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La crise d'approvisionnement en platine s'aggrave, l'Afrique du Sud étant confrontée à des défis tels que le vieillissement des mines et la crise énergétique, ce qui entraîne une pénurie sur le marché et des prix records. Il est prévu que le déficit d'approvisionnement se poursuivra jusqu'en 2029, ce qui poussera le prix du platine à atteindre la fourchette cible de 2170 à 2300 dollars d'ici 2026. Le déplacement des flux de capitaux vers le platine est dû à une pénurie structurelle d'approvisionnement et à la politique dovish de la Réserve fédérale.

# I. Points clés des ADR du marché boursier américain
**Qu'est-ce qu'un ADR ?** Un Certificat de Dépôt Américain (American Depositary Receipt) est un titre émis par une banque dépositaire américaine au nom d'une société étrangère, représentant les actions émises par cette société à l'étranger. Ces ADR se négocient sur le Nasdaq, la Bourse de New York et les marchés de gré à gré, et constituent le principal instrument d'accès des entreprises étrangères au marché boursier américain.
**Pourquoi les ADR sont-ils importants ?** Pour les entreprises étrangères, l'émission d'ADR permet d'éviter les processus d'introduction en bourse complexes tout en accédant aux canaux de financement du marché des capitaux américain. Pour les investisseurs, les ADR permettent de négocier directement les actions de sociétés étrangères sur le marché boursier américain, sans avoir besoin d'ouvrir un compte de titres à l'étranger ni d'effectuer des opérations de change complexes. Cependant, les investisseurs doivent évaluer la liquidité, le risque de change ainsi que les frais de transaction supplémentaires.
# II. Comment fonctionnent les ADR
Lorsqu'une société étrangère souhaite émettre des actions sur le marché boursier américain

« La clôture est la véritable arène », « La nuit de trading des futures peut se faire sans limite » — vous avez sûrement déjà entendu ces phrases. Mais lorsque vous ouvrez réellement votre logiciel de trading, regardez les cotations dans différents fuseaux horaires et les règles de trading variées, vous vous retrouvez souvent perdu. Aujourd’hui, nous allons clarifier la différence entre la nuit de trading des actions américaines et celle des futures américains.
Pourquoi de plus en plus de personnes s’intéressent-elles au trading après la clôture ?
Les horaires traditionnels de trading des actions américaines ne sont que de 9h30 à 16h00, heure de New York, ce qui signifie que les investisseurs d’autres fuseaux horaires doivent soit se lever en pleine nuit, soit attendre le jour de trading suivant. L’émergence du trading électronique a brisé cette limite, transformant le trading en un véritable « village planétaire » — que vous soyez à New York, Londres ou Taipei, vous pouvez participer au marché à des heures appropriées.
Cependant, la nuit de trading des actions américaines et celle des futures américains ne sont pas la même chose. La première concerne principalement le trading après la clôture des actions, avec des horaires relativement fixes ; la seconde inclut le trading de matières premières comme le pétrole brut, l’or, ainsi que divers types de futures,

De 2024 à 2025, le prix de l'or a augmenté en raison de l'incertitude des politiques commerciales, de la tendance des taux d'intérêt et de l'accroissement des réserves des banques centrales mondiales, atteignant un niveau proche du sommet des 30 dernières années. Les traders à court terme peuvent profiter des opportunités de volatilité, tandis que les débutants doivent faire preuve de prudence lors de leurs entrées en marché. La détention à long terme nécessite une attention particulière aux coûts de transaction et aux risques, la diversification des investissements étant plus judicieuse.

La posture dovish de la Réserve fédérale déclenche d'importants ajustements sur les marchés mondiaux. L'indice dollar a chuté jusqu'à un creux de 98.313, enregistrant une dépréciation de plus de 9 % cette année, et cette baisse révèle une réévaluation fondamentale des perspectives de politique monétaire par le marché. La question clé est : cette faiblesse du dollar va-t-elle se poursuivre ou n'est-ce qu'une correction à court terme ?
Signal dovish provoque une grande migration de capitaux
Bien que la décision de décembre de la Fed ait été conforme aux attentes avec une baisse de 25 points de base, le message transmis par le président Powell lors de la conférence de presse a grandement déçu le marché. Il a laissé entendre qu'une pause dans la réduction des taux pourrait intervenir lors de la réunion de janvier, tout en soulignant que les taux actuels sont déjà dans une « fourchette neutre », et que les décisions futures seront guidées par les données économiques.
Ce ton apparemment prudent a néanmoins suscité des attentes optimistes chez les investisseurs. La tarification du marché montre que les investisseurs parient sur deux autres baisses de taux (environ 50 points de base) en 2025, mais le nouveau graphique en points publié par la Fed ne prévoit qu'une seule baisse médiane. Ce grand

23日, l'atmosphère d'investissement à Taïwan a mis l'accent sur une action sectorielle peu suivie par les investisseurs particuliers. Guangyang Technology(1785) a fortement progressé lors de la séance d'aujourd'hui, atteignant un plafond de hausse, avec un prix de clôture à 69,3 yuans, ce qui constitue un nouveau sommet depuis plus de 18 mois, depuis juillet de l'année dernière. Mais ce qui mérite vraiment d'être examiné, ce n'est pas seulement le fait que le prix de l'action ait atteint un nouveau sommet, mais plutôt les trois forces qui ont alimenté cette hausse — laquelle est la plus susceptible de perdurer ?
Signaux combinés de la technique et du flux de capitaux : les investisseurs institutionnels corrigent leur position
D'après le graphique en chandeliers, la tendance de Guangyang Technology est extrêmement claire. Le prix a franchi en volume et par saut la zone de consolidation de 60-64 yuans, qui durait depuis près de six mois, formant ainsi une belle cassure. Qu'est-ce que cela signifie ? Les positions en perte ont été liquidées, et la force d'attaque des haussiers n'a pas rencontré de résistance.
Plus important encore, la dynamique du flux de capitaux. Selon les statistiques après clôture, les investisseurs étrangers ont massivement acheté Guangyang Technology aujourd'hui, ce qui est un signal pour @E5@, en contraste avec la situation précédente.

Pourquoi le yen japonais mérite-t-il notre attention ?
En parlant de change de devises étrangères, les Taïwanais pensent le plus souvent au yen japonais. Ce n’est pas seulement parce que le tourisme au Japon est populaire, mais aussi parce que, dans la vie quotidienne et la gestion d’actifs, le yen joue un rôle important.
Aspect de la vie : voyage, achats en ligne, études à l’étranger indispensables
La consommation en espèces au Japon reste majoritaire, la plupart des magasins à Tokyo et Osaka privilégient l’argent liquide (taux d’utilisation des cartes de crédit d’environ 60%). Ceux qui aiment acheter des produits de beauté japonais, des vêtements ou des articles d’anime doivent souvent payer directement en yen à des agents ou à des boutiques en ligne japonaises. Les personnes prévoyant un séjour prolongé au Japon échangent généralement leur argent à l’avance pour verrouiller le taux de change.
Aspect de l’investissement : trois principales classes d’actifs refuges mondiales
Le yen japonais, le dollar américain et le franc suisse sont considérés comme les trois principales monnaies refuges mondiales, en raison de la stabilité économique du Japon et de la solidité relative de sa dette publique. Lors de fluctuations de marché violentes, les capitaux ont tendance à affluer vers le yen — en 2022, lors du conflit russo-ukrainien, le yen s’est apprécié de 8% en une semaine, réussissant à couvrir une baisse de plus de 10% des marchés boursiers. Pour les investisseurs taïwanais,

En décembre 2025, le yen japonais a atteint 4,85 par rapport au dollar taïwanais. Ce n'est pas seulement un signal pour la saison touristique, mais aussi une opportunité pour la gestion d'actifs. Beaucoup pensent à échanger des yens pour voyager au Japon, mais la logique derrière va bien au-delà — en tant que l'une des trois principales monnaies refuges mondiales, le yen devient une cible d'allocation clé pour les investisseurs intelligents face à la pression de dépréciation continue du dollar taïwanais.
Comparé à l'échange simple de dollars canadiens pour épargner, le yen offre à la fois une protection contre les risques et un potentiel de rendement. Alors, la question est : comment échanger de manière la plus avantageuse ? Quelle est la différence de coût entre les différents canaux ? Nous analysons cela avec des données réelles pour que vous compreniez instantanément.
Pourquoi le yen vaut-il la peine d'être échangé ? Ce n'est pas seulement une monnaie de voyage
Scénarios de vie : tourisme, achats en ligne, études à l'étranger, trois besoins majeurs
Tokyo, Osaka, Hokkaido — le tourisme au Japon reste très populaire, mais de nombreux commerçants n'acceptent encore que des paiements en espèces (le taux de pénétration des cartes de crédit n'est que de 60%). En plus des dépenses de voyage, le groupe des acheteurs en ligne pour les produits de pharmacie, vêtements, et produits dérivés d'anime est important, ils ont besoin de

Si vous faites du trading sur le marché des devises ou si vous suivez les marchés internationaux, vous avez probablement entendu des expressions comme « l’indice du dollar américain a encore augmenté » ou « le dollar s’apprécie ». Mais qu’est-ce exactement que l’indice du dollar ? Pourquoi ses hausses et baisses influencent-elles le prix de l’or, des actions américaines, voire du marché taïwanais ? Aujourd’hui, nous allons vous expliquer cet indicateur clé du marché financier mondial du point de vue d’un trader.
Que signifie un indice du dollar plus élevé ?
L’indice du dollar américain (USDX ou DXY) n’est pas un indice d’une bourse spécifique, mais un indicateur de référence utilisé pour mesurer la force du dollar par rapport à d’autres principales monnaies. En termes simples, il suit les variations du taux de change du dollar américain face à six monnaies internationales majeures.
Ces six monnaies sont :
- Euro (EUR) : la plus lourde, environ 57,6 %
- Yen (JPY) : environ 13,6 %
- Livre sterling (GBP) : environ 11,9 %
- Dollar canadien (CAD) : environ 9,1 %

▎Marché : une semaine d'anomalies, gagnants et perdants en un coup d'œil
Cette semaine, le marché des devises en Asie a présenté une tendance « deux poids deux mesures ». La hausse des taux d'intérêt par le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a instantanément enflammé le marché, faisant grimper le yen face au dollar à 155,39 ; le taux hors Chine (CNH) a également franchi la barre des 7,07, atteignant un nouveau sommet pour la période.
En contraste frappant, le dollar taïwanais et le won sud-coréen sont devenus les « perdants ». Après l'ouverture, le dollar taïwanais a chuté en raison de la pression de vente sur le marché boursier taïwanais et des sorties de capitaux étrangers, atteignant un creux de 31,46 ; il a clôturé à 31,422 au midi, en baisse de 1,4 points. Le won sud-coréen n’a pas été épargné, s’affaiblissant également. La performance relative du dollar taïwanais face au won sud-coréen met encore plus en évidence la tendance de divergence entre les monnaies asiatiques — les banques centrales fortes profitent de l’occasion, tandis que les monnaies en manque de capitaux ne peuvent que subir la pression.
▎Pourquoi les capitaux chauds se retirent-ils rapidement ? Analyse des trois causes fondamentales
1. La prise de bénéfices par les investisseurs étrangers, le flux de capitaux se retire
En novembre, le marché concernant les actions liées à l’IA

Récemment, la performance économique de l'Australie a été remarquable, et la tendance du dollar australien face au dollar américain s'est également renforcée. Au 30 décembre, le taux AUD/USD était de 0,6706, et le 29 décembre, il a atteint 0,6727, enregistrant le plus haut depuis octobre 2024. En moins d'un mois depuis le début de 2025, le dollar australien a apprécié de 8,4 %, une hausse considérable.
La double dynamique derrière l'économie australienne
La récente force du dollar australien n'est pas une coïncidence, elle résulte principalement de l'action conjointe de deux forces.
D'une part, la politique monétaire de la Reserve Bank of Australia et de la Fed évolue dans des directions opposées. Avec la réapparition des pressions inflationnistes en Australie, le procès-verbal de la réunion de décembre a envoyé un signal clair en faveur d'une politique hawkish, et le marché commence à anticiper largement que la RBA entamera un cycle de hausse des taux en 2026. Parallèlement, le processus de baisse des taux de la Fed se poursuit, et le marché pense généralement que la Fed réduira ses taux deux fois en 2026. La divergence de politique engendre

Investir en actions peut sembler simple, mais en réalité, peu d'investisseurs parviennent à réaliser des bénéfices dans les hausses et les baisses du marché. La plupart des gens savent simplement acheter bas et vendre haut, mais ignorent qu'il existe d'autres outils pour les aider à participer à des gains plus importants avec un capital limité. Le financement et la vente à découvert sont précisément ces outils — ils vous permettent d'utiliser moins de capital pour participer aux fluctuations des actions, tout en amplifiant également le risque.
Qu'est-ce que le financement ? Même avec un petit capital, vous pouvez participer à de grandes tendances
Imaginez que vous êtes convaincu qu'une action va monter, mais que vous ne disposez pas de suffisamment de fonds pour l'acheter en totalité. C'est là que le financement entre en jeu. L'essence du financement est que vous et la société de courtage apportez chacun une partie des fonds pour acheter l'action, cette dernière devenant une garantie commune. En résumé, il s'agit d'emprunter de l'argent auprès du courtier pour acheter des actions.
L'attractivité principale de cet outil réside dans le fait qu'il permet de participer pleinement aux fluctuations de l'action avec une partie du capital, amplifiant ainsi à la fois les gains et les pertes.
Prenons un exemple concret. Supposons que Xiao Li soit convaincu que l'action Apple va monter.

Pourquoi les Taïwanais se précipitent-ils pour échanger des yens ?
La demande de yens à Taïwan continue de croître, non seulement en raison de la vague de tourisme au Japon, mais aussi en reflet d'une réévaluation par les investisseurs des actifs en yen. Du consumérisme quotidien aux marchés financiers, le yen joue un rôle incontournable.
Consommation : indispensables pour le tourisme, l'achat en ligne et les études à l'étranger
Les commerçants japonais privilégient encore les transactions en espèces, avec un taux de pénétration des cartes de crédit d'environ 60 %, ce qui oblige les touristes à préparer des yens en liquide. Par ailleurs, les consommateurs qui aiment acheter des produits de beauté japonais, des vêtements ou des produits dérivés d'anime doivent souvent passer par des achats en ligne ou payer directement sur des plateformes japonaises en yens. Les étudiants ou ceux en working holiday à long terme échangent également de l'argent à l'avance pour couvrir leurs dépenses futures.
Perspective d'investissement : la valeur du yen en tant qu'actif refuge mondial
Propriété de l'actif refuge confirmée
Le yen, aux côtés du dollar américain et du franc suisse, est l'une des trois principales monnaies refuges mondiales. L'économie japonaise étant stable et sa dette maîtrisée, en période d'instabilité du marché, les capitaux affluent massivement vers le yen.

Récemment, dans l'actualité économique mondiale, la hausse des taux d'intérêt des banques centrales est devenue le terme le plus fréquemment utilisé. Chaque décision de la Réserve fédérale américaine, chaque étape de la hausse des taux de la Banque centrale de Taïwan, influence le marché boursier, le marché des changes, voire les intérêts de vos dépôts bancaires. Mais comment la hausse des taux affecte-t-elle notre vie et nos investissements ? Ce n'est pas seulement une question de chiffres économiques, mais une question qui concerne le portefeuille de chacun.
Qu'est-ce que la hausse des taux ? Pourquoi les banques centrales ajustent-elles les taux d'intérêt ?
La hausse des taux, c'est simplement lorsque la banque centrale augmente le taux de référence. La baisse des taux est l'opération inverse. Quoi qu'il en soit, ce sont des outils importants pour la banque centrale afin de contrôler la circulation de la monnaie dans la société.
Lorsque la banque centrale augmente les taux, le coût d'emprunt entre banques devient plus élevé, et les banques augmentent à leur tour les taux d'intérêt qu'elles proposent au public pour les prêts. Inversement, lorsque les taux baissent, l'emprunt devient moins cher, encourageant les gens à dépenser plus et à investir davantage. Ce simple mouvement peut entraîner une réaction en chaîne qui influence tout le système économique.
Pourquoi la hausse des taux se produit-elle ? Il y a généralement deux raisons principales :
Lorsque l'économie est en surchauffe, ce qui entraîne une inflation incontrôlable,

L'or et l'argent atteignent tous deux de nouveaux sommets, la vague du marché des métaux précieux continue de s'intensifier
Le marché des métaux précieux a récemment affiché des performances remarquables. Le prix de l'or a brièvement atteint 4497 dollars/once, tandis que l'argent a suivi en montant à 70 dollars/once, les deux commodities établissant de nouveaux records. Le secteur est optimiste quant à l'avenir, l'institut de recherche Yardeni Research ayant même relevé l'objectif de prix de l'or, prévoyant qu'il atteindra 6000 dollars/once d'ici la fin 2026, témoignant de l'optimisme du marché envers les métaux précieux.
Données économiques américaines à un moment clé, le PIB au centre de l'attention du marché
Ce soir à 21h30, les États-Unis publieront les données du PIB du troisième trimestre, avec une prévision générale d'une croissance annualisée de 3,3 %, en ralentissement par rapport à 3,8 % au deuxième trimestre. Les données économiques ont un impact profond sur les perspectives du dollar américain : si les chiffres sont supérieurs aux attentes, cela soutiendra la force du dollar ; sinon, cela pourrait nuire à la performance du dollar. Au moment de la rédaction, l'indice du dollar a chuté de 0,30 %, s'établissant à 97,94, avec une volatilité ultérieure.

Quel est le meilleur moment pour échanger des yens maintenant ? Regardez d'abord les chiffres, puis décidez
Le 10 décembre 2025, le taux de change entre le dollar taïwanais et le yen japonais a atteint 4,85, soit une appréciation de plus de 8,7 % par rapport à 4,46 au début de l'année. Cela signifie que, que ce soit pour voyager à l'étranger ou pour de petits investissements, l'« espace de profit » en échangeant des dollars taïwanais contre des yens japonais est déjà assez considérable. De plus, dans un contexte de pression continue de dépréciation du dollar taïwanais, échanger contre des yens japonais en tant qu'actif de couverture est devenu une nouvelle option pour de nombreux investisseurs.
Mais la question clé est : avec le même montant de 1 million de dollars taïwanais, le nombre de yens japonais que vous recevez peut varier de plus de 5 000 yens selon le canal d'échange utilisé. Cela équivaut à une perte de pouvoir d'achat d'environ 1 000 dollars taïwanais.
Pourquoi les Taïwanais se précipitent-ils pour échanger des yens ?
La valeur pratique du yen japonais à Taïwan dépasse largement celle des autres devises.
Au niveau de la vie quotidienne, voyager au Japon, faire des achats pour le compte d'autrui ou résider à long terme nécessitent tous des transactions en espèces en yens. Selon les statistiques, le taux de pénétration des cartes de crédit au Japon n'est que de 60 %, et de nombreux commerçants privilégient encore les paiements en espèces,

Qu'est-ce que le mécanisme de circuit breaker et sa signification réelle
Le concept de circuit breaker vient de l'anglais "Circuit breaker", dont la véritable signification est la mise en place d'un dispositif de protection du marché. Lorsqu'une forte volatilité du marché dépasse un seuil prédéfini, les transactions sont automatiquement suspendues, laissant à tous les participants un délai pour réfléchir calmement.
En termes simples, le circuit breaker revient à appuyer sur le frein pour des investisseurs qui courent à toute vitesse — lorsque l'émotion du marché est complètement submergée par la panique et que la vente irrationnelle se propage, ce mécanisme force à interrompre les échanges, permettant à chacun de faire une pause, de respirer profondément et de réévaluer la situation. Lors de la crise de la Silicon Valley Bank en 2023, la forte chute du secteur bancaire américain a une fois de plus montré l'importance de ce mécanisme de protection.
Comment fonctionne réellement le circuit breaker
Le système de circuit breaker sur le marché américain fonctionne pendant les heures de négociation normales (de 9h30 à 16h00, heure de l'Est), en se basant sur l'indice S&P 500. Lorsque cet indice compare à la journée de négociation précédente

Pourquoi le taux de change du yen reste-t-il faible ? Rétrospective de l'évolution cette année
Le taux de change du yen en 2025 a connu de fortes fluctuations. Au début de l'année, le dollar américain face au yen était autour de 160, puis à la mi-avril, il est tombé à 140, ce qui représente une appréciation du yen de plus de 12 % en seulement trois mois. Mais cette tendance n'a pas duré, et le yen s'est de nouveau affaibli au cours des mois suivants, accélérant sa chute après octobre. En novembre, le taux de change du yen est passé sous la barre des 157, atteignant un plus bas sur six mois, attirant l'attention des marchés mondiaux.
En décembre, la Banque du Japon a annoncé une deuxième hausse des taux cette année, portant le taux d'intérêt directeur de 0,5 % à 0,75 %, mais la réaction du marché a été modérée — le yen oscille toujours autour de 156, sans signe de reprise. Quelles sont les logiques économiques derrière cela ?
Les quatre facteurs clés de la faiblesse du yen
L'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon reste le principal moteur
Bien que la Banque du Japon augmente progressivement ses taux, l'écart de taux entre les deux pays reste élevé par rapport au niveau des taux américains. Cela attire