- “O medo toma conta”
- Vendedores exaustos
- Um fundo?
O Bitcoin sofreu uma queda brutal de 29% nos últimos 30 dias, mas um novo relatório da VanEck sugere que a pior fase de pressão de venda pode finalmente estar para trás de nós.
De acordo com o Bitcoin ChainCheck, do gestor de ativos, elaborado pelos investigadores de ativos digitais Patrick Bush e Matthew Sigel, a recente liquidação do mercado conseguiu redefinir a alavancagem e impulsionar o sentimento para o território do “medo”.
Fundamentos on-chain resilientes e o aperto na oferta dos mineiros indicam uma configuração de mercado muito mais forte do que os preços atuais sugerem.
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“O medo toma conta”
A queda do Bitcoin em direção ao nível de 67.000 dólares eliminou completamente os especuladores do mercado. No último mês, o indicador de Lucro/Perda Não Realizado Líquido (NUPL) do Bitcoin caiu drasticamente para a zona de “otimismo/ansiedade”, e até brevemente entrou na categoria de “medo” durante a queda dramática de preço em 2 de fevereiro.
Junto com essa mudança de sentimento, o interesse aberto em futuros caiu para o seu nível mais baixo em dólares desde setembro de 2024. No entanto, apesar do pessimismo, a VanEck destaca que o uso da rede permanece notavelmente robusto. As transações diárias estão no percentil 90 de toda a história, provando que a demanda subjacente na rede não desapareceu com o preço.
Vendedores exaustos
Para entender quem tem impulsionado a venda, a VanEck analisou os dados de Volume Gasto por Faixa de Idade (SVAB).
O relatório confirma que a maior parte da pressão de venda cíclica veio de detentores de “meio ciclo” — investidores que adquiriram suas moedas entre um e cinco anos atrás.
Muitos desses detentores provavelmente adiantaram suas vendas para aproveitar os lançamentos de ETFs no início de 2024 e o rally pós-eleitoral.
No entanto, os dados agora mostram uma desaceleração massiva na distribuição.
Nos últimos 30 dias, as vendas de moedas com mais de um ano caíram significativamente. Com vendedores absorvendo aproximadamente 22,5 bilhões de dólares em perdas realizadas nos últimos 30 dias, a falta de distribuição contínua indica um esgotamento profundo dos vendedores.
Um fundo?
Os preços do Bitcoin em queda livre e os custos de eletricidade estáticos comprimiram severamente as margens de mineração, tornando máquinas mais antigas, como o Antminer S19 XP, totalmente não lucrativas para operadores que pagam mais de 0,07 dólares por kWh.
Como resultado, a taxa de hash da rede Bitcoin encolheu cerca de 14% nos últimos 90 dias.
A VanEck observa que reduções sustentadas na taxa de hash por 90 dias são relativamente raras. Historicamente, esses períodos de capitulação e contração da rede antecederam retornos incrivelmente fortes para o Bitcoin nos três meses seguintes.
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