Stablecoin

A PayPal lançou a PYUSD com o objetivo principal de expandir a infraestrutura de pagamentos digitais e consolidar uma posição de liderança no mercado de pagamentos em dólares digitais, numa fase de rápida evolução das stablecoins. Ao emitir uma stablecoin garantida por reservas em dólares norte-americanos, a PayPal aumenta a eficiência dos pagamentos transfronteiriços e aproxima as redes de pagamento tradicionais do ecossistema financeiro baseado em blockchain. A PYUSD constitui um elemento central da estratégia de finanças digitais da PayPal; a sua entrada em funcionamento reforça a competitividade da PayPal no mercado global de pagamentos e sinaliza a integração acelerada das stablecoins nos sistemas de pagamento mainstream.

PayPal USD (PYUSD) é uma stablecoin de dólar norte-americano lançada pela PayPal, emitida pela Paxos Trust Company e garantida por depósitos em dólares norte-americanos e obrigações do Tesouro dos EUA de curto prazo, assegurando uma paridade de 1:1 com o dólar. Desenvolvida na rede Ethereum ERC-20, a PYUSD permite pagamentos, transferências e liquidações de ativos digitais. Como um passo relevante de um líder tradicional de pagamentos para o setor financeiro em blockchain, a PYUSD não só amplia o potencial de aplicação das stablecoins em pagamentos, como também promove a integração das stablecoins no sistema financeiro convencional.

PYUSD, USDT e USDC posicionam-se como as stablecoins em dólares dos EUA mais relevantes no mercado atual. Todas asseguram a estabilidade do preço por estarem indexadas ao dólar norte-americano, mas distinguem-se de forma clara ao nível dos emissores, dos mecanismos de reserva, da conformidade regulatória e dos casos de utilização. O USDT destaca-se pela maior liquidez e volume de negociação no mercado, o USDC é valorizado pela transparência e supervisão regulatória rigorosa, enquanto o PYUSD, alicerçado no ecossistema de pagamentos da PayPal, revela elevado potencial em aplicações de pagamento.

A USD.AI gera essencialmente retorno ao realizar empréstimos de infraestrutura de IA, disponibilizando financiamento para operadores de GPU e infraestruturas de poder de hash, e obtendo juros dos empréstimos. O protocolo distribui estes retornos aos titulares do ativo de rendimento sUSDai, enquanto a taxa de juros e os parâmetros de risco são geridos através do token de governança CHIP, criando um sistema de rendimento on-chain sustentado pelo financiamento de poder de hash de IA. Assim, esta abordagem converte os retornos provenientes da infraestrutura de IA do mundo real em fontes de ganhos sustentáveis no ecossistema DeFi.

O CHIP é o principal Token de governança do protocolo USD.AI, permitindo a distribuição dos retornos do protocolo, o ajuste da taxa de juros dos empréstimos, o controlo de risco e os incentivos ao ecossistema. Com o CHIP, a USD.AI combina os retornos do financiamento de infraestruturas de IA com a governança do protocolo, dando aos titulares de tokens a possibilidade de participar na definição de parâmetros e beneficiar da valorização do valor do protocolo. Este modelo cria uma estrutura de incentivos de longo prazo baseada na governança.

USD.AI facilita o financiamento de infraestruturas de IA ao utilizar ativos de hashrate de IA, como GPUs, como garantia, integrando mecanismos on-chain de empréstimos e distribuição de retorno. Ao efetuar depósitos em stablecoins, é possível cunhar USDai, e os fundos subjacentes geram retorno através de empréstimos garantidos por GPU, sendo distribuídos aos titulares de sUSDai. Desta forma, os ativos de hashrate de IA transformam-se em ativos de crédito on-chain geradores de rendimento, estabelecendo um mercado DeFi de crédito dedicado à infraestrutura de IA.

USD.AI é um protocolo sintético de dólar focado em rendimento, desenvolvido para financiar infraestruturas de IA. Ao combinar stablecoins com empréstimos garantidos por GPU, cria uma estrutura dual de tokens: USDai como camada de estabilidade e sUSDai como camada de rendimento. O token de governança, CHIP, gere a taxa de juros, os parâmetros de risco e a distribuição de retorno, promovendo a financeirização e a liquidez dos ativos físicos de poder de hash de IA.

O Reserve Protocol e o MakerDAO são protocolos dedicados à criação de stablecoins descentralizadas, recorrendo a mecanismos de estabilização distintos. O MakerDAO gera DAI exigindo a sobrecolateralização de ativos por parte dos utilizadores, enquanto o Reserve Protocol suporta RTokens com uma cesta diversificada de ativos e integra uma camada de staking de RSR para mitigação de risco. O MakerDAO privilegia um modelo de stablecoin única, enquanto o Reserve Protocol disponibiliza uma estrutura de stablecoin personalizável. Estas diferenças posicionam o MakerDAO como protocolo universal para stablecoins descentralizadas, ao passo que o Reserve Protocol se destaca como infraestrutura modular para stablecoins.

O RSR atua como o token de utilidade nativo do Reserve Protocol, desempenhando funções essenciais como a votação de governança, a cobertura de risco e a distribuição dos retornos de staking. Os titulares de RSR participam na governança do protocolo e protegem os RTokens ao fazer staking de RSR como proteção contra riscos. Caso o valor dos ativos de garantia diminua e as reservas se revelem insuficientes, o protocolo procede à liquidação do RSR em staking para repor as reservas, assegurando assim a solvência do sistema de stablecoin.

A stablecoin do Reserve Protocol, RToken, é suportada por uma carteira diversificada de ativos on-chain e assegura a solvência através da Sobrecolateralização e do mecanismo de Fazer staking de RSR. Ao depositar ativos de garantia no protocolo, o sistema cunha um montante correspondente de RTokens segundo regras pré-definidas. Caso o Valor do ativo da garantia diminua, a camada de Fazer staking de RSR funciona como amortecedor de risco para manter a estabilidade do sistema de stablecoin. Esta arquitetura permite à Reserve Protocol criar stablecoins garantidas por ativos e responder de forma flexível a diferentes necessidades de cenários através de uma configuração modular.

O Reserve Protocol é um protocolo descentralizado desenvolvido para criar e gerir stablecoins garantidas por ativos. As stablecoins são emitidas com garantia de vários ativos on-chain, enquanto a estabilidade do sistema mantém-se por meio de mecanismos de governança e de reserva de risco. O token nativo, RSR, assume as funções de governança, fazer staking e absorção de risco no protocolo.

A Circle apresentou uma nova interface USDC Bridge, integrando tecnologia entre cadeias consolidada para tornar o processo de transferências de stablecoin mais simples e transparente. Este artigo explora o modo de funcionamento, as cadeias compatíveis e as melhorias implementadas na experiência do utilizador.

Terra Classic (LUNC) é um protocolo de Blockchain e um token criado para suportar sistemas de Stablecoin algorítmica e redes de pagamento on-chain. O mecanismo central assenta num modelo de ajuste entre oferta e procura entre Stablecoin e tokens nativos. À medida que a procura por DeFi e Stablecoin aumentou, Terra Classic registou uma adoção generalizada em aplicações de pagamento on-chain, negociação e emissão de ativos.

Ethena (ENA) atua como o principal Token de governança no protocolo Ethena, assumindo um papel central na governança do protocolo, incentivos do ecossistema e segurança da rede. Diferenciando-se dos tokens criados apenas para Negociação ou pagamentos, o ENA foi concebido para dar primazia à governança e à coordenação do ecossistema, consolidando-se como um elemento essencial do ecossistema Ethena.

A Ethena apresenta-se como um protocolo de dólar sintético construído sobre a Ethereum. O seu principal stablecoin, USDe, assegura a estabilidade de preço recorrendo a um mecanismo de cobertura delta-neutro. Em contraste com as stablecoin tradicionais suportadas por reservas fiduciárias, a Ethena garante estabilidade ao manter criptoativos e ao abrir posições short em derivados para cobertura da volatilidade dos preços.