A maior emissora de stablecoins do mundo, a Tether, anunciou oficialmente em 21 de fevereiro de 2026 que encerrará todo o suporte ao stablecoin offshore de yuan chinês CNHT (CNH₮), cessando a emissão de novas moedas a partir de hoje e estabelecendo fevereiro de 2027 como a data final para resgates. Os detentores atuais terão um período de transição de um ano para converter seus ativos.
Mecanismo de saída do CNHT: explicação detalhada em duas fases
O processo de saída do CNHT será realizado em duas fases distintas. A primeira fase, a partir da data de anúncio (21 de fevereiro), entra em vigor imediatamente, com a Tether parando completamente a emissão e a criação de novas moedas CNHT, sem aumento na oferta de mercado. As moedas em circulação atualmente entrarão em um período de transição de um ano. A segunda fase ocorrerá em fevereiro de 2027, momento em que a Tether encerrará totalmente o suporte ao resgate do CNHT. Após essa data, os detentores não poderão mais trocar suas moedas por qualquer ativo.
Antes do prazo final, os detentores poderão resgatar suas moedas conforme os termos de serviço da Tether. A empresa informou que enviará lembretes e recomenda que os detentores planejem a conversão de seus ativos com antecedência, para evitar problemas de liquidez ou técnicos.
A Tether admitiu que a demanda de mercado pelo CNHT foi consistentemente baixa, com uma adoção pela comunidade muito abaixo do esperado. O CNHT foi inicialmente criado para acompanhar a taxa de câmbio do yuan offshore (CNH) fora da China continental, oferecendo uma alternativa de stablecoin não dolarizada para investidores internacionais. No entanto, seu volume de negociações nunca foi suficiente para cobrir os custos de manutenção técnica, levando a Tether a simplificar sua linha de produtos e realocar recursos para suas operações principais.
Cenário do mercado de stablecoins: USDT sob pressão e crescimento do USDC
(Fonte: Artemis Analytics)
A saída do CNHT ocorre em um momento de reestruturação do mercado de stablecoins. Segundo dados da Artemis Analytics, a oferta de USDT, principal produto da Tether, reduziu-se significativamente em fevereiro de 2026, caindo para abaixo de 184 bilhões de dólares em 22 de fevereiro, uma redução de mais de 30 bilhões em relação ao pico de cerca de 187 bilhões no início de janeiro. Se essa tendência continuar, fevereiro poderá registrar a maior queda mensal desde o colapso da FTX no final de 2022.
Ao mesmo tempo, o USDC emitido pela Circle cresceu para 76,4 bilhões de dólares em fevereiro, um aumento mensal de quase 5%. Dados de uso indicam que, em 2025, o volume total de transferências de stablecoins no mundo atingiu 33 trilhões de dólares, com o USDC representando 18,3 trilhões e o USDT 13,3 trilhões. Isso mostra que, no cenário de transferências, o USDC está ganhando vantagem competitiva sobre o USDT, exercendo pressão na gestão de portfólio da Tether.
Dados financeiros e de expansão recentes da Tether
Relatório de reservas do Q4 2025: até 30 de setembro de 2025, os ativos de reserva totalizavam 181,2 bilhões de dólares, superando as obrigações totais de 174,4 bilhões de dólares em aproximadamente 6,8 bilhões, demonstrando alta cobertura de ativos.
Cronograma de saída do CNHT: cessar emissão em 21 de fevereiro de 2026; encerrar resgates em fevereiro de 2027.
Plano de expansão de equipe: atualmente com 300 funcionários, planeja contratar mais 150 engenheiros técnicos em 18 meses.
Diversificação de negócios: investe no desenvolvimento de tokens de ouro (Tether Gold, XAU₮) e infraestrutura de stablecoins, com sede em El Salvador e presença na Suíça.
Perguntas frequentes
O que é o stablecoin CNHT e por que a Tether está encerrando?
O CNHT (CNH₮) é uma stablecoin emitida pela Tether, atrelada 1:1 ao yuan offshore (CNH), criada para oferecer liquidez digital a investidores internacionais que possuem ativos denominados em yuan. A decisão de encerrar o suporte se deve à demanda de mercado persistentemente baixa, baixa adoção pela comunidade e custos de manutenção que superaram os benefícios comerciais, levando a Tether a simplificar sua linha de produtos.
Como os usuários que possuem CNHT devem proceder e qual é o prazo final?
Os detentores de CNHT podem resgatar seus ativos até fevereiro de 2027, seguindo os termos de serviço da Tether. A empresa enviará lembretes antes do prazo final e recomenda que os usuários planejem a conversão com antecedência para evitar problemas de liquidez ou técnicos. Após fevereiro de 2027, o serviço de resgate será totalmente encerrado.
A saída do CNHT está relacionada à competição direta entre USDT e USDC?
Há uma correlação temporal. Em fevereiro de 2026, a oferta de USDT diminuiu significativamente, enquanto o USDC cresceu quase 5% no mesmo período. Em 2025, o volume de transferências de USDC superou o de USDT, com USDC respondendo por 18,3 trilhões de dólares e USDT por 13,3 trilhões. A simplificação de produtos de baixa demanda e o foco em recursos para o core business são vistos por analistas como uma estratégia de otimização de portfólio diante da competição de mercado, não uma decisão isolada.
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