O sentimento do mercado muitas vezes reflete a realocação de capital impulsionada pelos ciclos políticos e económicos. Os investidores institucionais geralmente antecipam as suas posições durante períodos favoráveis às políticas, capturando a maioria dos ganhos na fase inicial. Padrões históricos—evidentes em diferentes administrações—mostram um padrão comum: rally no início do ano alimentado por expectativas de políticas, seguido de rotação de capital à medida que os participantes do mercado realizam lucros e mudam o foco para oportunidades emergentes noutros lugares. O restante do mandato costuma tornar-se um período em que os vencedores anteriores estabilizam enquanto novas posições se desenvolvem, com a culpa pelos ciclos de baixa concentrada em narrativas envelhecidas. Este comportamento cíclico explica por que o entusiasmo do mercado tende a diminuir nos últimos anos, à medida que o capital busca temas novos e temas com maior potencial de valorização.