Трамп говорить шокуюче! У 2017 році обрали неправильного голови Федеральної резервної системи, Бейлі — це велика помилка

Трамп 10 лютого назвав вибір Джерома Пауелла головою Федеральної резервної системи великою помилкою, зазначивши, що слід було обрати Кевіна Ворша. Він постійно підкреслює бачення зростання, але Федеральна резервна система не рухається у цьому напрямку. Ворш обіймав посаду члена Ради Федеральної резервної системи у 2006-2011 роках і відомий своїм яструбовим підходом. Тривалий час Трамп був незадоволений Пауеллом, у 2018 році, під час підвищення ставок, він відкрито критикував його, вважаючи, що це гальмує економіку.

Знову спалахнув конфлікт між Трампом і Пауеллом

(Джерело: X)

Президент Трамп знову підняв старі питання. 10 лютого в інтерв’ю телеканалу Fox Business він заявив, що вибір Джерома Пауелла головою ФРС — це велика помилка. Більш точно, він стверджує, що неправильним було обрати Кевіна Ворша (мається на увазі, що не обрали Ворша). Ці слова були прямими і без прикрас, одразу привернули увагу ринку. Трамп пояснив, що це рішення не відповідає його економічним прагненням. Він наголосив на зростанні і динаміці, тоді як ФРС не рухається у цьому напрямку.

Такий публічний критика чинного голови ФРС є надзвичайно рідкісним у політичному житті США. ФРС створена як незалежний орган, що не підлягає політичному впливу; навіть президенти, які не задоволені її рішеннями, зазвичай не публічно критикують її керівництво. Трамп порушив цю традицію, неодноразово критикуючи Пауелла у соцмережах і публічно, навіть погрожуючи його звільненням (хоча законодавчо президент не має прямого права звільняти голову ФРС).

Незадоволення Трампа щодо Пауелла триває давно. У 2018 році, коли ФРС значно підвищила ставки, він відкрито засуджував цей крок, вважаючи, що підвищення ставок гальмує зростання економіки і шкодить конкурентоспроможності. Ця напруга так і не була подолана, навіть після зняття пандемічної напруги довіра між сторонами не відновилася. Ця нова заява без сумніву посилює конфлікт і знову робить його центральною темою.

Трамп проти Пауелла: три головні конфліктні точки

Підвищення ставок 2018 року: Трамп вважає, що це було занадто швидко і агресивно, Пауелл наполягає на даних

Швидкість зниження ставок: Трамп вимагає радикального зниження, Пауелл — обережного і поступового

Незалежність: Трамп прагне, щоб ФРС діяла у злагоді з урядом, Пауелл наполягає на незалежності

Термін повноважень Пауелла закінчується у 2028 році. Його висловлювання — лише натяк. Якщо б у нього був шанс, він міг би обрати іншу стратегію — зменшення ставок і фокус на зростанні активів. Такий поворот має велике значення, оскільки може змінити очікування ринків і вплинути на рух капіталу. Ринок вже починає реагувати.

Яструбовий імідж Ворша та очікування щодо його політики

Кевін Ворш — не маргінальний кандидат. Він був членом Ради ФРС у 2006-2011 роках. Його звинувачували у відповідальності за глобальну фінансову кризу, і він відомий своїм яструбовим підходом щодо інфляції. Однак, у разі необхідності, він готовий застосовувати нестандартні заходи. У 2017 році Ворш був реальним претендентом і посів друге місце. Останні його висловлювання свідчать, що Трамп шкодує про цей вибір і натякають, що ще не все завершено.

Має місце цікаве протиріччя. Історично Ворш асоціюється з яструбовою політикою, але ринок очікує, що за його можливого призначення він буде більш прихильним до пом’якшення. Це базується на кількох факторах. По-перше, Трамп явно бажає низьких ставок, і Ворш, як його номінант, може бути більш схильним до цього. По-друге, його останні заяви наголошують на зростанні продуктивності і технологічних інноваціях, що може стримувати інфляцію і підтримати більш м’яку монетарну політику. По-третє, якщо Ворш прагне залишити свій слід у історії ФРС, йти проти Трампа і відкрито конфліктувати з ним — не найрозумніше.

Проте, деякі аналітики вважають, що Ворш зможе зберегти незалежність. Як колишній член Ради, він добре розуміє важливість незалежності центрального банку. Надмірна орієнтація на політику Трампа і знецінення репутації ФРС може негативно позначитися на довірі до американської фінансової системи і долара. Ворш може на початку свого терміну проявити незалежність, щоб заробити довіру ринків до своїх рішень. Стратегія «спершу яструб, потім голуб» — не рідкість серед голів ФРС.

М’яка монетарна політика і її двоякий вплив на біткоїн

Ризикові активи залежать від монетарної політики. Пом’якшення політики збільшує ліквідність, а вона — паливо для спекуляцій. Історія це підтверджує. У 2020-2021 роках агресивне пом’якшення політики співпало з ростом біткоїна на 300%. Інвестори пам’ятають цей період. Тому такі заяви мають вагу: вони впливають на довгострокові стратегії і нагадують про макроекономічні ризики друку грошей і знецінення активів.

Якщо Ворш справді займе посаду у травні 2026 року і почне цикл зниження ставок, вплив на біткоїн може бути таким: короткостроковий позитив (низькі ставки зменшують вартість утримання безвідсоткових активів і збільшують ліквідність, підвищуючи ризикові активи), середньостроковий — складний (якщо зниження ставок спричинене рецесією, ризикові активи можуть впасти), довгостроковий — позитивний (безперервне пом’якшення політики підтверджує ідею хеджування долара через біткоїн).

Це не просто заява. Це сигнал, що політика може змінитися, і це посилює побоювання ринків. Для трейдерів невизначеність створює можливості; для довгострокових інвесторів — стратегічний вибір. У будь-якому разі, ФРС знову у центрі уваги.

Для криптовалютного ринку — публічне критикування Трампом Пауелла і натяк на зміну політики є потенційно позитивним фактором. Це підсилює меседж «Трампівська адміністрація дружня до крипто», а також створює очікування пом’якшення монетарної політики. Але головне питання: чи справді Ворш буде більш голубиним, ніж ринок очікує? Якщо він, щоб заробити довіру, все ж обере яструбову позицію, ринок зазнає розчарування. Така невизначеність може тривати кілька місяців і впливати на волатильність.