最近いくつかの市場データを眺めていて、過去数年について面白いことに気づいた。S&P 500は約60%上昇した一方で、個別株では全く異なるパフォーマンスの層が出てきている。いくつかの企業は本当に大きく成功していて、10倍のリターンを叩き出している例もある。
最近私の注目を集めているのは、GARP投資(成長と合理的な価格)という考え方で、正直言って、最近の勝ち組の中にはそのプレイブックにかなり合致するものもある。ここで、絶対的なモンスターとなった3つの例を紹介しよう。
まずはサミットセラピューティクスだ。この製薬会社は、がん治療薬のイボネシマブが臨床試験でキイトルーダを上回ったというニュースが出たときに、完全に暴走した。キイトルーダは長年メルクの稼ぎ頭で、企業価値は約$270 十億ドルとも言われている。一方、サミットはずっと小さな会社だが、投資家はこの薬が大きな収益源になると見込んでいる。株価は2年で約1,600%上昇した。ただし、この臨床試験は中国で行われたものであり、米国の規制当局が同じ評価を下すかどうかには不確実性が伴う。典型的なGARPのチャンスだが、実行リスクも伴う。
次にカーヴァナだ。中古車市場は金利が正常化し始めたことで面白くなった。特に、カーヴァナの財務状況が実際に良くなり始めたことで、再び注目されている。今では実際に利益を出すようになったからだ。底値からは約1,330
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