Золото фліртує з рекордними максимумами, і причина тут двояка. М'які дані по роботі в США щойно надали Федеральній резервній системі нову причину розглянути зниження ставок швидше, ніж пізніше. Коли зростання зайнятості сповільнюється і тиск на заробітну плату послаблюється, аргументи на користь утримання високих ставок слабшають — і ринки закладаються на полегшення вже зараз.

Але це ще не все. Загострення напруженості з Іраном змушує інвесторів переходити у класичний режим безпеки. Геополітична невизначеність зазвичай викликає масовий перехід до активів, що вважаються захистом від інфляції та буферами від криз, і золото ідеально підходить під цю роль.

Ця динаміка поширюється і на інші дорогоцінні метали. Коли традиційні ринки стають нервовими і центральні банки сигналізують про м'який курс, альтернативні активи — включаючи криптовалюту — часто знову привертають увагу. Зниження ставок зменшує альтернативну вартість утримання активів без доходу, роблячи ризиковані середовища більш сприятливими для всього спекулятивного всесвіту.

Золотий баланс? Ослаблення зростання + геополітичний стрес + послаблення монетарної політики. Це рецепт, який історично приносить користь твердим активам у цілому.