสินใจ ซึ่งจะเป็นบรรทัดฐานสำคัญสำหรับการออกแบบเศรษฐกิจของโทเค็นในอนาคตในวงการ DeFi ทั้งหมด