JPMorgan: Фьючерсы на биткойн перепроданы и достигли дна, после чего 8,7 миллиардов долларов были переведены в защитное золото, что свидетельствует о сильном спросе на безопасные активы.

JPMorgan Chase & Co. сообщила, что RSI фьючерсов на биткоин упал до 22,4 и был сильно перепродан, при этом открытый процент снизился на 15%. За тот же период приток капитала в золотые ETF составил $87 миллиардов, а серебра — $2,3 миллиарда, что привело к перекупке драгоценных металлов. С августа прошлого года инвесторы перешли с биткоина на золото, что отражает экономическую неопределённость. Экстремальное значение RSI 22.4 говорит о том, что давление на продажах приближается к концу, и Биткоин может восстановиться, если настроение изменится.

RSI фьючерсов на биткоин упал до 22,4 и стал крайне перепроданным

JPMorgan отметила, что индекс относительной силы (RSI) для фьючерсов на биткоин упал до 22,4, что является крайне перепроданным сигналом. Обычно RSI ниже 30 считается перепроданной территорией, а значение 22.4 означает, что давление на продажи достигло исторических максимумов. С точки зрения технического анализа, такой экстремальный перепродажный уровень часто сигнализирует о скором наступлении дна цены.

RSI — это индикатор импульса, который измеряет скорость и масштаб движения цен, значения варьируются от 0 до 100. Когда RSI опускается ниже 20, это означает, что рынок вошёл в состояние панических продаж, и почти все, кто готов продавать, уже продают. Это состояние нельзя долго поддерживать, так как давление на продажи всегда заканчивается, и когда продажа закончится, любая новая покупка может легко поднять цену. Исторические данные показывают, что крайне редко RSI Bitcoin опускается ниже 25, что вызывает значительный рост в течение нескольких недель после нескольких подобных случаев в прошлом.

Кроме того, открытый интерес к фьючерсам на биткоин снизился примерно на 15% с четвертого квартала 2025 года. Снижение открытого интереса имеет два последствия. Во-первых, это показывает, что многие трейдеры закрыли свои позиции и покинули рынок, что снизило их участие. Во-вторых, это также означает, что позиции с кредитным плечем клирингуются, делая рынок менее уязвимым. Когда объем открытых интересов значительно снижается, рынок обычно переходит в относительно стабильную фазу, поскольку оставшиеся участники в основном являются держателями фирм, а не крупными кредитными спекулянтами.

Отчёт JPMorgan по Bitcoin Outlook предполагает, что RSI 22,4 в сочетании с падением открытого интереса на 15% создал двойной сигнал перепродажи. Такая техническая конфигурация исторически часто ознаменовала конец упадка. В результате некоторые аналитики считают, что Биткоин может оказаться на грани дна. Однако перепродажа не означает немедленного восстановления, и цены могут колебаться в нижней зоне несколько недель, пока не появится новый катализатор.

87 миллиардов долларов капитального оттока было вложено в золото и серебро

Ещё одной ключевой тенденцией, выявленной в отчете JPMorgan, является массовая ротация фондов. Инвесторы вложили около $87 млн в золотые ETF и около $23 млн в серебряные ETF, в общей сложности более $110 млн в переход от рисковых активов к традиционным активам-безопасным гаваням. Эти сильные притоки ещё больше подняли цены на фьючерсы, поэтому JPMorgan сейчас считает, что оба металла перекуплены.

Логика такого вращения капитала тесно связана с изменениями в макросреде. Многие макрофакторы могут объяснить это изменение: неопределённость в мировой экономике остаётся высокой, ожидания по процентным ставкам меняются, а геополитические риски растут. По этой причине многие инвесторы предпочитают выбирать активы, которые считают более безопасными, например, традиционные убежища, такие как золото или серебро, которые пользуются хорошей репутацией в мире.

Поведение центральных банков по покупке золота также играет ключевую роль. Многие страны продолжают увеличивать свои золотые резервы, что поддерживает рост цен на золото и рост спроса. В 2025 году центральные банки, такие как Китай, Индия, Турция и Польша, значительно увеличили свои покупки золота, что свидетельствует об ускорении глобальной дедолларизации. Когда суверенные страны рассматривают золото как стратегический актив, его спрос устойчив и жёсткий, что обеспечивает надёжную поддержку ценам на золото.

87 млн долларов притоков в золотые ETF — это поразительный масштаб. Для сравнения, самый высокий ежемесячный чистый приток спотовых биткоин-ETF в США в 2024 году составил всего около 60 миллиардов долларов. Это изменение потоков капитала показывает, что предпочтение инвесторов к рискованным активам кардинально меняется. Золото и серебро, как традиционные активы-убежища, естественным образом привлекают средства, когда экономическая неопределённость нарастает, но столь масштабный приток также свидетельствует о том, что рыночные опасения по поводу будущего достигли высокого уровня.

С точки зрения относительной оценки, перекупленное положение золота и серебра также несёт риски. JPMorgan Chase & Co. отметила, что RSI фьючерсов на драгоценные металлы вошёл в зону перекупки, что указывает на то, что в краткосрочной перспективе она может столкнуться с давлением на получение прибыли. Это особенно заметно на примере серебра, которое выросло почти на 40% с октября, и этот внезапный рост увеличивает вероятность отката. Если произойдёт техническая корректировка в драгоценных металлах, некоторые фонды могут вернуться к перепроданным рисковым активам, таким как Биткоин.

Переворот ротации капитала может стать поворотным моментом для Биткоина

Согласно отчету JPMorgan Bitcoin Outlook, инвесторы постепенно выводили свои средства из Bitcoin и вместо этого инвестировали в золото и серебро. Эта тенденция сохраняется с августа прошлого года, поэтому текущий рыночный ландшафт различных классов активов значительно изменился. Однако эта тенденция не продлится вечно. Средства могут возвращаться в Биткоин, когда цены на драгоценные металлы снижаются из-за перекупки или когда рыночные опасения по поводу экономических перспектив ослабевают.

JPMorgan Chase не игнорировал роль Биткоина. Банк отметил, что в периоды ограниченной ликвидности биткоин по-прежнему рассматривается как хорошая альтернатива. Этот рейтинг примечателен тем, что он принадлежит традиционному финансовому гиганту. Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон неоднократно критиковал Биткоин, но исследовательский отдел банка по-прежнему признаёт ценность биткоина в определённых сценариях после объективного анализа. Этот тонкий сдвиг в отношении отражает постепенное зрелость институционального восприятия Биткоина.

Реакция рынка указывает на возможный подъём Биткоина. Ранние реакции в социальных сетях показывают смешанную точку зрения. Некоторые трейдеры считают биткоин перепроданным и хорошей возможностью для покупки, в то время как другие остаются осторожными из-за слабого импульса. Технический сигнал перепродажи, хотя и сильный, должен сочетаться с фундаментальными катализаторами, чтобы действительно запустить ралли.

Три возможных триггера для роста Биткоина

Технический откат золота и серебра: Средства возвращаются в биткоин из перекупленных драгоценных металлов

Снижение макрорисков: Ослабление геополитической напряжённости или улучшение экономических данных повысили аппетит к риску

Фьючерсы на биткоин перепродают и ремонтируют: RSI восстановился выше 22,4 с 30, что стало причиной технической покупки

В целом, прогноз JPMorgan по Биткоину указывает на явное изменение поведения рынка. Хотя драгоценные металлы по-прежнему будут лидировать на рынке в краткосрочной перспективе, Биткоин может вскоре вернуть популярность, если настроения на рынке изменятся. Аналитики считают, что Биткоин может восстановиться, если рыночное давление ослабнет. Главное — терпеливо ждать, пока наступит переломный момент, а не паниковать и продавать в условиях перепродажи.