ในปี 2025 ด้วยความก้าวหน้ารวดเร็วของเทคโนโลยี(AI) ปัญญาประดิษฐ์ ได้ถูกบันทึกไว้ในประวัติศาสตร์ว่าเป็นแรงผลักดันให้ตลาดการลงทุนเสี่ยงทั่วโลกมีชีวิตชีวาขึ้น จากข้อมูลเบื้องต้นของ Crunchbase การลงทุนรวมทั้งปีที่เน้นอุตสาหกรรม AI ทำได้ถึง 205 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 295.2 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) ซึ่งเป็นสถิติการลงทุนเสี่ยงที่สูงเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีแรก การลงทุนเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่ปี 2022 นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมการลงทุนเสี่ยงเชื่อว่าทิศทางนี้จะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2026 และบางส่วนของผู้เชี่ยวชาญในวงการคาดการณ์ว่าการจัดสรรเงินทุนจะเข้าสู่ช่วงใหม่ที่เน้นความเข้มข้นมากขึ้น
ในปี 2025 ก็มีกรณีการลงทุนครั้งเดียวที่ทำลายสถิติด้วยเช่นกัน ในไตรมาสที่สอง Scale AI ระดมทุนได้ 14.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 20.5 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) ขณะที่ในไตรมาสแรก OpenAI ระดมทุนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 40 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 576 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) ทั้งสองเป็นบริษัทตัวแทนในอุตสาหกรรม AI คาดว่าจะมีอิทธิพลอย่างมากในด้านโครงสร้างพื้นฐานและการประยุกต์ใช้เทคโนโลยี AI ในอนาคต
ในเรื่องนี้ นักลงทุนเสี่ยงหลักต่างเห็นพ้องกันว่าปี 2026 การลงทุนเสี่ยงจะยังคงเติบโตต่อไป Matthew M. จาก Insight Partners คาดว่าการลงทุนเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นประมาณ 10% เมื่อเทียบกับปี 2025 ขณะที่ Tim Tully จาก Menlo Ventures คาดการณ์ว่าอาจเติบโตประมาณ 25% เขาอธิบายว่า “กองทุนขนาดใหญ่กำลังเพิ่มความสามารถด้านเงินทุนอย่างมาก การรอบการลงทุนเองก็ขยายตัวโดยรวม” Anders Ranum หุ้นส่วนของ Sapphire Ventures ก็แสดงความมองในแง่ดี คาดว่า “อาจเติบโต 10-15%”
แนวโน้มเชิงคุณภาพของการลงทุนเสี่ยงในปีนี้ก็แสดงให้เห็นสัญญาณการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน นักลงทุนให้ความสนใจเป็นพิเศษในด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI เทคโนโลยีด้านการป้องกันประเทศ และ AI ทางการแพทย์ Tully วิเคราะห์ว่า “ปี 2026 จะเป็นจุดเปลี่ยนที่ต้นทุนของฮาร์ดแวร์ เช่น เซ็นเซอร์และแบตเตอรี่ ลดลง รวมถึงความสามารถในการสร้าง AI ทางกายภาพเพิ่มขึ้น” ในทางตรงกันข้าม พื้นที่ที่แสดงแนวโน้มต่ำอย่าง SaaS แนวตั้ง หรือคริปโตเคอเรนซี่ ก็อาจสูญเสียความสนใจไป Ranum เน้นย้ำว่า “แม้ความต้องการจะหยุดชะงัก แต่ AI ที่ผสมผสานความสามารถด้านเทคโนโลยีและผลลัพธ์ทางตลาดยังคงดึงดูดเงินทุนอยู่”
ยังมีการคาดการณ์ว่าขั้นตอนการเข้าถึงตลาดของการลงทุนเสี่ยงจะยิ่งเข้มงวดยิ่งขึ้น คาดว่าทุนจะเน้นไปที่รอบการเติบโตขนาดใหญ่มากกว่าการระดมทุนในรอบ Seed หรือ Series A โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่เป็น AI แบบดั้งเดิมหรือโซลูชัน AI แนวตั้งที่ผสมผสานกับอุตสาหกรรม คาดว่าจะกลายเป็นศูนย์กลางของรอบการระดมทุนจำนวนมาก การตัดสินใจตามมาคือ กองทุนขนาดกลางและเล็กจะต้องเปลี่ยนไปเน้นการลงทุนในระยะเริ่มต้นหรือกลยุทธ์การลงทุนขนาดเล็ก
การเกิดยูนิคอร์นและตลาด IPO ก็มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงเช่นกัน นักลงทุนมองว่าหาก “บริษัท AI ที่เติบโตสูงสามารถเกินมาตรฐานสูง” ก็อาจทำให้ตลาดเข้าจุดที่มีชีวิตชีวามากขึ้นในปีนี้ บางส่วนของผู้เชี่ยวชาญเตือนว่ากลยุทธ์การเข้าถึงสภาพคล่องโดยเน้นการควบรวมกิจการหรือการซื้อขายในตลาดรองอาจยังคงครองตลาดอยู่ แต่บางคนก็คาดการณ์ว่า ด้วยแนวโน้มของ AI ที่เติบโตขึ้น การควบรวมกิจการขนาดใหญ่จะเริ่มต้นอย่างเป็นทางการ
โดยสรุปแล้ว ปี 2026 น่าจะเป็นช่วงเปลี่ยนโครงสร้างในอุตสาหกรรม AI และเป็นช่วงวิวัฒนาการของการลงทุนเสี่ยง การที่สามารถเข้าร่วมลงทุนได้เพียงแค่ตามเทรนด์เทคโนโลยีก็จบลงแล้ว ปัจจัยพื้นฐานเช่นความสามารถในการทำกำไร ประสิทธิภาพ และความได้เปรียบในการแข่งขันทางเทคโนโลยี จะกลายเป็นเงื่อนไขหลักในการดึงดูดเงินทุน ในบรรยากาศเช่นนี้ การเลือกและการรวมศูนย์ในตลาดการลงทุนเสี่ยงก็จะชัดเจนมากขึ้น
